本报（chinatimes.net.cn）记者张玫 北京报道

2026年马年春晚，机器人“浓度”创下历史之最。宇树科技24台人形机器人完成全自主武术表演，穿插跑酷翻桌、弹射空翻；松延动力仿生机器人与蔡明同台，1:1复刻面部表情；魔法原子、银河通用分别参与歌舞伴演和微电影。

彼时，消费市场也一片火热，根据京东发布的数据，2月16日马年春晚开播2小时（2月16日20:00-22:00），“机器人”相关搜索量环比增长超300%，订单量环比增长150%；新增订单覆盖全国百余座城市，遍及一线城市至县域市场。

然而，这场被网友称为“机器人公司年会”的集中路演，却未能在A股掀起预期中的狂欢。

2月24日，节后首个交易日，Wind人形机器人指数冲高后回落，收盘跌0.23%。若将观察周期拉长至节后五个交易日，分化加剧态势更为明显。

未触及核心突破

从ETF的市场表现来看，跟踪人形机器人板块的几只主要ETF在统计区间内普遍收跌，整体承压明显。记者随机选取了几只机器人相关ETF，数据显示，从2月24日（春节后第一个交易日）至3月2日，机器人ETF南方（159258.SZ）跌幅为1.90%，机器人ETF易方达（159530.SZ）跌幅达4.61%，此外，机器人50ETF（159559.SZ）、机器人ETF鹏华（159278.SZ）跌幅均在4.5%左右，机器人ETF（562500.SH）则下跌2.03%。

春晚机器人C位“霸屏”，为什么机器人概念股节后涨幅却不及预期？“因为没有实质东西。”一位不愿意具名的公募基金中层管理人员对《华夏时报》记者表示，具体而言，春晚展示的跑酷、空翻及精细操作，标志着机器人“小脑”（运动控制）技术的跨越式进步。但残酷的现实是，这依然属于受控环境下的功能展示，并未触及核心的“大脑”（决策与泛化能力）突破。当技术迭代进入平台期，市场的关注点便从“讲故事”转向“看业绩”。在量产进度不及预期的背景下，单纯的概念炒作已难以为继，板块回调在所难免。

机器人ETF国泰（159551）的基金经理吴中昊对《华夏时报》记者表示，普通投资者应从三个维度识别机器人概念公司的“真壁垒”：首先看研发投入与专利质量，真正有壁垒的企业往往保持高强度的研发投入，并拥有能够推动国产化替代的核心自主专利，而非依赖外部购买；其次要关注订单及营收验证，尽管人形机器人尚未大规模放量，但能否获得并持续增长小批量订单，是检验产品市场认可度的试金石；最后需审视产业链地位，整机厂要看其资源整合与量产落地能力，而零部件厂商则取决于其技术是否具有“卡位”优势，即产品是否成为产业链中难以替代的关键环节。这三个维度，才是判断企业究竟是“真壁垒”还是“伪概念”的核心依据。

个股分化明显

从个股公司情况看，Wind数据显示，在2026年2月24日至3月2日的交易中，人形机器人概念板块表现呈现显著分化，纳入统计的个股中，部分个股表现强势，而另一些则出现较大幅度回调。

区间数据显示，泰晶科技（603738.SH）以37.07%的涨幅领跑整个板块，成为市场关注的焦点。紧随其后的是华工科技（000988.SZ），涨幅达到26.74%。此外，东方锆业（002167.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）和北方稀土（600111.SH）也表现不俗，涨幅分别为20.08%、16.71%和12.79%。

然而，并非所有板块内个股都享受到了上涨红利。多只人气个股出现显著回调。其中，天奇股份（002009.SZ）跌幅最深，累计下跌20.01%。五洲新春（603667.SH）同样表现疲软，跌幅达15.16%。此外，丰立智能（301368.SZ）、埃夫特-U（688165.SH）和众辰科技（603275.SH）等多只个股跌幅也均超过8%，市场资金了结意愿明显，板块内部博弈激烈。

从行业龙头及权重股的表现来看，走势同样不一。比亚迪（002594.SZ）和歌尔股份（002241.SZ）实现小幅上涨，涨幅分别为7.22%和1.07%。而作为板块重要风向标的机器人（300024.SZ），其下跌4.50%，汇川技术（300124.SZ）下跌4.98%，科大讯飞（002230.SZ）下跌4.90%，对板块指数形成一定拖累。备受市场关注的宁德时代（300750.SZ）也下跌6.88%。

机器人板块成长前景可期

“机器人板块成长前景可期。”银河中证机器人指数发起式基金的基金经理黄栋对《华夏时报》记者表示，根据德意志银行预测，到2050年，人形机器人市场规模将突破1万亿美元，全球销量有望超过7000万台，主要受益于工业、家庭和医疗场景的普及，随着科技的突破，单台售价或将低于1.5万美元。

“从产业端来看，据我们调研行业分析，2023—2025年国内人形机器人行业融资突破580亿元，但进入2026年，赛道竞争已进入关乎生存的阶段。春晚赞助的背后，是企业在激烈竞争中对用户心智的抢占。根据《2026十大AI技术趋势》预测，2026年具身智能行业将加速出清，230余家企业数量将大幅收缩。资本逻辑已发生逆转，从广撒网转向集中投向有明确落地场景、具备量产能力的头部企业，如某国产机器人品牌的单月销售出货已突破百台。同时，根据我们调研，机器人核心部件的成本正在快速下降（如电机成本从数万元降至数百元），这为中国机器人迈过量产成本关卡提供了产业链优势。”黄栋表示。

从政策端来看，黄栋指出，2月14日，北京市经济和信息化局联合天津市工业和信息化局、河北省工业和信息化厅发布《关于组织开展京津冀2026年第一批高精尖产业筑基工程项目揭榜工作的通知》。针对人形机器人领域，明确攻关三大标志性产品：下肢高爆发关节、上肢高精度高稳定性关节、高自由度灵巧手。攻关周期不超过3年，旨在增强产业链供应链的自主可控能力，推动创新成果在京津冀区域落地转化。从企业端来看，2月19日某德国芯片制造商公开宣布，人形机器人将成为公司未来的重要业务领域。其CEO约亨·哈内贝克将其与蓬勃发展的AI数据中心功率半导体市场相提并论，预计将带来显著的营收增长。该厂商具备天然的技术协同优势，其为汽车行业供应的大量自动驾驶相关芯片（如传感器、控制电子器件、功率半导体）可直接应用于机器人系统，这使其能够快速切入赛道并形成先发优势。

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