12月9日下午，腾讯控股（00700.HK）一度跌破600港元大关，最低触及596港元；恒生科技指数则出现缩量下跌的情况，跌幅逼近2%，小米集团（01810.HK）、百度集团（09888.HK）等部分个股跌幅超过3%。

有业内人士认为，虽然腾讯第三季度实现了超预期的业绩，但近期走势弱于港股大盘；不过，随着美联储降息比较确定，如果港股出现明显反弹，腾讯等这些科技股龙头依然是比较稳妥的选择。

红蚁资本投资总监李泽铭向第一财经记者表示，腾讯近期表现相对疲弱，股价跌破600港元后，已位于多条均线下方，同时跌破10月中旬及11月中旬的低点。

“近日相较于大盘，腾讯走势明显偏弱，恒生指数尚未跌破10月及11月的低点，而腾讯作为权重股已失守过去两个月的支撑区间。”他认为，这种调整更多受投资情绪影响，腾讯自身业务并未受到平台经济竞争加剧或芯片入口竞争等因素冲击。无论是社交媒体、游戏、广告，还是企业云服务，除企业服务外，其余三大业务领域均具备较高行业壁垒，腾讯在相关赛道竞争优势显著，业务增长相对稳定。

李泽铭称，展望后市行情，市场期待的外部催化则包括美联储进一步降息、流动性预期改善，美国总统特朗普提名美联储新任候选人，以及人工智能AI应用落地带来的投资回报。在科技板块整体调整过程中，若寻求风险较低、具备反弹潜力的标的，腾讯控股依然是比较好的选择。

光大证券国际策略师伍礼贤向第一财经分析，近期港股整体回落过程中，恒生科技指数表现相对稳健，此前科技股已提前调整，因此在大盘进一步回落阶段，科技指数跌幅相对温和。中长期来看，科技股仍具备表现机会。港交所当日推出“科技100”新指数也反映市场对新兴产业中长期前景的看好。腾讯股价已调整至600港元附近，阿里巴巴大约到150港元，上述价位为两只股份提供中长期布局机会，投资者可以重点关注。

招银国际表示，2026年将是争夺AI时代用户心智的关键之年，降低使用门槛、助力提升决策效率、创造真实价值是关注重点。而传统互联网业务中，具备稳定的主业现金流支撑AI相关业务投资和探索、拥有丰富的应用场景积累数据触达用户、供应链能力突出且业务运营能力出众、能够支撑出海打开增量空间的公司，具备更高的长期投资价值。

11月13日盘后，腾讯控股公布2025年第三季度财报，公司实现营收1928.69亿元，同比增长15%；归属于母公司股东净利润631.33亿元，同比增长19%。此前，多家券商预测，腾讯控股净利润在530亿元到600亿元之间。虽然业绩超预期，但随后腾讯依然连续调整大约一个月。