内容提要：马杜罗被美逮捕后，委内瑞拉石油产量仅占全球不足1%，且60-90%出口中国，对国际油价几乎无影响。短期生产正常延续，全球供应过剩格局不变；中长期制裁解除、美企重返将推动产量恢复，增加全球供应、压低油价。对中国影响主要为出口价格上调、替代成本上升，并削弱人民币国际化进程；对俄罗斯则构成低油价下的经济威胁。

一、评估美国逮捕马杜罗事件对石油市场的影响，必须客观了解委内瑞拉石油目前的产量和销路与国际市场的关系。

美国对委内瑞拉总统马杜罗的逮捕，标志着一场重大的地缘政治变动。很多分析师关注这一变动对全球石油市场的潜在影响，有些人认为，短期内石油供应可能会减少，导致国际油价上涨，但中长期来看，国际油价会逐渐回落。另一些人认为，虽然委内瑞拉局势发生变化，但短期内对国际石油市场不会产生重大影响，可能对局部市场造成一些波动。三郎认为，后者的观点更为合适。在分析委内瑞拉发生政权更替后可能带来的短期社会动荡对国际油价和中国石油供应的影响时，首先要了解委内瑞拉的石油产量、销售渠道以及国际市场的整体情况。

1. 委内瑞拉是全球石油储备大国，占全球储备的17%。

委内瑞拉拥有全球最大的石油储量，总量达到3030亿桶，占全球储备的17%，超过了沙特阿拉伯，后者是石油输出国组织（OPEC）的领头羊。从石油储量上看，委内瑞拉有潜力对全球石油市场产生影响。但这里所说的潜力，并不是现实的情况。原因在于委内瑞拉由于管理不善、投资不足以及长期的国际制裁，实际的石油产量远远低于其储量。

2. 委内瑞拉的石油产量目前仅占全球产量的不到1%。

20世纪70年代，委内瑞拉是OPEC的创始成员之一，曾经的日产量高达350万桶，占全球产量的7%以上。但到了2010年代，委内瑞拉的石油产量已经降至不到200万桶/日，去年平均日产量仅为110万桶，占全球产量的不到1%。而今年，由于美国对马杜罗政权的持续施压，包括扣押运载委内瑞拉原油的油轮，该国不得不关闭部分油井，导致产量在12月降至日产不足90万桶。90万桶的产量是一个相对较小的数字，OPEC+的增产或减产量往往会超过这个数字。

3. 委内瑞拉的石油产量中，三分之二以上销往中国，对全球市场的影响非常小。

委内瑞拉石油的销售渠道非常单一。委内瑞拉的日产90万到110万桶石油中，60%到90%销往中国，剩下的则基本销往美国。石油贸易是中委经贸关系的支柱，委内瑞拉石油占中国进口石油的约4%，这一比例还在不断上升。2025年12月，中国每天从委内瑞拉进口超过60万桶石油。考虑到这个出口比例，委内瑞拉的石油供应对全球市场的影响微乎其微。

二、委内瑞拉对全球石油市场的影响力大不如前，无法改变全球供求关系及油价走势。

美国对委内瑞拉的打击可能意味着什么？尽管美国军事行动引发了不小的关注，但从数据和逻辑来看，实际上不会对全球石油市场产生实质性影响。美国能源信息署指出，由于政府管理不善、经济危机以及国际制裁，委内瑞拉的石油生产受到了严重制约。菲尔·弗林，价格期货集团的高级市场分析师表示，委内瑞拉的石油产业已经被掏空，因此在全球石油市场中的影响微乎其微。即使短期内出现价格波动，全球油价大势不变，反而可能在中长期出现下滑。 如果委内瑞拉发生政权更迭，市场上的石油供应可能会有所增加。根据阿尔内·洛曼·拉斯穆森的分析，尽管委内瑞拉的石油生产完全恢复可能需要1到2年时间，但预计两年内全球石油供应量将因委内瑞拉的产量恢复而增加，从而压低油价。 一些分析师认为，失去马杜罗后，委内瑞拉可能会得到国际制裁解除，外国投资回归，石油产量有可能增加。比尔·阿克曼在X上的帖子中提到，马杜罗被撤换将导致油价下降，这对美国有利，但对俄罗斯则非常不利。特朗普总统在新闻发布会上表示，美国石油公司将协助重建委内瑞拉的石油行业，预计将大幅提升石油产量。 三、委内瑞拉政局变化对我国石油供应有一定影响，但影响规模有限。 委内瑞拉的政局动荡可能对我国石油供应造成一些影响，主要体现在两个方面。首先，委内瑞拉的石油出口市场可能会更多地转向美洲市场，导致对中国的供应减少。虽然目前油井的开采和石油运输还在正常进行，但随着美国石油企业大规模重返委内瑞拉，委内瑞拉的石油产业可能会发生私有化转型，打破当前石油90%出口中国的格局，新增的产能可能会优先供应美欧市场，这迫使中国转向中东和俄罗斯等地寻找替代能源。 其次，委内瑞拉的石油出口价格大概率会有所上调。此前，委内瑞拉的石油对中国的议价能力较弱，但随着美国石油公司重返委内瑞拉，石油生产的结构性变化会使得委内瑞拉石油的议价能力上升。这意味着中国的进口成本可能会增加2到3成，特别是在柴油和沥青等领域，成本压力会明显上升。 此外，由于委内瑞拉的石油储量占全球的17%，美国控制委内瑞拉的石油资源，可能会对人民币国际化进程构成一定冲击。美国可能会通过对石油美元体系的进一步巩固，削弱人民币在全球能源结算中的地位。 四、委内瑞拉政权更替对俄罗斯经济可能产生致命影响。 如果美国能够控制全球40%至50%的石油储备和产能，就具备了调节全球供应并操控油价的能力。特朗普曾表示，压低油价对美国有利，但这对俄罗斯却是致命的。如果美国能够将国际油价维持在每桶50美元左右，这将对俄罗斯的国家资本主义经济模式造成巨大的冲击，可能迫使俄罗斯进行剧烈的经济调整。