随着A股期货公司2024年年报及2025年一季报陆续披露，行业竞争格局进一步显现分化。

昔日的“行业一哥”永安期货（600927.SH）业绩掉队，2024年营收与净利润双双下滑，成为四家中唯一净利润负增长的企业。与此同时，永安期货2025年一季度净利润同比暴跌88.08%也引发市场关注。

从四家上市期货公司2024年业绩看，去年南华期货、弘业期货、瑞达期货、永安期货总营收为321.3亿元，较去年同期减少8.06亿元。归母净利润总额13.45亿元，同比增长4.6%。

一位期货行业人士对第一财经分析称，近年来期货行业正处于转型期的阵痛，意在打破行业经营策略同质化的困局，期货公司需摒弃依赖手续费率的竞争方式，转向差异化竞争，推动行业向多元化、特色化发展。

昔日行业一哥业绩掉队

具体来看，永安期货虽以217亿元营收位居第一，但同比下滑8.76%；净利润5.75亿元，同比下滑21.07%。

另对比同行看，南华期货2024年营收57.11亿元，同比降8.56%、但净利润4.57亿元，同比增长13.96%。另外，瑞达期货和弘业期货去年营收和净利润均实现增长，其中瑞达期货营收同比增长95%；弘业期货净利润同比大增282%。

作为曾经的行业龙头，永安期货连续三年营收下降，目前该公司业绩逆势下滑的幅度还在放大。

2025年一季度营业收入22.7亿元，同比-47.5%，净利润为929.46万元，同比大幅下降88.08%。永安期货在一季报中提到净利润同比下降原因，称报告期内子公司于2023年开展的部分存续场外衍生品业务受一季度市场重大行情波动不利影响，产生了部分亏损。

从业务结构看，公司主要贡献营收的两个业务板块均下滑。其中，公司风险管理业务2024年收入为201.42亿元，同比下降9.8%，占总营收比重高达93.3%。以及同期公司期货经纪业务收入为10.98亿元，同比下降3.78%。

行业转型压力仍存，多元化盈利模式探索出现转机

近年来，期货公司因转型面临盈利压力。

尤其是2024年，受交易所返还政策调整、行业竞争加剧及低利率环境影响，期货行业传统经纪业务贡献持续萎缩。与此同时，随着非银同业和对公存款利率逐步下降，期货公司保证金的利息收入也将较大程度减少。

中期协数据显示，2024年期货行业整体面临“增产不增收”困境。全国期货公司净利润94.71亿元，同比下滑4.1%，连续第三年下降。

在此背景下，行业通过风险管理、资产管理及境外业务等创新板块实现结构性增长。

以南华期货为例，其境外金融服务收入连续三年增长超50%，2024年贡献营收4.3亿元，占总收入比重提升至15%；弘业期货则通过大宗商品风险管理业务实现利润翻倍，净利润同比大增282.8%。

且拉长周期看，行业整体净利润下滑趋势也已放缓。第一财经据中期协数据统计，2022年～2024年，全国150家期货公司全年净利润分别为109.89亿元、99.03亿元、94.71亿元，同比分别减少19.82%、9.88%、4.1%。

“未来期货行业向头部集中的趋势将延续，但头部公司转型也会洗牌，除了资本实力，国际化布局及多元化业务发展更具韧性的公司将逐步脱颖而出，中小公司则需通过特色化服务寻求生存空间。”上述期货人士分析称。