2025年上半年，中庚基金管理费收入为7548.91万元，同比降47.78%。同时，该公司旗下公募规模已连续9个季度下滑

投资时间网、标点财经研究员 齐文健

随着公募基金费率改革持续推进，如今已进入销售费用调整“时间”。而拉开费率调整大幕的管理费历经两年多调整，在2025年上半年交出怎样的答卷？

Wind数据显示，2025年上半年，全市场可统计数据的193家公募基金管理机构管理费收入为622.39亿元，较2024年同期的614.08亿元增1.35%。

在此背景下，中庚基金的管理费收入稍显欠佳。根据Wind数据，2025年上半年，该公司管理费收入为7548.91万元，同比降幅为47.78%。

与管理费收入密切相关的公募管理规模也有所下滑。据Wind数据统计，截至2025年二季度末，中庚基金旗下公募管理规模为116.07亿元，较2024年同期减少73.64亿元。

为何2025年上半年管理费收入同比降逾四成？旗下公募管理规模缩水的原因是什么？有何改善措施？针对上述问题，投资时间网、标点财经研究员向中庚基金发送了沟通函，不过截至发稿未收到回复。

管理费收入同比降逾四成

公募基金2025年半年报披露已结束，从产品利润、管理费收入、交易佣金等各项数据中可窥见一个怎样的“世界”？

Wind数据显示，公募行业有193家公募基金管理机构可统计2025年上半年管理费收入，不过并非所有参与者均能获得出色的管理费收入，譬如中庚基金。

投资时间网、标点财经研究员根据Wind数据统计，2025年上半年，中庚基金管理费收入为7548.91万元，较2024年上半年减少6908.39万元，降幅为47.78%。

事实上，中庚基金的管理费收入经历了稳步攀升到下滑的过程。从Wind数据来看，2019年上半年—2024年上半年，该公司管理费收入分别为2570.62万元、5532.68万元、6771.21万元、1.97亿元、2.99亿元、1.45亿元。

从单只基金来看，中庚基金6只存量基金中，中庚价值先锋（012930）2025年上半年管理费收入最多，为2262.96万元。2019年上半年、2020年上半年、2022年上半年、2023年上半年、2024年上半年，中庚价值领航（006551）则是管理费收入的主要贡献者，分别为2134.55万元、2498.92万元、5941.43万元、8339.01万元、3982.77万元。中庚价值品质一年持有（011174）是该公司2021年上半年管理费收入的第一名，为1972.04万元。

中庚基金管理费收入减少，或受产品管理费率调整影响。2023年8月26日，中庚基金发布公告称，旗下中庚港股通价值（017650）、中庚价值品质一年持有、中庚价值灵动灵活配置（007497）将管理费率由1.5%下调至1.2%；12月23日，该公司再次宣布，旗下中庚价值先锋、中庚小盘价值（007130）、中庚价值领航亦将管理费率从1.5%降至1.2%。

管理费收入同比减少的同时，中庚基金的客户维护费用占管理费比例在上升。Wind数据显示，2025年上半年，该公司客户维护费为3272.5万元，占管理费比例为43.35%，而2024年同期这两项数据分别为5153.23万元、35.64%。

根据Wind数据，2019年上半年—2024年上半年，该公司客户维护费用占管理费比例分别为42.84%、29.68%、35.11%、30.57%、29.85%、35.64%。2025年上半年这项占比最高。

2019年上半年—2025年上半年中庚基金管理费收入（万元）

数据来源：Wind

公募规模连续9个季度缩水

其实，公募基金管理机构的管理费收入与旗下公募管理规模关系密切。

经历管理费收入连续缩水的中庚基金，旗下公募管理规模也难逃下滑的“魔咒”。Wind数据显示，中庚基金旗下公募管理规模在2023年一季度末达到413.55亿元的短暂峰值后，随后进入下行通道， 2025年二季度末降至116.07亿元。至此，该公司公募管理规模已连续下滑9个季度。

单只产品方面，据Wind数据统计，截至2025年二季度末，中庚价值先锋、中庚价值领航、中庚价值品质一年持有、中庚小盘价值、中庚价值灵动灵活配置、中庚港股通价值的管理规模分别为35.54亿元、23.74亿元、20.11亿元、14.64亿元、11.92亿元、10.13亿元，较2024年同期分别减少7.1亿元、26.1亿元、18.83亿元、8.87亿元、5.85亿元、6.9亿元。

另外，这6只基金的基金份额也皆遭遇了不同程度的赎回。在2025年二季度末，上述6只基金的基金份额分别为36.61亿份、9.27亿份、12.9亿份、6.13亿份、5.35亿份、9.82亿份，较2024年同期分别减少14.28亿份、13.31亿份、14.43亿份、5.54亿份、4.04亿份、9.95亿份。

新基金申报方面，根据Wind数据，自2023年以来，中庚基金只在2024年9月19日申报了中庚量化选股混合型发起式证券投资基金，目前仍是待审批状态。

或受新基金申报的影响，2023年1月11日中庚港股通价值成立后，中庚基金旗下已连续2年8个月未有新产品“诞生”。

不过，中庚基金旗下存量基金业绩表现较为亮眼，似乎并非新产品布局相对滞后的主要矛盾。Wind数据显示，截至9月9日，该公司6只产品短中长期业绩均为正。其中，中庚价值品质一年持有、中庚价值灵动灵活配置的短中长期收益率皆跑赢业绩比较基准收益率。

后续中庚基金新产品布局会有何新变化，投资时间网、标点财经研究员将持续关注。

投时关键词：中庚港股通价值（017650）|中庚价值品质一年持有（011174）|中庚价值灵动灵活配置（007497）