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国内头部模组厂商江波龙（301308.SZ）发布2026年半年度业绩预告，预计归母净利润92亿元至110亿元，上年同期为1476.63万元，同比增长62204%至74394%。预计扣非净利润90亿元至105亿元，预计营业收入220亿元至250亿元，上年同期为101.96亿元。

江波龙上半年净利润同比增幅超六百倍表现炸裂，这也与其去年上半年利润基数极低有关。尤其去年一季度公司仍亏损1.52亿元，整个上半年净利润仅1476.63万元。

从绝对值来看，这份预告的含金量同样惊人——上半年净利润上限110亿元，相当于公司2025年全年净利润14.23亿元的近八倍。

来源：江波龙业绩预告

本号解读：

江波龙上半年预计实现归母净利润92亿元至110亿元，同比增长622倍至744倍，表面上看是“爆发式增长”，但如果仅用同比增速来衡量，容易忽略其背后更深层次的产业逻辑。

首先，超高增速确实存在低基数效应。2025年上半年，江波龙净利润仅1476万元，其中一季度还亏损1.52亿元，处于行业周期底部。

因此，今年利润大增并不完全意味着公司经营能力突然提升数百倍，而是存储行业从谷底反转后的典型周期性修复。

但即便剔除低基数因素，这份成绩单依然极具含金量。

按照预告上限计算，江波龙上半年净利润达到110亿元，而公司2025年全年净利润仅14.23亿元，意味着半年盈利就超过去年全年的7倍以上。

与此同时，公司预计营业收入220亿元至250亿元，同比翻倍增长，显示这并非单纯依靠投资收益或一次性项目，而是主营业务出现了大幅改善。

核心原因在于全球存储行业进入新一轮超级景气周期。

江波龙在业绩预告中给出的两点理由是：

报告期内，受下游需求增加以及全球存储晶圆产能总体增长有限的影响，全球半导体存储产业景气，为公司创造了良好的外部环境。同时，公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA 或 MOU)，保障了存储晶圆的供应，为未来的长远发展夯实了资源基础。

报告期内，公司以自研芯片（如 SPU 主控芯片）、自研软件架构（如HLC 等）为技术引领，以自有高端封测产能作为关键落地支撑，系统支撑端侧AI 存储多元综合需求，全面拥抱端侧 AI。其中，公司与AMD 完成联合调优，实现公司 SSD 存储智能体和 HLC 技术支持端侧 AI 产品DRAM使用量下降40%本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 左右的技术创新。

过去两年，全球存储芯片经历了严重供过于求，三星、美光、SK海力士等原厂持续减产，行业库存快速出清。

进入2026年后，AI服务器、高性能计算、智能汽车以及AI终端设备需求爆发，带动DRAM和NAND Flash价格持续上涨。

作为国内最大的存储模组厂商之一，江波龙既享受到库存升值收益，又受益于产品价格上涨和出货规模扩张，利润弹性被充分释放。

更值得关注的是，这不仅是一家公司的业绩狂欢，更折射出中国存储产业链正在加速崛起。

长期以来，全球存储市场主要由三星、SK海力士、美光等海外巨头主导，中国企业更多集中于模组和封测环节。

随着国产存储生态逐步完善，以及AI时代带来的需求重构，本土企业正在获得更大的市场空间。

江波龙此次利润爆发，某种程度上也是国产存储产业链受益于全球AI浪潮的缩影。

当然，也需要看到存储行业天然具有强周期属性。历史经验表明，每一轮价格上涨都会刺激新增产能释放，行业最终仍会回归供需再平衡。

因此，110亿元利润能否持续，并不取决于单个季度或半年表现，而取决于AI需求能否长期支撑存储市场维持高景气度。

总体来看，江波龙这份预告释放出的最重要信号不是“利润增长700倍”，而是全球存储产业已经从去年的寒冬切换至景气高峰。

对于中国半导体产业而言，这或许比一家公司创造百亿利润更值得关注。