记者 秦楚远

2025年5月29日零点整，广东嘉应制药股份有限公司（嘉应制药，证券代码：002198）发布《关于收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告》。公告一出，嘉应制药以跌停开盘。截至29日上午十点，报跌停价6.03元/股，跌幅为10%，下午收盘下跌7.46%。

值得注意的是，作为一家老牌医药上市公司，2024年嘉应制药的股东结构经历了一场“大洗牌”。2024年7月9日，湖南连锁药店养天和大药房股份有限公司（以下简称“养天和”）与嘉应制药持股5%以上股东陈少彬签署《股份转让协议》，以每股10元的价格收购其所持公司7%的股份，股份转让价款合计3.55亿元。一个多月后，养天和实际控制人、董事长兼总裁李能携多名“老将”组建了嘉应制药的新管理层，并入主公司。据嘉应制药2024年8月下旬披露的董事会换届公告，李能经董事会选举成为嘉应制药新任董事长。

嘉应制药此次被立案调查并非毫无预兆，养天和入股后问题频现，在公司此前的多起事件中，早已显现端倪。

2024年12月6日晚间，嘉应制药发布公告称其独立董事李善伟因隐瞒持股信息并在内幕信息敏感期违规减持股票，收到了深圳证券交易所的监管函。同时，李善伟还被广东证监局采取责令购回违规减持股份的行政监管措施。李善伟在2024年8月27日减持9100股嘉应制药股票时，未提前15个交易日披露减持计划，且该交易发生在公司半年度报告前十五日内及内幕信息敏感期内。其行为违反了信息披露的相关规定，损害了市场的公平性和投资者的利益。

此外，嘉应制药此前公告称，公司内部控制发现并披露了公司存在关联方非经营性资金往来和非关联方财务资助的情况，自2024年9月至2025年1月，累计转出资金约2.35亿元。截至2025年1月23日，资金全部归还。同时，公司还存在关联方披露不准确不完整、关联交易未经审议且未披露等情况。在嘉应湖南与关联方非经营性资金往来和非关联方财务资助的2.35亿元资金中，有1.7亿元都转向了湖南药聚能医药有限公司。天眼查数据显示，该公司是养天和的子公司，实控人、法人为李能。

在2024年第四季度，嘉应制药与及其实际控制的公司、广东共合医药有限公司发生多笔关联交易，涉及金额高达1039.94万元。这些关联交易既未及时履行审议程序，也未及时披露，直至2025年4月26日公告后才进行补充披露。关联交易的不规范操作，损害了信息披露的及时性与准确性原则，让投资者无法及时、准确地了解公司的真实经营状况，投资决策犹如盲人摸象。

公开资料显示，嘉应制药是一家具有“客药第一股”之称的老牌药企，核心产品为中成药的研发、生产和销售，主要包括咽喉、感冒、骨科等类别的药品。其主导产品如双料喉风散、重感灵片、接骨七厘片等，均为国家中药保护品种，且荣获“广东省名牌产品”称号。

嘉应制药高层表示，在国家政策推动和市场需求增长的背景下，公司的产品线和市场占有率依然保持稳定。但根据2025年4月26日嘉应制药发布的2024年年度财务报告来看，公司全年营收3.76亿元，同比下滑29.46%；归母净利润2061.16万元，同比下降39.94%。其中第四季度，公司营业收入为1.17亿元，同比下降25.3%。

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衡财保·炜衡金融315团队的邓律师向投资快报记者表示，信息披露是上市公司与投资者沟通的桥梁，准确、及时、完整的信息披露能够帮助投资者做出合理的投资决策。在嘉应制药被立案调查之前，高层频频出现异动。财务总监、董秘等先后辞职，或许早已给市场敲响了警钟。目前，初步判断在2025年5月28日（含当日）之前买入，并在2025年5月29日之后卖出或仍持有嘉应制药的受损投资者，可以提出索赔（最终索赔条件须以法院认定为准）。