公募基金2023年四季报披露接近尾声，基金经理投资心得也随之公布。2023年市场行情震荡，公募基金整体赚钱效应不佳，不少基金经理在四季报中向投资者道歉。北京商报记者关注到，近期，“基金经理纷纷道歉”的话题更登上微博热搜榜榜首。有业内人士指出，基金经理在定期报告中的表述，通常是对报告期的阶段性总结，值得投资者密切关注。在震荡市行情中，基金经理仍需持续提高投资能力，努力做好风控，合格的投资业绩才是对持有人最好的回应。而在投资者陪伴过程中，则需要尽可能保持信息交流，维护持有人的知情权。

道歉与“鸡汤”

近期，“基金经理纷纷道歉”的话题登上微博热搜榜榜首，阅读量已达1.6亿。而上述话题的火热与2023年市场震荡行情及投资者情绪不佳不无关系。

回顾2023年，公募基金整体赚钱效应不佳。东方财富(300059)Choice数据显示，截至2023年12月末，数据可统计的6551只（份额分开计算，下同）主动权益类基金（含普通股票型、偏股混合型及灵活配置混合型基金）中，5782只产品悉数告负，占比高达88.26%，246只产品跌超30%，其中不乏刘格菘、葛兰、施成、金梓才等明星基金经理。细分类别来看，普通股票型、偏股混合型、灵活配置混合型基金2023年平均收益率分别为-11.85%、-13.91%、-9.01%。

上述背景下，基金经理在四季报中纷纷道歉。嘉实核心蓝筹混合基金经理肖觅在四季报中坦言，其在快递行业和房地产政策判断上失误，组合表现不佳，创出了成立以来的最大回撤，向各位持有人表示抱歉。华宝收益增长基金经理毛文博也表示，2023年整个四季度以来，组合出现了比较大的下跌，心情很沉重，感到很抱歉。

平安品质优选混合基金经理神爱前则对基金投资体系进行反思，他表示，“认真总结反思自己投资体系，以后在寻求需求端快速增长的成长行业同时，也从供给端出发，寻找一些供给端收缩优化较好的传统行业，力争投资方法更加兼容和适应”。

面对业绩下滑，也有基金经理“熬起鸡汤”。易方达明星基金经理张坤在其代表作易方达蓝筹精选四季报中表示，投资者从过去相信优质企业中长期高确定性的增长到几乎不再相信，甚至对一些公司的定价反映出“价值陷阱”的预期。长期很多因素值得仔细考量，但此时投资优质企业已经不再需要“企盼伟大的结果”，只是“相信普通的结果”即可。

银华基金在管规模超过200亿元的基金经理李晓星则发布2000余字的“小作文”。其表示，“乐观者不是相信永远阳光明媚，但总是不断寻找方向。当前很多行业到了较深的低谷期，同时也到了龙头企业可以更放心大展身手的时期”。

应保持信息交流

对于基金经理的道歉及“小作文”，盘古智库高级研究员江瀚指出，基金经理拥有专业知识和经验，但市场变化难以预测，投资者仍会面临损失的风险。因此，基金经理集体认错，体现了他们负责的态度，同时也是对自身投资管理能力的检讨，重新审视投资策略，优化投资组合，提高风险管理能力，以更好地应对市场变化。

华林证券资管部落董事总经理贾志也解读称，基金经理在定期报告中的表述，通常是对报告期的阶段性总结，值得投资者密切关注。主动权益类产品周期波动是常态，投资者在评价权益基金经理业绩时要拉长周期，要综合多因素考虑。不过度神化基金经理上涨周期的投资能力，也不要完全否定其在下跌周期的努力。

然而对于上述道歉，不少投资者并不“买账”。更有观点指出，中国大部分基金经理从业时间小于十年，没有经历一轮完整牛熊，无法抵御风险，这成为2023年业绩大范围下滑的一大原因。

东方财富Choice数据显示，数据可取得的3586位基金经理中，1577位基金经理年限未足三年，占比达61%。相较之下，仅有277位基金经理年限超过十年，占比仅7%。

在贾志看来，行业基金经理平均从业年限较短，主要是因为基金行业相较海外成熟市场处于发展早期。另外，公募基金行业市场化程度较高，基金经理的业绩考核比较严苛，淘汰率较高。投资者应更多关注基金经理的从业背景，了解基金经理能力范围，选择适合自己的产品。

总体来看，贾志表示，“在震荡市行情中，基金经理仍需持续提高投资能力，努力做好风控，合格的投资业绩才是对持有人最好的回应。而在投资者陪伴过程中，在合规的前提下，基金经理则需要尽可能保持信息交流，维护持有人的知情权”。

北京商报记者刘宇阳郝彦