前言

美国急着要发8000多亿美元国债，四个月内全得出手，可十年期美债收益率已经飙到5%。

面对美方求援，咱们一口回绝，如今中国退居至美国第三大海外“债主”。

从购入到减持，中国为啥步步后退？这背后有什么盘算？

作者-水

耶伦求援记

2023年7月的那个下午，耶伦踏上了北京的土地，这位美国财政部长脸上写满了焦急。

她此行的目的再明白不过，美国财政部的钱袋子眼看就要见底，国会两党还在为债务上限吵得不可开交。政府随时可能"关门大吉"，而解决这个烂摊子的唯一办法，就是继续发债。

可问题来了，8500亿美元的新债谁来接盘？华尔街的那些金融大鳄早就被美债的风险吓得够呛。十年期美债收益率飙升至5%，这个数字听起来不错，但背后的风险更让人心惊胆战。

耶伦把希望寄托在了中国身上，毕竟，咱们曾经是美债的头号买家，手里攥着超过万亿美元的美国国债。在她看来，只要中国点个头，其他国家自然会跟进，这场债务危机就能暂时化解。

但她想错了，接待她的只是中国财政部副部长，这个安排本身就意味深长。更让她失望的是，中方的回答斩钉截铁：不买。

耶伦最终空手而归，这次拒绝不仅让美国的债务危机雪上加霜，更标志着一个时代的结束。想当年，情况可完全不是这样。

恩将仇报这笔账

2008年，全球金融危机爆发的时候，中国可是二话不说就豪掷万亿救美国。那会儿华尔街哀鸿遍野，雷曼兄弟倒闭，整个美国金融体系摇摇欲坠。

咱们当时是怎么做的？眼都不眨就增持了大量美债。一年内，中国持有的美国国债从几千亿美元飙升到超过万亿。这份情谊，说是雪中送炭一点不为过。

当时的逻辑很简单："救美国就是救中国"。美国经济垮了，全球都得跟着遭殃，咱们这个出口大国自然也逃不掉。再说，中国正处在产业升级的关键期，需要稳定的外部环境，帮美国渡过难关对大家都好。可美国是怎么回报这份恩情的？答案让人心寒。

特朗普上台后，立马翻脸不认人。贸易战打得震天响，对中国商品加征关税，搞得两国贸易额急剧下滑。不仅如此，还拉着一帮盟友搞技术封锁，在芯片、高科技领域全方位围堵中国。

最让人愤慨的是，美国还把金融武器化。俄乌冲突爆发后，美国带头冻结俄罗斯数千亿美元的海外资产。这一手操作，给全世界上了一堂生动的课：美元体系不是什么"安全港湾"，而是可以随时引爆的金融炸弹。

说白了，这就是典型的白眼狼行为。你困难的时候我伸手拉你一把，你缓过劲来就对我挥拳相向。这样的"朋友"，不要也罢。既然美国选择了敌对，那就别怪咱们不客气了。

硬气底气哪来的

咱们现在有这个底气说不，靠的可不是一时的意气用事，而是实实在在的实力支撑。

15年前的中国海军，充其量是个"黄水海军"，只能在近海转悠。现在呢？国产航母下海，055大驱横行四海，美国的军事优势早就不是当年那个级别了。南海、台海，咱们都有能力说得上话。

以前提到高科技，咱们只能眼巴巴地看着美国。现在不同了，5G技术领先全球，量子通信、人工智能样样不落人后。美国越是封锁，咱们越是发愤图强，硬是在"卡脖子"的领域杀出了一条血路。

最关键的是人民币的国际化进程，越来越多的国家愿意用人民币结算贸易，特别是"一带一路"沿线国家。数据显示，人民币在全球外汇储备中的占比已经创出新高，而美元的份额在悄悄下滑。

这意味着什么？意味着咱们不再那么依赖美元体系了。以前出口赚了美元，除了买美债似乎没有更好的选择。现在不同了，这些钱可以投资国内的科技创新，可以支持"一带一路"建设，可以增持黄金储备。选择多了，腰杆子自然就硬了。

更重要的是，全球都在看美国的笑话。欧洲在推动欧元的独立性，俄罗斯在去美元化，连一些美国的盟友都在悄悄减持美债。中国的选择，不过是这股潮流中的一朵浪花。

从被动配合到主动选择，这个转变的意义标志着中国从世界工厂向世界强国的华丽转身。

大变局正在上演

中国拒绝接盘美债，带来的不仅仅是华盛顿的尴尬，更是整个国际金融秩序的地震。

最直接的影响就是美债发行难度加大，没有了中国这个大买家，美国政府要么提高债券收益率吸引其他投资者，要么只能让美联储自己买自己的债。前者会推高美国的融资成本，后者则是赤裸裸的"印钞还债"，必然推高通胀。

数据显示，美国的债务利息支出今年预计将达到1万亿美元，占GDP的比重创下历史新高。这个窟窿越来越大，修补起来越来越困难。

中国人民大学的翟东升教授说得一针见血："救美国就是救中国的时代确实结束了。"这不是什么情绪化的表态，而是基于实力对比变化的理性判断。

放眼全球，去美元化的浪潮正在涌起。金砖国家在推动本币结算，欧盟在强化欧元的独立性，就连日本这个美国的铁杆盟友，也在悄悄减持美债。各国央行的黄金储备在增加，对美元资产的依赖在减少。

国际货币基金组织的数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已经从高峰时的70%下降到了57%。这个趋势一旦形成，就很难逆转。美元霸权的根基正在被一点点侵蚀。

对美国来说，这是一个两难的选择。继续提高债务上限，无异于饮鸩止渴；大幅削减开支，又会引发经济衰退。无论选择哪条路，都像在悬崖边跳舞。而最终买单的，还是美国的普通老百姓。

通胀高企，生活成本上升，贫富差距进一步拉大。那个曾经让全世界羡慕的"美国梦"，正在变成越来越多人的噩梦。

曾经购入美债，如今减持美债，中国已退居至美国第三大海外“债主”。

结语

这场围绕8500亿美债的博弈，说到底就是个信任问题。美国把自己的信用透支得差不多了，现在还想让别人继续买单，天底下哪有这样的好事？

中国的拒绝，不是意气用事，而是基于实力和尊严的理性选择。我们已经不是那个只能被动接受的中国了，我们有能力、有底气按照自己的意愿行事。

这个选择的意义，远远超出了金融领域。它向全世界宣告：那个美国说什么就是什么的时代，真的结束了。

面对这样的变局，你觉得接下来的世界会是什么样子？

参考资料