(来源:盈科国际资本)
一站式 境外上市服务
近日,港交所上市企业途虎养车(09690.HK)发布公告,已向美国证券交易委员会秘密提交F-1表格注册声明草稿,并完成国内监管备案,标志着公司美股上市战略迈入实质性落地阶段。此次途虎采用港股、美股双重上市模式,无需从港交所退市,未来将实现两地同步挂牌交易。目前本次美股发行的ADS数量、价格区间均未确定,上市进程仍需通过监管审核并结合市场情况推进。
作为2011年成立的国内头部线上线下一体化汽车服务平台,途虎养车2023年9月登陆港交所,成为“汽车独立售后服务市场第一股”。截至今年7月3日,公司港股报13.08港元/股,市值108.28亿港元,较上市初期240亿港元的市值大幅回落。尽管公司后续纳入港股通,但受制于港股机构投资者对汽车后市场的认知偏差,赛道存在结构性估值折价,当前市盈率显著偏低。
扎实的业务基本面是途虎赴美上市的核心支撑。截至2025年末,途虎全球工场店达8008家,全年净增1134家,门店规模位居全球第一,网点覆盖全国绝大多数市县行政区,超六成新开门店落地低线城市,下沉市场布局持续深化。用户端,公司注册用户突破1.62亿,年交易用户2840万,同比增长17.7%,65%的用户年复购率、稳步攀升的月活数据,彰显强劲的用户粘性。
与此同时,途虎推出重磅股份回购计划,将于2028年7月底前回购注销不少于5000万股股份,总金额不超15亿港元。该举措与美股上市形成组合拳,既对冲当前低估估值、稳定市场预期,也为后续美股定价铺路,切实保障股东利益。