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　　来源：鹏友来开会

　　近期，提高上市公司质量的讨论再度热起来。中国证监会也出台了《关于加强上市公司监管的意见（试行）》和《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》，提出了一系列针对性较强的措施，表明了严监管和系统抓的态度。这对于提升上市公司质量是很好的指引。与此同时，我们还要进一步明确上市公司提质的基本逻辑，防止用“捧起来”“抱起来”的方式搞上市公司提质。

　　上市公司治理主要靠两个方面，一是公司治理体系，二是营商环境。在这两三年经济相对困难阶段，抱怨营商环境的声音不少，包括政策多变、行政干预过多、金融服务不足等等，这些怨言是有道理的，但也要辩证看：即便政策一点偏差也没有，行政干预一点也没有，企业经营也会遇到困难；只要从事市场经济活动，都会遇到波折和失败。所以，要区别一下哪些是营商环境问题，哪些是公司自己的问题。对于前者，政府和社会治理部门要及时采取措施，加以改进；对于后者，则是公司必须面对的问题。

　　这些年，在提高上市公司质量的活动中出现了一些不健康因素。有的地方政府和有的部门把为上市公司“多搞钱”“多给项目”作为抓手，而对上市公司自身治理、信息披露质量等并没有真正重视起来。在这种思想指导下，个别上市公司再融资风风火火，但董事会里一人说了算、大股东挪用公司资金等情况没有人去下功夫监管。有的上市公司与地方政府相互搞利益输送，过度占用本地发展资源，令其他企业苦不堪言。这些情况应当引起高度重视。

　　必须明确一点，上市公司是靠市场竞争和专业机构反复筛选才获得上市资格的，应该是企业里的优等生。在同样的营商环境里，上市公司应该表现得更好一些。那些根本经不起市场考验的上市公司，要么是发生了重大决策失误，要么是上市时就包装过度了，甚至可能是伪装的。对这样的上市公司，应该及时清除出市场。清除的办法有两种，一是硬退市，二是让真正优质的公司兼并掉。对于涉及违法违规的，一律依法严惩，以儆效尤。

　　证监会进一步明确上市公司分红、限售股减持、股权激励、市值管理等政策和制度约束，具有引领上市公司提质的作用，但制定具体指标要慎重、要包容，因为每一家上市公司在不同时期的经营情况都是不同的，不可能执行统一的分红、股权激励、市值管理等标准。相关指标应托住底线，宜粗不宜细。关键还是要严打造假、欺诈，对于说假话、在经营上弄虚作假的，按案值规模定罪，这是最重要的。

　　我还建议，对于在发行环节过度融资的上市公司，不管是什么原因造成的，一律强制该公司按比例清退资金。如果其中有造假、违法违规行为的，用刀把子说话。切不可放任上市公司在发行股票时搞“报表过关”，待融资耗尽后又找地方政府和有关部门要“扶持政策”。

　　上市公司作为企业中的佼佼者，恰恰应该带头应对市场冲击，并带动其他企业一起发展。做不到的，就按照市场规则优胜劣汰。切不可将上市公司“捧起来”和“抱起来”。