市场延续存量博弈格局 如何把握板块轮动节奏? 市场延续震荡怎么处理 如何把握板块行情的轮动节奏
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晨会博弈
【今日早盘】
6月9日，沪指涨0.10%，深成指涨0.16%，创业板指涨0.34%。证券、稀土永磁、数字货币板块领涨，CPO概念股活跃；黄金、AI应用、农业、光伏题材走弱。
今日嘉宾观点
汇正财经首席投资顾问杨首骏认为，进入6月，回顾5月市场表现，发现金融板块中低估值标的以及部分消费类品种成为领涨主力。展望6月，******板块在经历数月调整后，已逐步进入价值区间，当前时点具备逢低吸纳的配置价值。基于此判断，6月市场仍将延续结构性行情特征，投资主线有望围绕******领域展开，相关细分方向值得重点关注。
深博基金经理邓奕超认为，在市场板块轮动节奏明显加快的背景下，投资者可重点关注具备长期发展前景、前期调整幅度较大、基本面业绩支撑坚实且近期获得资金关注的板块。具体而言，医药领域中******赛道凭借技术突破与政策支持持续升温，消费板块依托内需韧性展现防御价值，******板块虽弹性较高但需等待市场增量资金进一步推动以释放估值弹性。上述板块在行业逻辑、估值安全边际及资金动向三方面均具备显著优势，可作为当前市场环境下的重点配置方向。
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今日券商观点
①中金：历史“大底”及今年阶段底部或均已出现，A股韧性凸显
中金公司发布2025下半年展望称，2025年初至今我国经济显现改善但外部不确定性上升，全球地缘环境和科技叙事变化成为市场新的主导因素，A股在偏窄区间内高频波动，结构上成长、消费、周期和红利均有亮点。今年投资者风险偏好中枢将较2024年提升，结构性机会增加，节奏变化频率更高但振幅收窄，配置上建议重回景气选股、赛道布局。截至目前A股所呈现的较多特征较为符合我们前期判断，自下而上选股效果好于自上而下选行业。当前时点，我们认为全年A股市场阶段性底部可能已在4月初出现，下半年继续注重结构和节奏层面变化。
行业配置上，建议关注三条主线：1）产能周期视角下的机会：在需求强劲复苏之前，率先实现供给出清和重新扩张的领域有望占优，包括工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等；2）与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会：AI产业链（云计算、算力、机器人、智能驾驶）仍处于景气上升初期，未来新技术催化仍是重点机会，国防军工也值得关注，此外面向非美经济体贸易且海外产能布局充分的白色家电、工程机械和电网设备也有望表现较好；3）分红确定性强的红利板块：红利板块内部分化，股息率不再是唯一标准，从优质现金流、波动率及分红确定性出发，建议在消费龙头、公用事业、电信、银行等领域布局。
②天风证券：6月以稳应变，防守反击
天风证券指出，6月，以稳应变，防守反击。根据经济复苏与市场流动性，可以把投资主线分为三个方向：1）Deepseek突破与开源引领的科技AI+，2）消费股的估值修复和消费分层逐步复苏，3）低估红利继续崛起。红利回撤常在有强势产业趋势出现的时候，因此低估红利的高度取决于AI产业趋势的进展，而AI产业趋势的进展又取决于AI应用端和消费端的突破。
以上内容不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。
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