星空君曾经是一个星空摄影师，有一位圈内好友在两年前被视觉中国侵权。经过漫长的官司，最近终于落下帷幕。视觉中国向星空摄影师戴建峰赔偿1.5万元，并在官网公开道歉。

事情的起因非常离谱，戴建峰（网名Jeff Dai，被戏称姐夫）当时在自己的公众号上发了一组自己拍的星空照片，结果被视觉中国投诉侵权。直至此时，姐夫才发现，这张照片竟然被视觉中国纳入图库对外销售，而他本人从未向视觉中国授权过该照片的使用。

在双方打官司的过程中，视觉中国对此解释是合作摄影师盗图上传。星空君认为这个理由非常的荒诞，简直是对创作者的侮辱。

同时，判决的结果也让广大创作者心寒：耗费大量精力和时间，持续两年的结果仅仅是1.5万元的赔偿。

不过，随着AI技术的快速发展，无论是摄影师，还是视觉中国，都面临着被AI淘汰的风险。

比如，放在以前，这样一张图片是需要千里迢迢去光害非常小的草原、戈壁，使用专业的相机、镜头拍摄。

现在呢？

你可以用AI生成近乎完美的照片，或者在原有照片上修改任意元素。

绝大多数客户购买视觉中国的照片，是为了各种应用场景的配图，当配图可以AI生成了，谁还去购买？

一、视觉中国的平淡三季报

AI对公司业绩的影响尚未完全传递到财报中，甚至股价还出现了反常的拉升。

数据来源：iFind

公司2025年前三季度实现营业收入6.10亿元，同比增长0.30% 13 ；归母净利润7431.40万元，同比下降9.03%；扣非净利润7126.50万元，同比下降10.17%。

截至2025年三季度末，公司总资产44.25亿元，同比增长3.48%；归属于上市公司股东的所有者权益36.26亿元，同比增长1.56%。值得注意的是，公司应收账款达2.26亿元，较去年同期的2.03亿元增长11.39% ，占最新年报归母净利润的比例高达189.94%，显示出回款周期延长。

当然了，视觉中国并没有“坐以待毙”，而是主动拥抱AI。

很多投资者认为，在AI时代，公司坐拥大量的版权清晰的原始素材，是一家少见的数据集提供公司。

星空君并不这么认为。

公司的数据集可替代性非常强。

据披露：视觉中国最核心的资产是其积累的超7亿条版权可溯源的图片、视频、音乐、3D模型等多模态内容数据，这在AIGC时代成为稀缺资源。

不做数据治理的人可能不知道，7亿条数据是什么概念。现在大模型动辄需要数千亿甚至上万亿的数据量，视觉中国的这7亿条数据既不稀缺，也不专业。

摄影类的数据集已经非常健全，视觉中国有的数据集，网上都可以公开找得到。在谷歌Gemini 3，甚至可以任意选取经纬度生成当地的打卡照片。

现在稀缺的是专业类的图片数据，比如不同型号发动机的内部构造，然而这种视觉中国也没有。

在AI领域，公司还采用了投资参股的形式：参投生成式AI企业生数科技，合作开发AI漫画创作工具（如ViduQ2模型支持多主体动态生成），并孵化AI原生应用矩阵（如AiPPT.com单月访问量超2000万）。

星空君认为这可能是公司在AI时代唯一的生存空间，但距离盈利还遥遥无期。

二、AI业务的一线生机

不过，在价格合适的情况下，AI大模型巨头是乐于向视觉中国这样的企业采购数据集的。一是知识产权可控，不会发生合规性风险；二是公司有一定规模，具有可持续性。

星空君熟悉很多做数据集的朋友，面向全球AI大模型巨头，正在高速扩张中。

视觉中国抓到了这个商机，目前公司已成为多模态数据授权商，拿到了阿里、微软等国内外头部大模型公司的合规数据服务订单，并完成首次大模型训练数据授权许可收益分配。

AI驱动的创意定制业务收入已成为新的核心增长点。2025年上半年，公司创意定制业务同比增长超过20%，B端定制服务客户数量同比增长超80%。

公司通过B2B2C模式，联合阿里、腾讯、百度、华为等头部平台，将优质正版内容高效触达海量C端用户。战略投资企业像素绽放PixelBloom的核心产品AiPPT影响力迅速提升，月访问量已超过1200万，位居国内AI原生PPT工具市场第一位，以及全球第二位。

然而，公司AI营收规模非常小，AI辅助创作业务营收占比仅2.22%，毛利率却下降明显。

主要原因是AI领域投入的研发、营销资源过多，但尚未迎来收益爆发期。

三、公司经营风险

对于视觉中国这样的企业，鉴定供稿人的原创性非常重要。

事实上，相机的RAW格式是无法伪造的，要求用户上传RAW格式图片就能很好的鉴定是否本人原创。

若类似事件频发，可能导致签约供稿人流失或面临更多法律索赔，增加内容获取成本。视觉中国已通过AI查重系统拦截风险作品，但系统仍有漏洞，有报道显示，公司的AI检测工具在识别对抗样本时存在漏洞。

同时，该案例也影响B端客户信任度。视觉中国主要客户为广告公司、媒体、互联网平台等B端用户，版权纠纷可能影响其对平台内容合规性的信任。

侵权事件可能影响C端用户对平台内容合规性的认知，不过视觉中国主要收入来源为B端客户，C端收入占比不足5%。