12月9日，央企控股上市公司中国中冶（601618.SH）股价出现明显异动，开盘后低开低走，盘中一度触及跌停。截至10时21分，公司股价报3.06元/股，跌幅达9.73%，市场反应与前一日晚间披露的巨额资产出售公告形成强烈呼应。

根据中国中冶12月8日发布的公告，这场规模空前的资产重组包含多个部分。其中，中冶置业100%股权及关联债权将出售给五矿地产控股，交易金额达312.37亿元。有色院、中冶铜锌、瑞木管理100%股权、中冶金吉67.02%股权及华冶杜达100%股权则以294.40亿元出售给控股股东中国五矿或其指定主体。本次交易总价格达606.76亿元。

值得关注的是，部分被出售资产实际上具有盈利能力。公告数据显示，2025年1月至7月期间，中冶铜锌实现净利润2.09亿元，中冶金吉实现净利润2.30亿元，华冶杜达实现净利润1.49亿元，有色院实现净利润1.13亿元。这表明中国中冶此次剥离的并非全是劣质资产。

对此，中国中冶表示，本次交易是响应中央企业聚焦主责主业、推进专业化整合的关键举措，已通过董事会审议，尚需提交股东会批准。相关置出业务2024年度营业收入合计223亿元，仅占总收入的4%。

事实上，此次资产剥离背后，是中国中冶近年来持续承压的经营状况。财务数据显示，2022-2024年中国中冶归母净利润连续下滑，分别为102.76亿元、86.7亿元、67.46亿元；其中，地产板块成为拖累项，数据显示，中冶置业2024年亏损48.5亿元，2025年1-7月亏损近254.38亿元。

进入2025年，情况仍未好转。中国中冶2025年三季度报告显示，前三季度营业收入为3350.94亿元，同比大幅下降18.79%；归母净利润仅39.70亿元，同比锐减41.88%。单看第三季度，情况更为严峻，归母净利润8.71亿元，同比降幅高达67.52%。截至2025年9月末，中国中冶的资产负债率已攀升至78.7%。

对于高达606.76亿元的交易所得，中国中冶有着明确而详细的规划。资金将主要用于支撑公司的“一核心、两主体、五特色”多元化业务体系，即强化冶金建设核心主业，夯实新型工业化和新型城镇化两大主体业务，培育工程服务、新型材料、高端装备、能源环保、数智应用五大特色业务。部分资金还将用于补充公司现金流、偿还债务，以优化财务报表结构，降低财务杠杆和债务负担。

据券商中国报道，分析人士称，这笔交易会大幅减轻中国中冶的财务负担，但其有色金属属性也将因此削弱，对其估值提升可能存在一定影响。不过，若转让成功，鉴于公司财务结构大幅优化，市场可能也会对其进行一定幅度重估。

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