文|煜明出品|天下财道

眼下处于低潮期的山西银行，对新班子寄予厚望。

近日，山西银行迎来重大人事调整：首任行长任凯回归，出任山西银行党委书记；原行长李颖耀“因工作需要另有任用”，出身央行监管系统的邢毅接棒，代为履行行长职责。

其实，这已是山西银行成立四年多来的第三次高层更迭。

此次人事调整正值山西银行经营承压的关键时期。2024年，该行净利润同比暴跌94%，不良贷款率升至2.5%，拨备覆盖率逼近监管预警线。此外，该行存贷款规模还有逐渐恶化倾向。

不同寻常的是，山西银行官网不仅未披露今年一至三季度的经营信息，连第三支柱信息都未有披露。

山西银行究竟发生了什么？新管理层能否带领该行成功突围？

业绩波动

山西银行全称是山西银行股份有限公司，2021年4月28日正式挂牌开业，是由原大同银行、长治银行、晋城银行、晋中银行和阳泉市商业银行以新设合并方式设立的省属金融机构。

合并后的山西银行业绩经历了“过山车”式的波动。2021年，受合并初期资产处置与风险化解影响，营收27.05亿元，净亏损46.73亿元。此后两年情况好转，2022年、2023年营收分别为30.96亿元、31.49亿元，净利润分别达4.16亿元、9.31亿元。

但好景不长，2024年山西银行出现“增收不增利”，全年营收31.68亿元，同比仅增0.6%，净利润骤降至0.51亿元，降幅高达93.86%，这种下滑程度在城商行中较为罕见。

（来源：同花顺iFinD）

（来源：2024年报）

（来源：2024年报）

具体来看，山西银行2024年上半年和下半年盈利表现“冰火两重天”。上半年净利润4.73亿元，同比增长48.68%；未曾想，下半年风云突变，公司亏损额高达4.22亿元，导致全年利润近乎归零。

为何出现如此戏剧性的反转呢？

其一，吸收合并村镇银行增加成本负担。山西银行收购阳曲县汇民村镇银行等4家村镇银行，承接其全部资产负债、近400名员工及19个网点运营成本，直接拖累了盈利表现。

其二，持续减费让利压缩盈利空间。近三年山西银行贷款投放利率下降145个基点，让利12.69亿元，其中，2024年让利4.69亿元。

其三，减值计提大幅增加，2024年信用减值损失达5.85亿元，而2023年该项数据为3.75亿元，对利润的侵蚀效应明显。

（来源：2024年报）

此外，山西银行盈利结构单一问题突出。2024年利息收入占主营收入比重高达88%，非利息收入仅占12%，抗市场波动能力相对较弱。

净息差持续收窄也是重要影响因素，2024年山西银行净息差仅为0.57%，远低于行业平均水平的1.53%，且远低于不良率相近的青海银行（净息差1.4%）。

（来源：2024年报）

（来源：中国货币网）

在2024年，山西银行向省财政厅定向增发14.15亿股，注册资本增至273亿元。但因吸收合并四家村镇银行冲减资本公积和留存收益，资本补充效果受到不小影响。

还有一个引起市场关注的信号，山西银行官网至今未公布2025年一至三季度的经营信息，也未披露完整的第三支柱信息。在银行业信息披露日益规范的当下，此种“沉默”不同寻常。

（来源：公司网站）

所谓第三支柱信息，是指银行必须向社会公众和投资者公开披露的监管资本和风险信息。

（来源：百度搜索）

有媒体报道称，银行刻意回避披露季度数据，或与业绩大幅下滑、风险指标超标等情况相关。真实原因到底何在，《天下财道》向山西银行探求这一问题及其它诸多问题的答案，但公司方面未予回应。

（来源：公开报道）

资本压力

除了业绩波动较大，资产质量方面来看，山西银行的不良贷款率出现急剧变化。财报显示，截至2024年末，不良贷款率从1.74%跃升至2.50%，增幅达0.76个百分点。同时，风险抵御能力也下降较多，拨备覆盖率同比下降近48个百分点至155%，逼近120%-150%的监管预警线。

（来源：中国货币网）

拨备覆盖率如同银行应对风险的“缓冲垫”，当不良贷款率持续攀升时，若拨备无法有效覆盖潜在损失，银行的资本充足率也将受到冲击。

实际上，山西银行资本充足率连年下行。2022 年末至 2024 年末，该数据分别为 13.05%、11.74%、11.59%。

（来源：2024年报）

汇集市场上普遍的看法，资本充足率接近监管红线会带来诸多不利影响。

（来源：豆包）

联合资信在2024年的评级报告中指出，山西银行净利差处于行业较低水平，盈利能力有待提升；资本尚处于较充足水平，但考虑到业务的拓展，其资本充足水平仍需提升。

（来源：联合资信报告）

此外，山西银行的个人信贷业务结构有些失衡。财报显示，2024年消费贷账面余额21亿，降幅高达30%；经营贷与房贷账面余额分别为31亿元，64亿元，二者增幅则均超过30%。

（来源：2024年报）

公司贷款方面，截至2024年末，山西银行贷款集中在制造业、采矿业、批发和零售业，分别占比14.03%、11.26%、11.25%，合计贷款额638亿元。不过，煤炭行业下行或对其资产质量产生直接冲击。

进入2025年，山西银行存贷款规模出现持续恶化。根据二季度信息披露报告，截至 2025年6月末，山西银行资产总额较上年末减少 97亿元，各项贷款余额减少约238亿元，存款余额减少约54亿元。

（来源：中国货币网）

为增强抗风险能力，2025年6月，山西银行获得监管批准发行不超过95亿元资本补充工具，这是该行成立以来最大规模的增资行动。

（来源：监管官网）

截至2025年6月末，山西银行核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.90%、9.90%、10.51%。

从全行业来看，是个什么情况呢？根据金融监管总局数据显示，二季度末，商业银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为15.58%、12.46%、10.93%。

（来源：媒体报道）

（来源：金融监管总局网站）

整体来看，山西银行面临的资本补充压力日益增加。若风险集中爆发，或面临流动性危机。

人事变动

面对业绩下滑问题和资本补充等方面的压力，山西银行迎来重大人事调整。

不久前，山西银行发布人事变动公告，董事会聘任邢毅为行长，其任职资格尚待监管机构核准，原行长李颖耀“因工作需要另有任用”。

（来源：公司公告）

并且，山西银行还迎来首任行长任凯回归，出任山西银行党委书记。任凯是山西晋城人，1972年出生。

（来源：公开报道）

进一步了解发现，山西银行这一轮人事变动有些深意，颇有点“救火式”组合的味道。

资料显示，邢毅出身央行监管系统，曾任中国人民银行山西省分行副行长，金融监管与风险防控经验丰富。

而任凯将山西银行净利润从2021年亏损46亿元逆势扭亏为盈至2023年的9亿元。从其工作履历来看，具备地方金融资源整合经验。

这不是山西银行第一次“换帅”。2021年4月，山西银行首任行长任凯走马上任；2024年5月，李颖耀接替任凯成为第二任行长；短短19个月后，邢毅又接过帅印。

无论如何，山西银行新管理层接手面临多重挑战。一是区域产业依赖特征，公司贷款中采矿业等占比较高，与煤炭产业深度绑定，煤价波动或能源结构调整或冲击企业偿债能力。二是非息收入转型短板，2024年手续费及佣金净收入占比仅9.56%，中间业务规模小。三是金融科技投入相对不足，2024年线上贷款占比仅3.18%，零售业务竞争力滞后。

此外，山西银行多年未进行现金分红，股东利益保障程度不足，公司治理中存在某种“权责失衡”的问题。

（来源：2024年报）

山西银行股权结构稳定性和合规性存隐忧。第一大股东山西融金兴晋私募投资基金持股 59%，而通常来看，中小商业银行主要股东持股一般不超过20%。2025年1月，证监会在定增反馈意见中明确要求山西银行说明股权合规性及行政处罚风险。

（来源：2024年报）

（来源：豆包）

并且，山西银行股权结构将迎来重大变动。12月11日，阿里司法拍卖平台披露，山西银行约4.16亿股股权将于2026年1月11日拍卖，起拍价 4.17亿元。该股权为第四大股东中融新大集团持有，占总股本1.61%，此次拍卖系破产资产处置。

（来源：2024年报）

（来源：阿里司法拍卖平台）

此外，山西银行合规经营也存在某些隐患。2024年11月，国家金融监督管理总局山西监管局对山西银行开出罚单，直指其“关联方认定不准确导致重大关联交易未经董事会批准”等违规行为，处以190万元罚款。 2023年2月，原中国银保监会大同监管分局也曾对山西银行五家支行开出罚单，合计罚款120万元。

另据天眼查显示，山西银行自身风险586条，周边风险19000多条，预警提醒超过2100条。

（来源：天眼查）

当然，山西银行的难题，也并非其一家所独有，由此折射的是区域性中小银行面临的挑战。作为区域金融体系的重要一员，山西银行的经营状况不仅关乎自身发展，更关联着山西省中小微企业的融资生态。

山西银行也有其希望所在，新管理层的接棒，既是化解既有风险的起点，也是业务转型的契机。山西银行已制定了相应战略。该行表示将全面实施“二三四五”战略工程，突出换挡提质、转型增效“两条主线”，打响风险化解攻坚战、市场拓展反击战、管理提升持久战“三大战役”。

那么，山西银行将如何渡过低潮期，打赢“三大战役”，迎来“蝶变”重生？市场正在拭目以待，《天下财道》亦将持续关注。

免责声明：文章信息不构成投资建议