大家好，我是极简小二哥，先祝大家新春快乐、马年暴富。

最近问黄金问题的朋友越来越多，今天聊点知识门槛低、适合普通老百姓的黄金投资策略。

黄金的误区

虽然说专注才能暴富，但如果调低收益预期，只专注某个观察维度，我们依然容易实现小富、常富和稳富。

黄金就是这么一个人人都能参与，但并不需要人人都专业的投资赛道。

这里给大家纠正一个误区：现代信用风险分析发展至今不到150年，其体系化的标志是“杜邦分析”，源于1920年前后。

在此基础上，才会有投资体系里的所谓流动性分析、成长性分析、回报价值分析等。

而人类对黄金的运用，最早可以追溯到6000年前的瓦尔纳古墓群。在漫长的岁月里，黄金一直是权力地位的象征，之后黄金演变成货币，最早可以追溯2700年前的吕底亚王国金币。

当有人用不产生现金流来评价黄金时，本质上就是在用公司概念硬套在人类文明共识上，这其中略显生硬和粗暴，黄金从来都不是公司，何来现金流？

供需和价值锚定

全球黄金供应端有三大渠道：金矿、再生金和现货对冲。

1.金矿出金，矿山挖金提炼，这部分占了总供给的75%以上。

2.再生金，来自含金元器件，通过化学提炼而成。

3.套保对冲，由于套保交易，有时交易方会抛出自有黄金头寸，进而影响黄金供应。

根据华福证券的数据，矿山出金从2010年的2755吨增长到2024年的3645吨，复合增速为2%。根据紫金黄金国际的招股书预计，2025-2027年，矿山金供给复合增速会降到1.1%，增速收敛。

再生金供给受金价波动最大，这几年金价涨势好，网上回收电路板炼金的视频很多而且流量很大。

2010-2024年，再生金的供给维持在1100吨-1700吨区间。机构预计2025-2027年，再生金供给将在1400吨-1500吨区间。

套保对冲每年规模就在小百吨水平，不决定黄金中长期价格趋势。这里我不浪费文字了。

总体来讲，黄金供给稳定且增速波动很小，在投资分析中，甚至可以作为一个固定值来看待。

因此，影响黄金价格的驱动力，就主要来自需求端。

需求端也分几块：金饰消费、工业制造、投资需求、各国央行及各官方机构。而且一直保持着每年4000吨-5000吨的需求量，需求波动也相对稳定。

从上面这张研报截图可以看到：

1.金饰消费、工业制造和投资需求，这三块的占比一直比较稳定；

2.从2021年起，各国央行和官方机构的购金需求明显增多。背后原因，大家都明白，美联储进入新的降息周期，叠加全球地缘格局发生重要变化。

看到这里，如果你认为我接下来要很专业地分析黄金走势，那你就错了。

上面的内容，只能说明我比较专业，但站在老百姓的角度，这点内容没有实际价值。即便是专业维度的分析，每个分析维度权重都不同。说白了，从各种专业维度去解读，无非就是在不同维度上的押注，最终依然是看运气。

这里，小二提供一个可实操的方法，而且只看一个指标！

只看一个指标

上面那张黄金需求图中，各国央行和各官方机构的购买占比，在2021开始显著提高。

顺便我又查了中国央行每月7号左右发布的黄金储备数据。从2022年10月份开始，央行黄金储备连续10多个月增加，歇了几个月后，又开启了10多个月的连续购金，只是购买规模在减少。

省去专业分析，央行购买黄金储备，相当于做多信号。我们老百姓投资黄金，只看央行月度数据即可。

你可能会问，有没有用？量化下来的结果——完全有效。

祭出我们的极简投资三板斧：选股、择时、仓位控制。

测试条件：

【选股条件】

挂钩现货黄金的ETF都可以。这里我以某只黄金ETF为例，只是测试并非推荐。

【择时条件】

在央行公布月度黄金储备，例如2月7日公布1月份的数据，那么就以2月8日的收盘价购买。

【仓位控制条件】

以央行黄金储备月度变化为准，假设按1吨黄金储备=1份黄金ETF来确定买入多少份额。

最终跑出来的数据是：

从2023年1月份开始到2026年2月份，某只黄金ETF区间表现为上涨163.52%；黄金“锚定央行”定投策略区间表现为上涨124.99%。

这套策略的特点在于，每期投入的多寡，全依赖于央行黄金储备数据，没有黄金期货分析师的各种指标，也没有国际评论家们的宏篇大论。总之，跟随央行的步伐即可。

今天就说这么多。

再次祝各位新春快乐，马年暴富。