作者：宋志平，中国上市公司协会会长，中国企业改革与发展研究会首席专家

来源：总裁读书会

大家好，今天很高兴来到《硬道理》读书会现场，和大家一起交流分享我这本新书。

我是读书会的老读者了，我在这里领读过彼得·德鲁克的《创新与企业家精神》、吉姆·柯林斯的《再造卓越》、赫尔曼·西蒙的《隐形冠军》，以及宫玉振的《善战者说》、黄卫伟的《管理政策》。今天回过头来读我自己写的书，心里有许多的感慨。

刚才听姜云涛、李其峰这两位领读人领读了这本书，讲的都很精彩，都是有感而发的，他们真的是细细地读过了。其实这就是写书人常有的想法：我写的书大家喜欢不喜欢读，他们读进去了没有，书中的那些话他们是不是读懂了……

这些年我在机械工业出版社出了好几本书，比如《企业迷思》《三精管理》《经营制胜》《共享机制》《有效的经营者》等，反响都挺不错，很多企业读进去了，有的企业读了《三精管理》并展开实践，每年能够节约5-10亿元的成本，这让我非常感慨读书的力量。

《硬道理》的由来

我做企业40年，2019年5月开始做中国上市公司协会会长，到现在已经6年多时间了。上市公司协会有一项重要的工作，是关于如何提高上市公司质量的培训，每次培训都由我来讲第一课，这一讲也讲了6年多。

为此，我想给大家写一本书，把我这么多年来做上市公司的经验和体会，包括我做会长这6年多里走访调研过的近500家上市公司和100多家非上市公司的感受与思考，浓缩起来分享给大家。于是，就有了《硬道理》这本书。

大家知道我国资本市场发展的时间并不长，从1990年年底深交所和上交所陆续成立至今不过35年，但在这短短的35年里，我国资本市场由小到大、由弱到强，现在已经成为全球第二大资本市场，很了不起。而荷兰的阿姆斯特丹，从最早的交易所至今已有416年；美国从梧桐树协议算起的话，至今也有233年。

虽然我国资本市场发展的时间不长，但在这期间资本市场对我国经济发展起到了非常重要的作用，它支持了国企改革，支持了民企发展，支持了科创事业，支持了专精特新“小巨人”企业。今天，我国境内上市公司有5400多家，上市公司的年收入总和占我国GDP的56%，税收占比约为26%，从中我们可以看出资本市场对我国经济做出了巨大贡献，我国上市公司也成了我国经济的引领者。

但是我们也要清醒地看到：资本市场的发展程度和我国经济发展的要求还存在不少差距，上市公司的整体表现和投资者的要求也有不小的差距，这也是我们需要正视的困难和要解决的问题。那么，要想把资本市场做好，我想需要以下四个方面的配合。

第一，经济的基本面要好。资本市场也是一个因果关系，先有因后有果，经济基本面要好，资本市场才会好。我国经济的基本面，一方面有一个硕大无比的经济规模，另一方面表现出了坚强的韧性。所以现在即使遇到了很多困难，我国经济向好的基本面并没有改变。

第二，监管政策要到位。最近尤其是去年“9•24新政”以来，在最强稳市组合拳的推动下，我们严格监管，提高质量，取得了很大的成绩，上证指数也从2800多点涨到了3800多点。

第三，上市公司质量要好。资本市场归根结底是由上市公司组成的，上市公司质量的好与坏决定了资本市场的好与坏。为此，我们的根本是要提高上市公司的质量。

第四，投资者生态要好。我们要有更多的耐心资本和长期资金入市，这样的话才能保证资本市场具有雄厚的资金。

《硬道理》的写作特点

这些年，我陆续出版了20多本书。时常有人问我：宋总您这么忙，怎么还有时间写书？其实我的生活很简单，就是晚上读书，早晨写书，白天工作。我不喝酒，不吸烟，也不打游戏，我属于那种总有做不完事儿的人。

最近我比较关心两件事：一件事是内卷，另一件事是出海。为此，我也计划再给大家写两本书——《反内卷》和《稳健出海》。

其实我写书有一个特点，那就是先做、再讲、后写，而不是一上来就写书。《硬道理》这本书也是经过六七年的时间才把它归纳总结出来的。

这本书的内容挺丰富，里面涉及到的公司就有375个，每一章的最后都有一个最佳实践案例，是一个大案例，用来复盘本章的核心思想。除了大案例，在观点论述的过程中又穿插了很多小案例。以事讲理，这也是我写书的另一个特点。

书中的这些故事和案例，大部分的企业家我都和他们面对面交谈过，像中国移动的杨杰、美的的方洪波、宁德时代的曾毓群，等等，我都和他们认认真真地交流过，首先我自己确信，觉得好，才会写进书里，将其呈现出来。

其实，这本书的书名“硬道理”和副标题中的“十项修炼”等词，我也是经过反复琢磨推敲的。这也是我向来的习惯，我觉得做人做事一定要得体，写书也要得体。

在每次写书的最后，我还有一个习惯就是来次“大扫除”，就是认认真真、逐字逐句地再看一遍，并把书中可能存在的三种东西删掉。

一是自我吹嘘的。人有的时候容易自我吹嘘，尤其是上了年纪容易变得不自信。我也担心我在书里稍不留神就把自己吹了一把，所以这些东西都要删掉。

二是贬低他人的。你可以讲话，别人也可以讲话，你认为他不对，但是你得给他讲话的权利；你可以做事，别人也可以做事，你认为他不对，但你也得给他做事的权利。不管结果是成功的还是失败的，大家都是实践者，都需要彼此尊重。为此，我也要把书中可能存在贬低他人的东西删掉，这不是说没有是非感，而是没有必要。

三是大话、空话、套话。比如那些可有可无的，读了半天也不知道在说什么的，或者是那些所谓的“正确的废话”，这些也都会删掉。

这样下来，整本书是比较干净的、简洁的，没有拖泥带水的东西，对读者来说好读又好用，这是我对自己写书的要求。

《硬道理》的十项修炼

《硬道理》这本书主要讲了上市公司高质量发展的“十项修炼”，我将这十项修炼简要和大家做个分享。

修炼一：治理规范

公司治理是决定上市公司高质量发展的关键要素。在企业中，经营是做正确的事，目的是提高效益；管理是正确地做事，目的是提高效率；而治理则是制定行权规则，目的是防范决策风险。治理并不是上级管下级，而是所有权和经营权分离之后，公司的所有者和经营者、决策者和执行者之间形成并制定出来的一套行权规则。

在国企改革、民企发展过程中，我国企业立足中国国情，积极借鉴国际优秀企业的成功经验，逐步形成有中国特色的公司治理经验和模式。过去多年来，我亲身经历了国企走向市场过程中所进行的现代企业制度变革，从实践中体会到规范的公司治理既是市场对企业的客观要求，也是企业稳健成长的自身需要。

修炼二：突出主业

自担任中国上市公司协会会长以来，我发现那些出了问题的上市公司，绝大部分问题出在偏离主业、盲目扩张。真正走专业化道路的上市公司基本上都比较稳健，这是一个长期性、规律性、实践性的问题。

突出主业、做强主业的前提是，首先要能选到一个或多个好业务，做成核心业务，进而做成主业。业务选择是企业里最难的事情，一旦选错了，就会犯颠覆性错误，可能再也无法补救，所以选业务一定要遵循原则。企业不仅要有核心业务，还要有核心专长、核心市场、核心客户，围绕这四个核心进行专业化运营。

在做强主业的过程中，企业还要不断提升核心竞争力。过去，企业可能“一招鲜吃遍天”；但现在，企业只有一招可能还不够，需要的是多招及组合，企业的核心竞争力大都是一种组合力。如果企业能构建起有竞争力的组合与生态体系，并与生态各方共赢发展，这将成为其他企业难以逾越的壁垒。当然，企业的核心竞争力并不是一成不变的，企业可以通过不断迭代打造出新的动态竞争优势。

修炼三：创新领先

这些年来，创新始终都是党和国家关注的大事。创新不仅是国家的第一动力，也是企业的第一动力。企业是创新的主体，也是创新的出题者，但我们都很清楚创新需要承担风险，想要创新领先，就要在创新方面秉持一定的原则，形成一套行之有效的方式，进行有目的、有效益、有组织的创新，善于把握机遇，并尽可能在自己熟悉的领域进行创新，最大限度地规避和防范风险，而不是甘冒风险。

现在大力发展新质生产力，很多企业更愿意去追求高科技创新，认为高科技更能代表时代特性，能给企业带来更高收益，这种观点不能说错，只能说不够全面。其实，新质生产力不仅包括高科技，也包括中科技、低科技，甚至零科技，它们都有不同程度的创新点。对企业而言，只有赚了钱的创新才是好创新。

发展新质生产力，更为重要的是科技创新与产业创新的融合。创新一定要多依靠资本市场，这样才能加快创新的进展，减少因创新而带来的资金压力。创新其实并不神秘，是有一定模式可循的，我们在20世纪走过了很长一段时间的模仿创新，但现在我们应更加注重自主创新、集成创新、持续性创新、颠覆性创新、商业模式创新，要找到适合企业发展的创新模式或模式组合。从美日欧企业创新发展的经验来看，中国企业将会打造出“创新+资本+制造+市场”的新发展模式。

修炼四：产品卓越

在商业世界中，所有划时代产品的诞生，本质上都是对“卓越”的重新诠释。从科大讯飞的智能语音到宁德时代的新能源动力电池，从华大基因的基因编辑到美的的智能生活产品，从腾讯的社交平台到字节跳动的短视频，都在证明一个道理：真正的产品卓越要以精细管理为基石，朝着高端化、绿色化、智能化、服务化的方向前进，构建起促进企业螺旋上升发展的飞轮。正如中国建材集团的“五优飞轮”，它不仅是实现产品卓越的重要方式，也是实现企业高质量发展的重要方式。

修炼五：品牌卓著

品牌不仅是企业形象的象征，还是企业的无形资产，更是企业核心竞争力的重要组成部分。

质量创造品牌，品牌创造价值。质量是品牌的必要条件，也是品牌的核心内容，没有过硬的质量就没有响当当的品牌。企业要打造品牌，首先要把产品做到极致，不仅要重视质量和服务的每一个细节，更要注重品牌建设。

在品牌建设中，尤其要注意品牌定位、品牌形象、品牌传播等，我们要让更多民族品牌走到世界舞台中央，成为全球品牌。好的品牌不仅关乎企业形象，还可以提高企业市值。企业要在品牌投入、品牌宣传、品牌竞争中下功夫。法国和瑞士层出不穷的品牌值得我国企业学习，我在这些国家的大企业调研时，学到一句话：品牌工作是一把手的工程，一把手要亲自抓，实施好品牌战略。

修炼六：回报股东

企业的发展就像一棵大树的成长，既要扎根泥土，也要开花结果。扎根泥土，就是指企业苦练内功，在资本市场上稳扎稳打，建立起强大的竞争优势；开花结果，则是指企业将这些优势转化为实际的盈利，并以分红、回购等形式回馈投资者。这一过程构成了“资本吸纳一价值实现一利益反馈”的良性循环，它的本质逻辑植根于现代企业制度中资本与发展的契约关系，并通过市场机制、治理结构与社会价值的多维反馈形成闭环。

经过市场的反复验证，上市公司唯有持续回报股东，才能实现可持续发展。鉴于此，上市公司在关注自身发展的同时，要持续强化回报股东意识，高度重视对投资者持续、稳定、合理的投资回报，以实际行动回馈广大股东。这是上市公司进化之路的“通关密钥”，更是提振各方信心、增强资本市场内在稳定性、推动资本市场高质量发展的必然要求。

修炼七：并购重组

我在中国建材集团主导过上千家企业的并购重组，在国药集团也推动了600多家企业的并购重组，并且在这两家企业中都主导过央企之间的重组工作。基于这些实践和思考，我对并购重组有着深刻的感悟。

并购重组是一种重要的经济活动，它对企业自身的发展、行业和市场的优化以及经济和社会的繁荣来说都有着深远的意义。同时，并购重组又是一项复杂的经营艺术，即使是在国际著名企业中，失败的并购重组案例也并不少见。究其根源，失败往往源于企业对并购重组没有清晰的战略，并购重组过程中缺少有效的整合。这也提醒我们，并购重组既要有“道”，又要有“术”。

修炼八：双循环市场

习近平总书记多次强调双循环的重要性，指出构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局是把握发展主动权的“先手棋”，构建新发展格局的关键在于经济循环的畅通无阻。高质量的上市公司是积极利用双循环取得市场优势的企业，坐拥两个市场：一个是国内14亿人的大市场，另一个是企业经营了几十年的国际市场，哪个市场都不能放弃。

近年来，资本市场对外开放不断取得新进展，越来越多的上市公司“走出去”，加速全球化发展布局，在利用国际资本市场为公司注入新活力的同时，也为全球投资者参与中国经济、分享中国经济发展红利打开了新窗口。

修炼九：防范风险

做企业，无论是制定战略决策，还是开展日常经营活动，风险始终如影随形。风险是客观存在的，企业经营必须在发展和风险之间做出平衡。如果只顾发展而忽视风险，企业可能会轰然倒下；如果只考虑风险而不顾发展，企业可能会止步不前。做企业，有风险不可怕，怕的是对风险视而不见，遮遮掩掩。

面对风险，关键要做到“三有：有清醒认知、有防范预案、有处置能力。上市公司首先要识别风险，知道有哪些风险是企业经营必须重视的；在识别风险的基础上，构建起完整风险管理体系，设立好风险的“防火墙”；在处置风险时，企业要遵循一定的原则。

修炼十：社会责任

企业社会责任是一个多维度的话题，牵涉政治、经济、管理、伦理、文化和法律等多个方面。目前，国内外对此比较统一的认知是：一个成功的企业，一定要将积极承担社会责任作为最崇高的使命；而一个积极承担社会责任的企业，也必然会得到社会的赞赏和支持。

企业要发展，就要承担社会责任，这是现代市场经济条件下的一种重要行为准则。就像习近平总书记在企业家座谈会上指出的，“任何企业存在于社会之中，都是社会的企业”，理应承担社会责任。当然也有人问，履行社会责任是否会有损企业效益？其实，在当今社会，积极履行社会责任反而对企业提升效益而言具有重要作用。大家过去讲企业效益好，更多指的是利润，而资本市场现在分析效益时，不仅仅讲利润，更强调价值。今天，我们在看待企业效益的时候，社会在评估企业价值的时候，实际上都已考虑了社会责任。