以往紧跟鲍威尔的旧金山联储Daly：担心劳动力市场突然恶化，支持12月降息美联储回应市场大幅波动行动美联储激进加息恶化全球经济前景_财经热点

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2025-11-25 07:33:26

旧金山联储主席Mary Daly表示支持美联储在下月会议上降息，理由是她认为就业市场突然恶化的可能性更大，且比通胀飙升更难管理。

周一，Daly在接受媒体采访时警告称，美国劳动力市场目前已足够脆弱，面临非线性变化的风险。她表示：

对于劳动力市场，我没有信心我们能抢在问题前面。

相比之下，通胀大幅反弹的风险较低，因为关税推动的成本上涨已比今年早些时候预期的更为温和。

尽管Daly今年没有投票权，但“新美联储通讯社”Nick Timiraos称，Daly的观点尤为值得关注，因为她在公开场合很少偏离美联储主席鲍威尔的立场。

华尔街见闻提及，纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）上周五也表态支持降息，称避免劳动力市场面临"不应有的风险"与实现通胀目标同等重要。

劳动力市场风险优先于通胀

在Daly看来，当前政策权衡的重心已转向劳动力市场。

Daly指出，尽管经济已在"招聘少、裁员少"的平衡状态维持了一段时间，但这种平衡正变得愈发脆弱。她表示：

如果这种状况持续下去，再加上一些额外的裁员，或者企业说我的产出增长不如预期……我将削减就业，那么我认为我们（劳动力市场）将非常脆弱。

她强调仍然认为美联储能够在不增加失业率的情况下将通胀拉回2%目标。

美联储连续两次会议降息后，利率降至3.75%至4%的区间，但美联储的决策者仍面临艰难抉择——通胀率仍徘徊在近3%的水平，高于2%的目标。

Daly的表态表明，预防劳动力市场突然恶化的风险已成为首要任务。在12月9日至10日的美联储议息会议上，主席鲍威尔将在调和内部分歧上扮演关键角色。

委员会内部出现分歧

对于美联储部分官员担心的“过早降息可能导致未来政策空间受限”的观点，Daly也给出了直接回应。

Daly认为，美联储不应因担心日后可能需要逆转政策而现在就不降息。她表示：

我不愿意假设我们明年束手束脚，无论是在经济更急剧走弱时进一步降息，还是如果需要的话加息，美联储都应保留选择权。

她表示，美联储官员之间异常的分歧程度反映了真实世界的不确定性。她说：

如果我们现在都意见一致，我们就是在搞群体思维，我们的职责不是达成共识。

Daly将下月的决策形容为一次“判断力的考验”，即权衡“不行动的风险”与“行动的风险”。她说：

对我而言，我认为（降息）行动的风险比其他人看得更低一些，而按兵不动的风险则比其他人看得更高一些。