21世纪经济报道记者 申俊涵

12月1日，天图投资发布公告称，拟将子公司持有的优诺乳业有限公司（简称：优诺中国）45.22%股权全部出售给昆山诺源睿源管理咨询有限公司（简称：昆山诺源睿源），拟成交价8.13亿元。通过公开信息可发现，该笔交易的收购方——昆山诺源睿源背后正是IDG资本。

值得一提的是，此次天图投资出售的股权仅为IDG资本收购的一部分。有媒体报道称，最终，IDG资本以共计18亿元人民币的交易价格和公司管理层共同取得了优诺中国的全部股权，成为控股股东，打造了投资机构收购跨国品牌中国业务的又一经典案例。

优诺中国业务再易主，原有管理团队保留

此次涉及交易的优诺乳业有限公司，是全球第二大酸奶品牌优诺Yoplait在中国大陆地区的业务实体，后者已有60年历史。2019年，天图投资收购优诺中国，如今这一全球奶制品头部企业的中国业务再次易主。

据悉，交易完成后，IDG资本将保留优诺中国原有管理团队，以维持及强化品牌竞争力，进一步帮助优诺中国完成区域扩张和持续的产品创新。同时公司也将借助IDG资本的运作经验和高效决策机制，在管理层拥有充分运营空间的基础上，实现整体决策与执行效率的提升。

除收购优诺中国外，在消费领域，今年秋季IDG资本收购了丹麦知名糖果品牌 Lakrids By Bülow的多数股权，此前还投资了Acne Studios、Moncler、Gentle Monster、Rossignol等国际知名消费品牌。

同时，作为最早一批在中国开展股权投资的机构之一，IDG资本长期陪伴喜茶、Insta360、SHEIN、拓竹科技、安克创新、科沃斯、观夏、三只松鼠等潜力品牌，助力其从早期阶段走向规模化发展；另一方面，对于瑞幸、元气森林这类具备持续成长价值的企业，IDG资本也持续关注并把握了入局机会。

国际品牌分拆中国业务成趋势，PE机构加速布局

今年以来，中国PE机构对国际消费品牌中国业务的并购正不断掀起高潮。

11月10日，中国资产管理机构CPE源峰宣布与汉堡王品牌达成战略合作，双方将成立合资企业“汉堡王中国”，CPE源峰将持有汉堡王中国约83%的股权。

此前，还有星巴克宣布与博裕投资达成战略合作，双方成立合资企业，共同运营星巴克在中国市场的零售业务。博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权。另外，还有迪卡侬、哈根达斯等国际品牌也在谋划出售中国业务。

大钲资本董事总经理陈伟豪此前在一场公开论坛上曾指出，国际品牌出售中国业务很重要的原因在于，首先，中国品牌发展带来竞争压力。比如，中国品牌通过数字化和精细化管理，可以带来成本的大量节省。对体量较大的国际品牌来说，可能数字化变革的步伐并没有那么快。

第二，中国本土成长起来的管理者在不断进阶，已经成为能够管理全球化企业的人。在这样的背景下，一些全球化的品牌出售整个中国业务，或者成为中国业务的小股东，都是比较好的选择。

从买家角度来说，这些消费者心中家喻户晓的国际品牌，是具有核心价值的，这也是参与交易的主要动力。但整个并购交易的完成并不是件容易的事，需要买家不仅仅是纯财务投资人，而是深度参与到业务经营中。

可以看到，国际品牌分拆中国业务已不再是“只闻楼梯响”，PE机构已然成为消费并购整合新周期的重要玩家。