原创 俄罗斯被迫出卖黄金储备，普京的钱袋子终于见底了？
俄罗斯近日被迫出售黄金储备来填补财政缺口，尽管俄乌战争还未全面停战，国际制裁也未放松，普京的财政困境却早已显现。俄罗斯中央银行证实，国家已经开始出售实物黄金，这是一次真正意义上的搬金条出库，而非仅仅通过账面调整。这一举措意味着俄罗斯的财政体系已经从依靠石油支撑战争转向了用黄金续命的紧急状态。
更令人震惊的是，俄罗斯出售黄金的规模相当庞大。在金价持续上涨的背景下，自2022年俄罗斯全面发动进攻以来，到2025年11月1日，俄罗斯国家财富基金中的黄金储备从405.7吨降至173.1吨，减少了232.6吨，下降幅度达到57%。这是俄罗斯历史上首次公开将战略黄金储备用于日常财政开支，显然是为了弥补不断扩大的战争开支。 俄罗斯的战争支出每一天都在吞噬大量财政资源。虽然2025年俄罗斯的国防预算为13.5万亿卢布，占整体财政支出的32.5%，但如果加上经济支持中包含的军工业补贴，实际的年度战争投入至少达到了16.5万亿卢布，日均花费超过453亿卢布。以目前的汇率计算，453亿卢布大约相当于中国的453亿元人民币，考虑到俄罗斯的经济和人口规模远小于中国，这一支出对于俄罗斯来说无疑是巨大的。 每天的453亿卢布主要用于几个方面。首先是军饷的大幅上涨：目前前线合同兵的月薪已经超过26万卢布（约合人民币2.4万元），而军队总人数超过120万，仅军人薪资一项的年支出接近4万亿卢布。其次，俄罗斯的军事装备生产和进口也激增。由于国内生产能力不足，2025年俄罗斯的军事装备进口额达到了4400亿卢布。即便俄罗斯的军工业全力运转，仍然无法满足战争的消耗，预计国内军火生产的年耗资将接近10万亿卢布，这是军费开支中的最大部分。 此外，战争造成的人员伤亡也带来了巨大的支出压力。截至2025年8月，俄罗斯军队确认阵亡的士兵已超过12万人，按照人均1450万卢布的抚恤金标准，全年抚恤支出将突破1万亿卢布。再加上战斗消耗、油料、供给等各项支出，俄罗斯的战争成本几乎没有上限，这也是16.5万亿卢布支出的构成之一。战争初期，俄罗斯通过能源价格暴涨获得了较为丰厚的财政收入，但这一局面已不复存在。2025年，乌拉尔原油的均价已跌至每桶53美元，远低于俄罗斯财政的平衡线75美元。随着美国制裁的加剧，油价更是跌至40美元。在2025年前10个月，俄罗斯的油气税收入仅为7.5万亿卢布，同比下降21%，这仅能覆盖一半的军费开支。 与此同时，俄罗斯的3000亿美元海外资产被西方国家冻结，流动性几乎枯竭。俄罗斯央行不得不增发数万亿卢布以购买被冻结的资产，这导致卢布在黑市的汇率跌至250:1，莫斯科的高端场所甚至拒绝接受本币。在高通胀（10月CPI达7.7%）与高利率（基准利率16.5%）的双重压力下，俄罗斯经济已陷入滞涨的恶性循环，财政危机日益严重。 随着石油收入枯竭，外汇被冻结，印钞引发的信任危机，黄金成为俄罗斯唯一能够快速变现的硬通货。俄罗斯的抛售策略相当务实，首先是吸纳国内市场，因为卢布贬值，2025年前三季度民间购买的黄金占国内黄金交易量的30%，四年内共购买了282吨黄金；其次是定向出口黄金至亚洲，68%的黄金流向了亚洲。但这一策略是不可持续的。即便按照目前的金价计算，剩余的173吨黄金仅值234亿美元，这仅够支撑一个月的战争开支。 即使俄罗斯每年能开采300吨黄金，也只能维持两个月的战争支出。在不断增加的税负下，2025年上半年俄罗斯的财政赤字达到了3.7万亿卢布，是2024年同期的五倍以上，创下历史新高。 俄罗斯的黄金抛售并不是出于高金价下的战略考虑，而是财政崩溃前的最后挣扎。这暴露了一个残酷的现实：即使拥有全球第二大核武库，如果工业体系无法支撑长期战争，任何国家也终将被日均消耗453亿卢布的巨额开支压垮。黄金的流失不仅是财富的蒸发，更是国家信用与战略韧性的崩塌。当搬金条成为常态时，所谓的特别军事行动早已从速胜豪赌变成了慢性失血。历史证明，没有经济基础支撑的军事冒险最终必将导致国家的破产。