财联社1月15日讯（记者 闫军）私募基金在2025年取得发行与业绩双丰收，一方面是量化频频迎来爆款发行，百亿级别私募重返百家；另一方面，私募基金业绩亮眼，尤其是百亿私募领跑效应明显。近两天也是频频见到私募掌门人发朋友圈庆贺。

私募排排网最新统计数据显示，2025年全市场有业绩记录的9934只私募证券产品中，共有8915只产品实现正收益，正收益占比达到89.74%，产品平均收益率达25.68%，收益中位数为18.78%。其中，业绩排名前5%的产品收益率更是高达79.32%，反映出私募行业整体较强的盈利能力和突出的高收益产品涌现势头。

在分策略上，股票策略以绝对优势成为收益冠军，该策略下6298只产品中有5680只取得正收益，正收益占比90.19%，平均收益率接近30%。

百亿私募排行榜中，灵均投资以73.51%的年度均值拿下冠军，排名二至四名中均为主观多头策略的基金公司，远信投资、复胜投资分别以72.05%、70.57%的回报率取得年度亚军与季军，久期投资年度回报率为57%，排名第四，宁波幻方量化2025年收益均值为56.55%，在百亿私募中排名第五，百亿量化私募中排名第二。

量化与主观各有亮点，灵均、远信、复胜领跑

2025年，百亿私募整体表现抢眼。

据私募排排网统计，全年有业绩展示的75家百亿私募平均收益达32.77%，其中74家实现正收益，占比98.67%。从收益分布来看，18家收益在20%以内，45家介于20%至50%之间，另有11家收益超过50%。

百亿量化私募整体业绩好于主观策略，在45家有业绩的百亿量化私募中，平均收益高达37.61%，全部实现正收益，显著高于百亿私募整体水平。从收益分布来看，4家收益在20%以内，34家收益在20%-49.99%，另外7家收益超50%，意味着收益在20%-49.99%的百亿私募中，百亿量化私募占比达75.56%，收益超50%的百亿私募中，百亿量化私募占比达63.64%。

相比之下，主观策略私募表现稍逊。23家百亿主观私募平均收益为25.8%，其中22家实现正收益，占比为95.65%。实现正收益的百亿主观私募中，12家收益在20%以内，6家收益在20-49.99%，4家收益超50%，具体来看，远信投资、复胜资产、望正资产和久期投资表现较好。

2025年百亿量化私募业绩大幅领先主观策略，主要源于其策略特性与市场环境高度适配。市场呈现快节奏轮动、中小盘活跃等特征，量化策略借助AI与算力升级，能实时覆盖全市场并快速调仓，高效捕捉短线机会。其严格的模型纪律与风控也使回撤更小。与此同时，主观策略受投研覆盖有限、决策链条较长制约，在快速变化行情中调仓滞后，且规模增长易带来流动性压力，在中小盘行情中覆盖不足，整体表现相对逊色。

“2025年风格轮动特别快，对于主观私募来说，从上半年的人形机器人、创新药、到年中的CPO、算力，到四季度适时减仓止盈。每次都能跟上风格轮动的节奏，才能取得不错的成绩。”有头部主观百亿私募人士表示，如果公司投研覆盖度不够，或者对科技理解不够，极有可能跑输同业。

此外，7家主观与量化混合的百亿私募平均收益为24.59%，全部实现正收益。从收益分布来看，5家收益在20%以内，2家收益超30%。银叶投资、玄元投资等百亿私募表现较为突出。

以公司维度的收益率排名居前的百亿私募中，尽管量化私募占据了绝对的数量优势，但是主观私募在前五中，远信投资、复胜投资、久期投资占据了三个席位。

具体来看，灵均投资以73.51%的年度回报率均值拿下冠军，远信投资、复胜投资两家主观多头分别以72.05%、70.57%的回报率紧随其后，三家回报率均值均超过70%。第四名是久期投资，年度回报率均值为57%，宁波幻方量化2025年收益均值为56.55%，在百亿私募中排名第五，百亿量化私募中排名第二。

量化私募继续包揽了6名至20名的席位，年度收益率均值前十中还有信弘天禾（53.39%）、诚奇私募（52.08%）、稳博投资（51.16%）、天演资本（48.49%）、进化论资产（47.91%）等量化私募机构。

不过，亦有私募基金在2025年表现不尽如人意。林园投资2025年均值回报率仅为-6.46%。

权益市场给力，股票策略平均回报率达30%领跑五大策略

2025年私募基金各策略均展现出独特的竞争力。股票策略以绝对优势成为收益冠军，该策略下6298只产品中有5680只取得正收益，正收益占比90.19%，平均收益率高达29.99%。

“私募基金表现突出是宏观环境、资金面与策略结构共振的结果。”排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜指出，一方面，国际货币体系重塑推动资金向非美元资产倾斜，国内人工智能、新能源等领域的产业创新带来科技叙事反转，A股市场整体震荡上行，创业板指数全年大幅上涨约50%，为以股票策略为主的私募产品创造了良好的收益基础；另一方面，在政策引导下，中长期资金持续入市，居民储蓄向资本市场迁移，进一步提升了市场流动性，助力权益类资产走强。

多资产策略凭借跨资产配置的特性，实现了收益与风险的良好平衡。该策略下1321只基金中，1197只取得正收益，正收益占比90.61%，略高于股票策略；平均收益率22.06%，中位数收益16.22%，5%分位数收益71.02%。通过在股票、债券、衍生品等多类资产中灵活调配，多资产策略有效平滑了单一市场波动，展现出较强的抗风险能力，成为追求均衡回报投资者的重要选择。

组合基金凭借出色的分散投资能力，成为2025年最稳健的策略，以较强的抗风险能力脱颖而出。315只组合基金中，303只实现正收益，正收益占比高达96.19%，位列五大策略首位；尽管平均收益率18.30%、中位数收益13.85%低于股票策略和多资产策略，但5%分位数收益仍保持59.43%的较高水平。其通过分散投资于不同策略、不同管理人的产品，最大限度降低了单一投资标的风险，完美契合求稳投资者的需求。

期货及衍生品策略整体表现良好，1255只产品正收益占比84.86%，平均收益率17.24%，中位数收益10.60%。

债券策略作为传统的求稳型策略，在2025年依旧保持稳定表现。745只债券产品中670只实现正收益，正收益占比89.93%，平均收益率9.56%、中位数收益6.79%为五大策略最低，但5%分位数收益32.89%仍具备一定的收益弹性，为低风险偏好投资者提供了可靠的资产配置选择，成为组合中重要的“压舱石”。

在机构看来，各类私募策略与市场结构高度适配，股票策略准确把握股市上涨机遇，多资产策略与组合基金则通过跨资产配置有效平滑波动，精准捕捉了不同资产的上涨红利。

（财联社记者 闫军）