真惨！上市三年大跌70%又横盘一年半，高盛、摩根、瑞银却重仓真惨！上市三年大跌70%又横盘一年半，高盛、摩根、瑞银却重仓_财经热点

开心田螺

2026-07-04 10:21:46

最近市场动荡，不过，久未表现的创新药，却在期间反复活跃。

药明康德、凯莱英、科伦药业，这三家龙头，甚至创出趋势新高。

不过，也并非所有创新药都有如此上好的表现。更多的还是在横盘甚至仍处于下降趋势。

比如，

这家23年上市的创新药次新股，上市三年大跌超70%，之后又横盘一年半的时间。

而在最新一季度，却有瑞银、高盛、大小摩四家外资集体新进重仓前十。

那么，这家公司到底有何优势亮点，能够吸引四大外资集体重仓呢。

首先，公司主要从事，提供小分子药物中间体以及少量原料药的定制研发生产服务。

其中，CDMO营收占比97%，毛利率43%，利润占比接近100%。

公司的主营业务是为全球知名原研药厂的新药研发项目提供小分子药物中间体以及少量原料药的定制研发生产服务。

公司在氟化领域具有特殊优势，现有氟化生产能力包括特殊氟化剂氟化、氟化氢氟化及氟化钾氟化，是全球生命科学领域小分子 CDMO 企业中氟化能力较为完善、具有较强竞争力的企业。

那么，公司实际财务经营状况如何呢，

首先，从公司的收益性来看，

18年到23年呈逐年上升态势，但24年大幅下降，25年恢复增长。

而从公司的营收成长性来看，

也具有类似特征。

不过，从最新一季度来看，营收、利润再度下降，业绩恢复持续性存疑。

不过，公司的经营现金流是亮点。

2018年至今，公司的经营现金流已经连续八年为正，哪怕在利润大跌的2024年，公司的经营现金流依然保持稳定流入。

这说明，公司的产品技术还是有点东西的，在细分领域具有较强竞争力，主营稳定，回款能力良好。

这家公司就是金凯生科，之所以，高盛、瑞银、大小摩集体重仓，

一方面是因为，公司股价从上市后最高的77.41，一路跌到最低20，经过大幅下跌和长期横盘后，目前处于低位低价。

第二，公司除了上市之初炒了一波之后，最近两三年几乎没有炒作，且目前流通盘仅有17亿，却身具创新药、减肥药、氟化工多重热门概念，符合外资潜伏的小盘热门股风格。

不过，创新药板块自去年回调以来，目前仍未实现反转，且公司业绩何时能够重回持续性增长态势，仍存较大不确定性。