承接周三强劲修复走势的惯力，周四A股市场高开高走。盘面显示，化工板块、电力设备板块、AI硬件板块反复活跃，推动着主要股指节节走高。其中，科创50指数大涨3.34%，上证综指扬升0.97%，重返4000点整数关口，再度构建起A股的多头攻击阵型。

核心主线发新枝

不可否认的是，自2025年以来，AI主线无疑是A股市场最强劲有力的核心主线。在近期，又出现了新的信息，进一步巩固了AI核心主线的地位。

一是有信息显示，本土供应链的市场需求进一步清晰、明朗起来。故，在周四，寒武纪—W（688256）等个股再度涨升，这也是科创50指数领涨的牵引力量。

二是得益于AI算力的大发展，海外的缺电现象愈发明显，由此衍生出来的一个新逻辑就是改造电网。所以，有着丰富海外出口资源优势的A股电力设备类个股、储能类个股在近期风云再起，成为A股一个新的涨升牵引力量。这也说明了AI主线的海外供应链投资方向从前期的CPO、PCB渐渐转向了储能、电力设备，这就赋予了AI主线的常炒常新的活力。

与此同时，由于AI算力投资以及未来的电网投资将带来强大的有色金属的需求，比如说铜、铝、铬等等，从而使得今年以来另一个主线的资源板块也获得了新的叙事逻辑。故在周四，铝业股、铜业股、铬股等资源股也出现在涨幅榜前列，成为推动上证综指重返4000点的核心驱动力量。

强化A股估值溢价预期

这对于A股市场参与者来说，无疑带来了积极的乐观预期。不仅仅是因为使用本土芯片意味着卡脖子的关节点已被渐渐打通，自主可控已从一个战略构想步入到一个业绩持续兑现的层次。还因为无论海外AI算力如何先进，但在电力等基础设施领域则面临瓶颈，仍需要我国出口的相关产品予以疏通。因此，周四盘中出现的AI主线新叙事逻辑背后显示出中国强大的工业制造能力以及供应链的优势，这自然会提振A股本土资金的自信，从而强化A股估值的溢价预期。

更为重要的是，在前期一向对外围市场流动性反应敏感的港股在周四表现也极为突出。一方面是恒生科技指数持续拉升，另一方面则是在A股15：00休市后，港股仍然节节走高，这也进一步说明与A股一样是中国资产的港股，也渐渐对外围市场的流动性有了脱敏动向，这也从一个侧面说明中国资产的优势正在得到更多资金认可。

而且，A股与港股在AI主线的投资叙事上略有侧重，A股主要是硬件领域，而港股则侧重于应用领域，如此就构成了AI叙事逻辑的闭环，从而进一步提振了各路资金对中国AI主线的投资底气，有利于推动以A股、港股为主的中国资产的重心上移。

当然，由于近两个交易日，A股的涨幅较大，且部分龙头品种在周四午市后已有一定的短线动能减弱表现，比如说电力设备龙头——特变电工（600089）在周四午市后就有获利盘止盈，这可能会对短线走势带来压力。

但诚如前述，A股的估值溢价预期正在进一步提振，估值中枢的持续上移是一个战略性的方向。因此，即便短线波动，也只影响上行趋势的节奏，但不会影响上行的趋势。故在操作中，仍宜高仓位运行，同时根据核心主线的演绎新动向而适量调仓。

（执业证书：A1210623100001）

来源：金百临咨询 卢娜