2025.12.10

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作者 |第一财经 刘晓洁

12月10日，A股市值第一的游戏厂商世纪华通（002602.SZ）发布公告，因间接投资摩尔线程，预计给今年第四季度带来净利润6.4亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的53%。

这意味着，一笔成功的跨界投资，几乎贡献了一家游戏龙头去年过半的利润体量。不过，如果按2025年前三季度世纪华通43.6亿元的净利润计算，这笔投资带来的利润占比预计会在20%以下。

据公告，世纪华通全资子公司盛趣数盟持有盛芯启程私募投资基金（简称“国盛资本”）约7.3%的份额。国盛资本持有摩尔线程约1958.9万股，占摩尔线程首次公开发行前总股本的约4.9%，占摩尔线程发行后总股本的约4.2%。据悉，国盛资本持有摩尔线程股份限售期为摩尔线程上市后12个月。

12 月5 日，“国产GPU第一股”摩尔线程在上海证券交易所科创板上市，证券代码688795，发行价格为114.28元/股。上市首日，摩尔线程开盘价650元/股，较发行价暴涨4倍多。12月10日收盘，摩尔线程大涨16.98%，报735元/股，总市值达3455亿元。

根据企业会计准则相关规定，世纪华通对所持国盛资本的份额划分为“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具”，并列报在“其他非流动金融资产”中。

以摩尔线程12月10日收盘价为基准初步估算，世纪华通所持份额预计对公司2025年第四季度净利润影响金额为6.4亿元，约占2024年度公司经审计归母净利润的53%。作为参考，世纪华通2024年营收226.2亿元，归母净利润12.1亿元。

不过，公告提醒，摩尔线程上市后，受股票二级市场价格波动影响，世纪华通所间接持有的摩尔线程股份的公允价值也会相应变动，对公司2025 年度及以后业绩影响存在不确定性。

12月10日，世纪华通上涨2.81%，报17.57元/股，总市值1305亿元，目前位列A股游戏厂商市值第一。年初世纪华通的股价在5元/股附近浮动，随后一路走高，9月最高达到22.49元/股，近期有所回调，不过年内累计涨幅仍超过250%。

支撑其市值与股价的，是公司旗下爆款游戏带来的业绩爆发。10月底发布的三季度财报显示，世纪华通单季度营收首次突破百亿大关，达到100.2亿元，同比增长60.2%；归母净利润为17亿元，同比增长163.8%。前三季度世纪华通累计营收达272.2亿元，超越去年全年；净利润累计达到43.6亿元，同比增长141.6%。

世纪华通旗下点点互动的《Whiteout Survival》是这一年出海游戏的最大黑马，根据SensorTower的报告，《Whiteout Survival》连续15个月位列中国手游出海收入榜榜首，截至今年11月，该游戏全球累计收入突破38亿美元（约为人民币268亿元）。此外，接档的爆款《Kingshot》位列9月和10月出海收入榜亚军，自2月上线以来全球累计收入已超6.4亿美元（约为人民币45亿元）。

根据SensorTower 12月8日发布的《2025年11月中国手游发行商全球收入排行榜》，点点互动收入继续位列亚军，仅次于腾讯，超过柠檬微趣和网易。报告提到，核心支柱《Whiteout Survival》和新作《Kingshot》表现强劲，形成 “双轮驱动”。

微信编辑| 小羊

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