本报（chinatimes.net.cn）记者胡梦然 深圳摄影报道

美国鞋业巨头，全球第三大运动鞋服品牌斯凯奇（SKECHERS）决定把自己“卖了”。

斯凯奇宣布，接受巴西私募股权巨头3G资本提出的溢价收购要约。协议显示，3G资本将以每股63美元的现金收购斯凯奇全部流通股，此次交易总估值预计超90亿美元。

据斯凯奇官网披露，收购完成后，斯凯奇将转为私人控股公司，从纽交所退市。而品牌总部、管理层及核心战略则保持不变，董事长兼CEO也由创始人罗伯特·格林伯格（Robert Greenberg）继续担任。

上市二十多年，斯凯奇为何选择在这个节点“卖身”？

关税风暴挤压斯凯奇利润

斯凯奇1992年成立于美国加州，与耐克、阿迪达斯等一样都是老牌国际运动品牌。2007年，斯凯奇通过与香港上市公司联泰集团旗下联泰企业有限公司签订合作协议，成立合资公司，正式进入中国市场。

截至2025年一季度末，斯凯奇在全球的门店数量约为5318家，而在中国的门店数量约3500家，中国市场对于斯凯奇的重要程度不言而喻。

但进入2025年一季度，斯凯奇中国销售下滑近16%。全球业绩增速放缓，一季度营收24.12亿美元，同比增长7.1%，净利润同比下降2.0%至2.02亿美元。因平均售价降低，毛利率为52%，同比下降了0.5个百分点。此外，在一季度业绩报告中，斯凯奇并没有依照以往惯例公布关于下一季度业绩预期的“财务指引”。并解释称，“由于全球贸易政策带来的宏观经济不确定性，公司目前不提供财务指引。”

在披露被收购消息之前，斯凯奇股价今年已累计下跌28%。虽然在公告中，斯凯奇未对私有化原因做过多解释，但在此前公布的SEC文件中，斯凯奇表示，全球贸易政策变动对其业务构成重大风险。美国市场占斯凯奇全球销售额的38%，但其大部分进口产品主要来自中国、越南等亚洲国家。关税政策导致采购成本大幅攀升，挤压利润率。虽然斯凯奇表示正通过与供应商谈判以及调整定价策略等减轻压力。但其仍称，“无法完全抵销关税对我们业务的负面影响。随着贸易摩擦持续，美国及其他国家可能出台更多限制措施，这将为公司业绩带来更大不确定性。”

中国商业史学会老字号专业委员会秘书长、北京国际商贸中心研究基地教授王春娟在接受《华夏时报》记者采访时表示，上市公司需定期披露财报，而关税导致的利润波动会引发股价震荡。退市后，斯凯奇可灵活调整供应链和定价策略，不必再受季度业绩压力的桎梏，在关税风波中掌握更大的经营自主权。她续指出，“3G资本以超过90亿美元的价格收购斯凯奇，为公司提供了更多的资金支持，有助于缓解财务压力，使其有更多的资源来应对关税和供应链方面的挑战。”同时她也强调，“私有化并非万能药，仍需面对市场竞争、消费者需求变化等挑战。”

行业将加速洗牌

宣布将被收购后，斯凯奇又趁热度上升，接连发布了在比利时开设新店、发售新品等消息。

事实上，当下运动消费市场发生巨大变化，国际巨头耐克、阿迪达斯等的竞争进入了白热化阶段。而在中国市场，本土品牌崛起，斯凯奇面临新的生存挑战。

潘特尔时装（上海）有限公司CEO潘俊对《华夏时报》记者指出，斯凯奇中国销售额下滑16%，主要因本土品牌崛起（如安踏、李宁）及关税传导的成本压力。在他看来，国际品牌需强化本土化创新（如国潮设计）与数字化渠道（如直播电商），同时提升直营占比以强化终端控价能力。关税风暴下行业将加速洗牌，具备敏捷供应链和区域本土化能力的企业更具韧性，而依赖单一供应链的品牌可能面临持续利润挤压。

“随着中国国力增强与国民自信提升，消费者的审美偏好与品牌认同正发生深刻变化。安踏、李宁、特步等本土品牌敏锐把握这一趋势，依托对本土文化的深刻理解、持续的产品研发投入和快速的市场响应，成熟的运动鞋制造链条迅速实现崛起。面对本土品牌的强劲势头，国际品牌若要保持竞争力，需在强化自身全球影响力的同时，加快本地化进程，深入洞察中国消费者需求，提供更具本土特色的产品，并积极拥抱数字化营销趋势，善用社交媒体与消费者互动，实现对市场变化的快速响应。”晶捷品牌咨询创始人陈晶晶对《华夏时报》记者表示。

面对在中国市场的挑战，斯凯奇在业绩报告中仍展现出信心，“我们坚信斯凯奇在中国市场拥有巨大的增长潜力，并将持续在产品研发、营销推广和基础设施建设等方面增加投资，巩固和深化中国市场布局。”

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳