武汉新芯IPO:万万没想到这么大的公司无实际控制人！募资才 48 亿！_财经热点

武汉新芯IPO:万万没想到这么大的公司无实际控制人！募资才 48 亿！

创始人

2025-04-26 14:12:28

武汉新芯IPO:万万没想到这么大的公司无实际控制人！募资才 48 亿！

上交所发行审核网站显示，武汉新芯已回复了上交所第一轮问问询函。

1 、武汉新芯 2024 年 9 月 30 日申报科创板IPO，10 月 30 日就获得了上交所问询，不过到 2025 年 4 月 25 日才回复了问询，半年才搞定一个回复，可能是保荐人国泰海通自己也在整合吧。

2 、其实这样的搞 12 寸芯片项目的公司要 IPO，尤其是来科创板，没什么好说的，走个绿色通道就行了，募资也才 48 亿，作为一个和台积电、中芯国际作为对标公司的芯片项目来说远远不够。

3 、不过作为注册制时代，问询还是有非常重要的意义的，问询让大家看到了真实的公司一面。其中最没想到的是，武汉新芯无实际控制人，从问询看，交易所发现其实很多公司都是武汉当地国资相关方面的，但保荐人和发行人通过各种论证这些公司不是一致性行动人，相互没有关系。其实，这些不必此地无银是不是的，凌通社个人觉得，问询的老师站位不够高，保荐人和发行人自己的论证太惊喜。

4、还有几个细节也挺有意思。第一是公司的产品其实不是主要为境内服务的，并且代工等都是境外的利润率大于境内。第二是公司也说了，很多设备和材料都是进口的，没办法替代，在贸易战的当口，这个不知道能不能解决。还有公司的利润率非常低，虽然公司在 2023 年还分红了 5 个亿，但就这利润率，上市后投资着别多想了。

5 、总之，最好就不要再第二轮问询了，重要项目 IPO 建议加快，绿色通道马上办才能真正实现金融支持科创。

武汉新芯已问询

设备和材料进口风险

利润率很低虽然分红了 5 亿

募资才 48 亿

公司无实际控制人被重点问询

独立性也是问题

境外毛利率大大高于境内

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