今晚，美国劳工统计局公布的数据显示，美国2月季调后非农就业人口减少9.2万人，继2025年10月之后再次录得负值，市场预期增加5.9万人。

与此同时，由于多个关键领域的就业岗位减少，失业率小幅上升至4.4%。

美国2月私营领域就业人数减8.6万，政府部门就业人数减6000。

数据公布后，现货金银集体走高，交易员加大降息押注，预计美联储将在2026年至少降息一次。

医疗罢工与AI裁员拖累就业

分行业来看，医疗保健行业是工资增长的主要驱动力，但由于凯撒医疗集团（Kaiser Permanente）的罢工，导致夏威夷和加利福尼亚州超过3万名员工失业，该行业减少了2.8万个就业岗位。尽管罢工现已解决，但由于罢工发生在劳工统计局调查周期间，因此对就业总数造成了影响。

薪资方面，尽管就业形势疲软，但工资涨幅超出预期。平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.8%，均比预期高出0.1个百分点。

受人工智能相关裁员的影响，信息服务业也出现了裁员，减少了1.1万人，这是该行业过去12个月平均每月裁员5000人趋势的一部分。尽管政府出台了旨在将工作岗位从海外迁回国内的关税政策，制造业仍然减少了1.2万人。

联邦政府就业人数也出现下降，当月减少了1万人。据美国劳工统计局（BLS）的数据显示，自2024年10月以来，也就是特朗普就职前几个月，特朗普总统削减联邦政府工资支出的举措已导致联邦政府就业岗位减少33万个，占总劳动力的11%。

运输和仓储业的就业人数也减少了11000人。社会援助业是少数几个就业人数增加的行业之一，增加了9000 人。

美联储会在3月降息吗？

根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，在非农就业报告公布后，预计6月降息的概率已升至约51.2%，此前在就业数据公布前仅为35%。并认为年底前降息两次的可能性更大。

交易员预计联邦公开市场委员会（FOMC）将在3月17日和18日举行的为期两天的会议上继续维持利率在3.5%至3.75%的区间不变概率为95.6%。

Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah发出警告，这些就业数据正将美国经济推向滞胀领域。就业市场的降温预示着经济风险正在上升，但这也将为降息敞开大门，特别是在近期油价冲击使今年的货币宽松预期变得更加复杂的情况下。她表示：“宏观背景随之出现的滞胀倾向，对于已经在应对异常多变的各种负面因素的市场来说，是一个令人不安的事态发展。”

hrivent首席财务和投资官大卫·罗亚尔表示：“他们可能会更关注通胀数据而不是就业数据。如果通胀下降，他们就会降息。”

“我认为他们不需要看到就业形势进一步恶化才会降息，但我确实认为他们可能需要看到通胀方面取得更多进展。”

美联储理事沃勒早些时候表示，疲软的就业报告可能会影响政策。沃勒是联邦公开市场委员会成员中少数主张尽快降息的人之一。

“如果我们得到一个糟糕的数字，比如1月份的数据被向下修正到一个非常低的数字……问题是，为什么你们就袖手旁观呢？所以我完全可以预见这次会议的结果会截然不同，这取决于本周的数据以及下周的消费者价格指数。”沃勒说道。

美联储戴利在接受CNBC采访时表示：“我认为这仅仅表明，此前对劳动力市场趋稳的期望或许过于乐观。我们还面临着通胀率高于目标值的情况，以及油价上涨的问题。这些情况会持续多久，我们不得而知，但目前我们的两个目标都面临着风险。”戴利补充说：“我认为不能忽视这份报告，但这只是一份月度数据，无需过度解读。”