黄金价格受美元走强与美联储加息预期影响震荡下行，市场短期波动加剧，ETF资金流入推高金价，亚洲投资者敏感性导致抛压显现，国内品牌金饰价格高位运行，投资与消费出现分化，长期需求仍具支撑。

一、黄金及铂金零售价格走势

国内主要珠宝品牌黄金售价普遍维持高位，周大福、周生生、六福珠宝、谢瑞麟、金至尊与潮宏基等品牌足金报价均为每克1550元，铂金为836元/克，投资金条统一标价1360元/克。

老庙黄金以1562元/克位居榜首，老凤祥紧随其后达1552元/克，铂金报价则高达960元/克，菜百首饰与中国黄金定价较低，均为1530元/克，铂金755元/克，金条1320元/克；周六福黄金报价1545元/克，略低于一线品牌，实物金饰价格显著高于原料金价，反映出加工、品牌溢价等因素影响明显。

二、国际与国内市场实时行情

国际金价方面，XAU现货黄金报5053.78美元/盎司，COMEX纽约期金升至5078.65美元/盎司，较前值上涨近48美元，按1美元兑6.9103人民币、1盎司等于31.10348克换算，国际金价约合1623元/克，远高于国内交易所价格，显示内外价差扩大。

上海黄金交易所AU9999报1123.31元/克，微跌0.19元，沪金期货主力合约au2606收于1130.9元/克，呈现小幅反弹，银行金条报价1135元/克已高于AU9999价格，形成罕见倒挂现象，反映市场流动性紧张或短期避险情绪升温。

三、黄金期货与投资产品价格动态

国内黄金期货多合约全线走高，au2606至au2702各月份合约价格从1130.9元逐步递增至1142.6元/克，涨幅稳定在4元以上，表明中长期市场仍存看涨预期，最高触及1148.4元/克，最低下探1120.38元，技术面1120元支撑位暂时守住。

熊猫金币系列作为收藏型资产备受青睐，2026版熊猫金套币售价68195元/套；单枚金币中，1克款1530元，30克款33960元，100克款达150795元，1公斤金币更高达48万元，凸显其稀缺性与投资价值，扇形、彩色及方形特殊工艺金币亦吸引高端藏家关注。

四、黄金牛市背后的驱动力与风险

本轮黄金上涨周期尚未结束，波动加剧引发警惕，2026年初，全球投资者纷纷增持黄金对冲地缘政治与经济不确定性，推动黄金ETF资金大规模流入。

仅1月份，全球黄金ETF吸金190亿美元，创历史单月新高，管理规模突破6690亿美元，亚洲特别是中国投资者成为主要增量来源。

BCA研究指出，这类趋势型资金对价格极为敏感，一旦金价回调，可能迅速撤离，加剧市场波动。此前纽约期金在触及5354.8美元/盎司高点后两周内暴跌13%，为此类行为所致。

实物金条与金币持有者多为长期保值目的，交易频率低，稳定性更强，当前金价越依赖ETF流入，短期波动风险越高。

五、全球需求格局变化与未来展望

在全球范围内，黄金消费需求正经历结构性调整，印度作为第二大黄金市场，2025年金饰销量下滑24%至430.5吨，主因是高金价压制了普通消费者的购买力，世界黄金协会数据显示，该国金条进口量同比下降11%，预计2026年将进一步降至600–700吨区间。

尽管珠宝销售疲软，泰坦公司凭借节日季营销实现季度营收同比增长42%，达到2093亿卢比，显示头部品牌仍具韧性。消费者转向轻量化、低克拉饰品或通过置换方式更新首饰，部分人群则转投金条与金币，2025年投资类黄金购买量增长17%至280.4吨，有效缓冲了消费端下滑。在中国，个人投资者模仿央行增持黄金的趋势持续，

需警惕短期由情绪驱动的价格回调，贺利氏预测，黄金短期将维持在4800–5200美元/盎司区间震荡，白银在65–100美元波动，缩表预期带来压力，美元疲软与全球不确定性仍将支撑贵金属中长期上行逻辑。

当前黄金市场处于“高价格、高波动、强预期”的复杂环境中，短期受制于美联储政策与投机资金流向，中期仍受益于避险需求和去美元化趋势。

对于普通投资者而言，在追逐金价上涨的同时，应理性区分投资与消费属性，优选流动性好、溢价合理的标的，防范市场剧烈调整带来的风险。