2025.05.13

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作者 |第一财经 樊志菁

周一，美股全线走高，中美日内瓦会谈取得实质性进展，提振市场信心。三大股指均创下自4月9日以来的最大单日百分比涨幅，标普500指数自3月下旬以来首次突破200日移动平均线，纳指较4月份抛售中的最低收盘价高出22%，进入技术性牛市。

截至收盘，道指涨1160.72点，涨幅2.81%，报42410.10点，纳指涨4.35%，报18708.34点，进入技术性牛市，标普500指数涨3.26%，报5844.19点。

明星科技股方面，苹果涨6.3%，此前有报道称该公司正在考虑提高其秋季iPhone产品线的价格，并计划在9月份发布的iPhone软件更新iOS 19中使用由人工智能驱动的电池管理模式。亚马逊涨8.0%，Meta涨7.9%，特斯拉涨6.7%，市值重返10000亿美元，英伟达涨5.4%，谷歌涨3.3%，微软涨2.4%，七巨头周一市值增长超8000亿美元。

热门中概股集体大涨，纳斯达克中国金龙指数涨5.4%。

据新华社报道，当地时间5月10日至11日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔在瑞士日内瓦举行中美经贸高层会谈。双方围绕落实1月17日中美元首通话重要共识进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，达成一系列重要共识，会谈取得实质性进展。

根据《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国对中国商品的综合税率从145%大幅降至30%，中国对美国商品的关税则从125%下调至10%。此次调整覆盖新能源设备、消费电子等民生领域，91%的额外关税被彻底取消，芯片、生物医药等战略行业的24%关税则暂缓实施90天，仅保留10%的基准税率。

美国财长贝森特周一表示，预计将在未来几周再次与中方的代表会面，开始敲定一项更大的协议。

据央视新闻报道，对于中美经贸高层会谈取得实质性进展，达成重要共识，欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔12日说，欧盟方面对此表示欢迎。欧盟希望降低贸易壁垒，欢迎有助于全球供应链良好运转的举措，欢迎支持全球贸易投资稳定性和可预测性的举措。

投资公司Paleo Leon公司董事总经理普拉维恩（John Praveen）表示：“这是一次令人印象深刻的反弹，因为美国和中国之间对关税存在很多焦虑和担忧。”他补充说，世界上最大的两个经济体似乎正在努力避免最坏的关税情况。“他们将把关税削减到更合理的水平，这样关税的影响可能会更可控、更有限。”

自美国总统特朗普4月2日宣布所谓“对等关税”决定以来，美股经历了大幅下跌和异常高的波动。此后，随着部分暂停实施关税的决定，以及美股企业稳健的盈利报告等因素帮助市场逐步收复失地。由于关税政策的担忧，华尔街的“恐惧指标”芝加哥期权交易所波动率指数在4月份一度达到60的峰值，周一跌破20的长期均值，为今年3月以来首次。

多位美联储官员依然对美国关税政策的影响持谨慎态度。芝加哥联储主席古尔斯比表示，关税仍将产生滞胀效应，协议的临时性将对经济造成压力。由于不确定性，支持政策保持观望，采取行动的门槛必须很高。

美联储理事库格勒表示，关税可能会产生重大的经济影响，包括更高的通货膨胀率和更慢的增长，即使税率不再上升。

本周晚些时候，美联储主席鲍威尔将发表公开讲话。伦敦证交所编制的数据显示，交易员预计美联储将在2025年底前两次降息，而5月初的预期为三次降息。高盛将其预期的美联储下一次降息的时间调整至12月（此前预期为7月）。

中长期美债收益率上行，与利率预期关联密切的2年期美债涨11.7个基点至3.99%，基准10年期美债涨8.0个基点至4.54%。

财报季即将结束，到目前为止，90%以上的标普500指数公司已经公布了财报。其中，零售巨头沃尔玛的数据将于本周晚些时候公布。

国际油价走高，WTI原油近月合约涨1.52%，报61.95美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.64%，报64.96美元/桶。

避险情绪降温重创金价，纽约商品交易所5月交割的COMEX黄金期货跌3.46%，报3220.00美元/盎司。

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