《科创板日报》3月6日讯（记者 余诗琪）并购基金“国家队”在路上了。

3月6日，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，国家发展和改革委员会主任郑栅洁表示，今年将会同财政部、人民银行等部门，设立国家级并购基金，进一步畅通创业投资退出渠道，提高创投资本周转效率，预计引导撬动各类资金规模超1万亿元。

这一表态，标志着市场传闻已久的国家级并购基金正式进入落地倒计时。

事实上，国家级并购基金的设立并非孤立动作，而是近年来中国资本市场深化改革、推动产业整合与创新资本循环的系统性布局之一。

在国家级并购基金提出之前，相关政策已逐步铺开。

2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（“新国九条”），提出完善并购重组制度。同年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》（“并购六条”），明确鼓励产业整合型并购。

今年1月， 国家发展改革委副主任王昌林在新闻发布会上明确提到，将研究制定2026-2030年扩大内需战略实施方案，并强调要“发挥好国家创业投资基金行业标杆作用，研究设立国家级并购基金，加强政府投资基金布局规划，促进创新创业创造，加快培育和发展新质生产力”。

政策端的松绑为并购市场打开了空间，而在资金端，地方国资已率先落子。

去年3月，上海市国资委宣布成立上海国资并购基金矩阵，注资总规模500亿元以上。一个月后，广州市委金融办发布“并购重组十条”，提出到2027年推动60单并购重组案例，打造10家竞争力强的上市公司。

到了下半年，北京市出台了《关于助力并购重组促进上市公司高质量发展的意见》，鼓励设立并购基金，紧接着规模300亿元的“北京京国创智算并购基金”注册成立。

地方基金的陆续落地，为国家级基金的运作积累了经验。与此同时，另一只由发改委和财政部共同推动的基金——国家创业投资引导基金，也已完成了首轮布局。

去年7月，国家创业投资引导基金正式成立，注册资本1000亿元，采用“引导基金公司+区域基金+子基金”三层结构，存续期20年。年底的集中签约中，国家创投引导基金总共签约了49只子基金、27个直投项目，被市场戏称为“国资航母”。

旗下的三只区域基金分量同样可观，规模均达到了500亿元，分别落地北京、上海、深圳，投向京津冀、长三角、粤港澳大湾区。

其中，京津冀创业投资引导基金在一周前吸引到新华保险、中汇人寿、中再寿险三家险资机构入局增资。险资的入局，意味着长期资本愿意进入政策支持的基金领域。这一路径一旦走通，将为同样具有长期属性的国家级并购基金打开募资通道。

从已披露信息看，国家级并购基金将由发改委联合财政部、人民银行共同推动。其运作模式尚未公布，但参考国家创投引导基金的三层架构及地方并购基金的实践，未来可能采用同样的架构聚焦产业整合与创投退出。

总体来看，从地方国资先行布局，到国家创投引导基金落地运作，再到国家级并购基金即将推出，支持创业投资和产业整合的完整链条正在逐步成型。

（科创板日报记者 余诗琪）