中经记者 孙汝祥 夏欣 北京报道

2026年1月23日，*ST长药（300391.SZ）公告，收到证监会《行政处罚决定书》。因连续三年财务造假，*ST长药被责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款。

同日，*ST长药公告，收到深交所事先告知，因触及重大违法强制退市情形，深交所拟决定终止*ST长药股票上市交易。

值得注意的是，证监会在此前的通报中指出，对涉*ST长药案的中介机构执业情况同步开展核查，一旦发现违法违规情形，将依法予以惩处。对于该案可能涉及的犯罪线索，证监会将坚持应移尽移的工作原则，严格按照相关规定移送公安机关。

业内专家对《中国经营报》记者表示，全链条、立体化追责，有利于提高违法成本，倒逼相关主体提升信披质量，进而优化市场生态，增强资本市场投资价值。

已收终止上市事先告知

《行政处罚决定书》显示，2020年11月，*ST长药通过支付现金方式收购湖北长江星医药股份有限公司（以下简称“长江星”）52.75%的股权。同年12月，长江星纳入*ST长药财务报表合并范围。长江星原实际控制人罗某等对长江星2020—2022年净利润等指标进行了业绩承诺。上述收购完成后，罗某继续担任长江星董事长、总经理，全面负责长江星的经营管理工作。

2021—2023年，长江星两家子公司制作虚假的入库单、出库单等，在没有发生真实销售业务的情况下确认收入，导致*ST长药2021—2023年年度报告分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期对外披露营业收入的9.12%、17.57%、19.51%；虚增利润总额0.56亿元、0.63亿元、0.44亿元，占当期对外披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%。

同时，由于2022年对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，导致*ST长药2022年年度报告虚增利润总额455.24万元，占当期对外披露利润总额的6.34%。

综上，*ST长药2021—2023年年度报告存在虚假记载。为此，*ST长药被责令改正，给予警告，并处以1000万元罚款。

随着行政处罚的落地，*ST长药也收到了深交所发出的终止上市《事先告知书》。

深交所表示，根据《行政处罚决定书》载明的事实，*ST长药2021—2023年年度报告信息披露存在虚假记载，触及《创业板股票上市规则（2025 年修订）》第10.5.1 条第一项、第10.5.2条第一款第六项规定的股票终止上市情形，深交所拟决定终止公司股票上市交易。

根据上述规则，*ST长药触及重大信息披露违法强制退市情形，即根据中国证监会行政处罚决定载明的事实，公司披露的年度报告财务指标连续三年存在虚假记载。

据*ST长药公告，公司股票自2026年1月26日（星期一）开市起停牌。

后续，公司股票将在公告终止上市决定之日起5个交易日后的次一交易日起复牌，并进入退市整理期交易。

根据相关规定，上市公司出现两项以上终止上市情形的，其股票按照先触及先适用的原则实施终止上市，目前*ST长药已先触及重大违法强制退市情形。

1月20—23日，*ST长药连续4个交易日20%涨停。*ST长药称，公司股票连续4个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计107.75%，属于股票交易严重异常波动的情形，公司不存在导致股票交易严重异常波动的未披露事项。

1月23日，*ST长药报收0.92元/股，已连续17个交易日均低于1元。若连续20个交易日均低于1元，则将触及交易类强制退市红线。

中介追责即将展开

实际上，监管对于*ST长药财务造假案的追责远未到终章。

据证监会2025年12月26日通报，证监会拟对*ST长药罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，对公司原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施。截至目前，证监会尚未公布对于*ST长药案14名责任人的处罚决定。

更值得关注的是，证监会还在通报中表示，证监会对中介机构执业情况同步开展核查，一旦发现违法违规情形，将依法予以惩处。

对于可能涉及的犯罪线索，证监会将坚持应移尽移的工作原则，严格按照《刑法》《最高人民检察院 公安部关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》的规定移送公安机关。

*ST长药年报显示，2021—2023年度审计机构为中审亚太会计师事务所。该所对*ST长药2021年、2022年年报出具了“标准的无保留意见”审计报告；对2023年年报出具了“带强调事项段的无保留意见、带持续经营重大不确定性段落的无保留意见”审计报告，相关段落未提及长江星。

知名财税审专家刘志耕对记者表示，证监会强化对包括会计所在内的中介机构的追责，是构建资本市场财务造假综合惩防体系的关键一环，有利于维护资本市场秩序和投资者权益。

德恒律师事务所合伙人康欣也认为，证监会通过严格追责中介机构，可以向市场传递“看门人失职必究”的明确信号，有助于提升信披质量，优化市场生态，提升资本市场投资价值。

康欣同时表示，证监会将案件移送公安机关追究刑事责任，不仅提高了违法成本，也能通过刑事调查手段更深入地打击核心违法行为，震慑相关违法主体。

（编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：燕郁霞）