据证券之星公开数据整理，近期中材科技（002080）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中材科技增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入258.89亿元，同比上升0.29%，归母净利润22.24亿元，同比下降37.77%。按单季度数据看，第四季度营业总收入76.58亿元，同比下降4.34%，第四季度归母净利润5.16亿元，同比下降54.27%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利25.66亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.65%，同比增4.88%，净利率10.49%，同比减29.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.49亿元，三费占营收比8.3%，同比增13.56%，每股净资产11.06元，同比增1.32%，每股经营性现金流2.87元，同比增59.01%，每股收益1.33元，同比减37.77%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

经营活动产生的现金流量净额变动幅度为59.01%,原因:本年度现金回款同比增加。投资活动现金流出小计变动幅度为67.58%,原因:本年固定资产投资增加。筹资活动现金流入小计变动幅度为-43.53%,原因:上年同期中材锂膜外部权益融资筹资活动现金流入金额较大。

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达43.18%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.07%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.63%）建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达400.3%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在24.18亿元，每股收益均值在1.44元。

持有中材科技最多的基金为前海联合泳隆混合A，目前规模为0.42亿元，最新净值0.9357（3月22日），较上一交易日下跌1.12%，近一年下跌19.42%。该基金现任基金经理为张磊。

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