无关、假的！OpenAI与马斯克同时否认
北京时间7月3日凌晨，OpenAI在其官方社交媒体上发布声明称：“这些OpenAI代币并非OpenAI的股权。我们并未与Robinhood合作，也未参与此事，同时不为其背书，任何OpenAI股权的转让均需获得我们的批准，而我们并未批准过任何转让行为。”
特斯拉CEO马斯克也在该帖下评论称：“你的股权是假的。”据悉，上述声明针对的是由Robinhood发布的一款名为“股票代币”的新型交易产品。
OpenAI与SpaceX股权首次代币化
Robinhood近日在法国戛纳举办的一场欧洲加密金融峰会上宣布，面向欧盟与欧洲经济区用户推出一项名为“股票代币”的新型交易产品，允许投资者通过区块链技术，以代币形式全天候交易超过200种美国股票与ETF，包括英伟达、苹果、微软、亚马逊等。
此次发布最具突破性的是，两家全球私有明星企业——OpenAI与SpaceX的股票也被代币化，首次让欧盟散户投资者能够以区块链形式获得私企的经济敞口。这被Robinhood CEO Vlad Tenev称为“全球首例”，他表示，这是“欧盟客户进入世界最具价值私企大门的通道”。
受该消息影响，Robinhood股价涨超12%，创下历史新高。
Robinhood的一位发言人在回应OpenAI的声明时表示，这些代币让散户投资者可以间接接触到私人市场，开放了准入，并通过Robinhood在一家SPV（特殊目的实体）持有的股权来实现。
“这是为了扩大访问范围，代币化的目标是让任何人都能参与到这种经济中。”Robinhood高级副总裁兼加密业务总经理Johann Kerbrat表示。
提供经济敞口而非真实股权
OpenAI与马斯克同时发声否认的原因在于，Robinhood提供的“OpenAI和SpaceX代币”并非真正的股权，代币化股票交易的复杂性容易令投资者产生误会，同时也更容易受到监管部门的关注。
就法律性质而言，它们并非真正的股权，而是通过SPV提供的间接经济敞口。从本质上看，代币化股票不是真正的股票所有权，而是一种衍生品，它的价值与底层股票价格挂钩，但投资者实际持有的是区块链上的代币，而非公司股份。
资深法律人士分析，与上市公司股票自由流通不同，对于OpenAI和SpaceX这类非上市公司来说，其股权转让会严格受到股东协议的约束，任何股权类交易都需经过董事会的同意。如果Robinhood股权代币化的金融架构创新逻辑成立，那么未来会有更多非上市明星公司在未经其许可的情况下，被动拥有“代币化”股票，这对公司真实的实控人和投资人来说，可能并不友好。
监管环境层面，Robinhood选择在欧洲市场发布这一创新产品有其深思熟虑的考量。相较于美国严格的“合格投资者”制度（即只有高净值或高收入人群才能投资非上市公司股权），欧盟对散户投资者参与复杂金融产品交易的门槛相对更低，这将对其金融创新实验大有裨益。
“接下来，需重点关注欧盟对该产品的法律性质是如何界定的。”一名加密货币行业从业者表示，Robinhood发行的“OpenAI代币”究竟适用《加密资产市场法规》（MiCA）还是《金融工具市场指令》（MiFID II），对于该产品创新来说，意味着将面临完全不同的监管环境。
作者：窦世平