图片来源：摄图网

全文共2240字，阅读全文约需5分钟

对于偿付能力不足的公司而言，如何在保持增长势头与满足监管要求之间取得平衡，将是2026年经营管理的重中之重。

本文首发于21金融圈未经授权 不得转载

作者 |林汉垚 实习生崔济鹏

编辑 |周炎炎 肖嘉

排版 |黄玥

近日，10家银行系寿险公司已完成2025年第四季度偿付能力报告披露，全年经营情况也随之浮出水面。

数据显示，在复杂的市场环境下，背靠银行股东渠道与客户资源的银行系险企展现出较强的业务韧性与盈利修复能力。整体来看，2025年10家公司合计实现保险业务收入约4775.15亿元，同比增长超过15%；合计净利润更是实现跨越式增长，同比增幅高达145%。

然而，在业务发展与盈利改善的同时，行业性的偿付能力充足率下行压力也在该群体中普遍显现。

整体稳健增长

2025年，银行系寿险公司保险业务收入整体实现较快增长，合计收入4775.15亿元，较2024年的4141.95亿元大幅增长15.29%。这一增速高于寿险行业整体水平，根据金管总局数据，2025年人身险公司原保险保费收入4.36万亿元，同比增长8.91%。其中寿险业务收入3.56万亿元，同比增长11.4%。

业内人士分析，银行系险企受益于近年来的“存款搬家”趋势，银保渠道新单保费实现高增长，推动整体收入扩张。

具体来看，中邮人寿实现保险业务收入1591.66亿元，同比增长17.95%，其保险业务收入位居银行系寿险公司首位，并且是“断层第一”。

公开信息显示，中国邮政集团有限公司、友邦保险有限公司、北京中邮资产管理有限公司、中国集邮有限公司、邮政科学研究规划院有限公司对中邮人寿持股比例分别为42.68%、24.99%、13.17%、10.70%、8.45%，邮储银行并未持股。但中邮人寿、邮储银行同为中国邮政集团旗下子公司，其业务高度依赖于邮储银行遍布全国的网点渠道进行保险销售，因此，业内通常将其视为银行系寿险公司。

工银安盛人寿以508.64亿元位居第二，建信人寿紧随其后，全年保险业务收入492.69亿元，两家差距不足16亿元。农银人寿、招商信诺人寿保险业务收入也都超过400亿元，分别为462.38亿元和446.31亿元。

中信保诚人寿、中银三星人寿、交银人寿和中荷人寿全年保险业务收入集中在200-400亿元区间。光大永明人寿则是10家中唯一保险业务收入低于200亿元的公司。

在保险业务收入增速方面，中荷人寿成为最大“黑马”，该公司2025年保险业务收入同比增长36.78%，在10家公司中领跑。农银人寿、建信人寿表现同样亮眼，增速分别达到24.99% 和20.18% 。而光大永明人寿仅微增0.20%，交银人寿、招商信诺人寿、中银三星人寿增速均不足10%。

净利润九增一降

与保费收入的稳健增长相比，银行系寿险公司2025年的净利润表现更为夺目，呈现整体性、大幅度改善。

10家公司合计净利润从2024年的99.42亿元飙升至243.64亿元，同比增幅高达145.06%。

利润规模方面，中邮人寿以83.47亿元的净利润位居第一，但也是10家中唯一净利润下滑的银行系寿险公司。

中信保诚人寿的表现同样令人瞩目。2024年，该公司尚亏损17.65亿元；2025年，中信保诚人寿成功扭亏为盈，净利润达到50亿元，成为银行系寿险公司中盈利改善幅度最大的机构。此外，光大永明人寿也从2024年亏损17.27亿元的境地成功扭亏，2025年实现净利润1.1亿元。

招商信诺人寿则在2025年实现净利润33.12亿元，同比增长517.91%，利润增速在银行系险企中位居榜首。

此外，工银安盛人寿、建信人寿、中荷人寿在2025年分别实现净利润24.64亿元、6.6亿元和7.40亿元，同比增长分别为164.66%、198.64%和300%，净利润均实现了翻倍甚至两倍以上的增长.

值得特别关注的是，2025年已披露数据的银行系寿险公司无一亏损。

仅工银安盛人寿偿付能力充足率提升

与保费、净利润的表现相比，银行系寿险公司在偿付能力方面却呈现出另一番图景。2025年四季度偿付能力数据显示，10家公司的综合偿付能力充足率与核心偿付能力充足率普遍出现不同程度的下滑，资本消耗速度加快，资本补充压力日益凸显，偿付能力安全边际有所收窄。

根据《保险公司偿付能力管理规定》，偿付能力监管指标包括核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率、风险综合评级3个有机联系的指标。保险公司须同时满足核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上三项指标，才能被认定为偿付能力达标。

从综合偿付能力充足率看，10家公司2025年末的数据全部高于100%，高于监管红线，安全性无虞。但除工银安盛人寿微升1个百分点至223%外，其余九家公司均出现下降。其中，光大永明人寿从246.63%大幅下降117.62个百分点至129.01%，中荷人寿从286.47%下降92.89个百分点至193.58%，中银三星人寿、建信人寿、农银人寿的降幅也均在50个百分点左右。

核心偿付能力充足率的变化趋势与之类似，同样呈现普遍下滑。

10家银行系寿险公司中，仅工银安盛人寿核心偿付能力充足率逆势大增42.82个百分点至163.33%，其他九家公司核心偿付能力充足率均出现缩水。其中中信保诚人寿核心指标从216.66%跌至147.43%，中荷人寿从230.57%跌至137.87%，农银人寿从176.59%跌至113.78%。最为引人关注的是中邮人寿和光大永明人寿，其核心偿付能力充足率分别降至89.36%和82.09%。

业内人士表示，银行系险企偿付能力普遍下滑，是多因素叠加的结果。一方面，业务规模的快速扩张持续消耗资本；另一方面，资本市场波动与利率下行加大了投资端压力，侵蚀实际资本。此外，部分公司分红、股东增资节奏放缓，也影响了资本的补充效率。

该人士指出，对于偿付能力不足的公司而言，如何在保持增长势头与满足监管要求之间取得平衡，将是2026年经营管理的重中之重。