在经历前一日的剧烈波动后，国际金价于本周二展现韧性反弹。现货黄金价格自隔夜低点3207.73美元/盎司企稳回升，盘中一度触及3260.47美元/盎司，日内涨幅达0.8%，目前围绕3250美元/盎司关口展开震荡。这一波动轨迹不仅反映了市场情绪的快速切换，更揭示了地缘政治与宏观经济数据交织下的复杂博弈。ETO Markets分析师团队指出，当前黄金市场正处于多空力量重新定价的关键阶段，投资者需警惕短期波动中的结构性风险。

贸易格局突变：避险资产遭遇“逆风”

本轮金价剧烈震荡的核心导火索，源于中美贸易关系的突破性进展。日内瓦经贸磋商中，双方达成阶段性关税削减协议：美国拟将中国商品进口关税从145%大幅下调至30%，中国则同步将美国商品关税从125%降至10%。这一消息直接推升全球风险偏好，亚洲及欧美股市集体上扬，而黄金作为传统避险资产遭遇短期抛售压力，周一单日跌幅达2.7%，险守3200美元/盎司心理支撑位。

ETO Markets首席策略师观点：

“关税削减协议的达成，标志着全球贸易环境进入‘脆弱缓和期’。虽然短期风险情绪回升对黄金构成压制，但需警惕市场可能过度计价乐观预期。历史经验表明，贸易协议的执行细节与地缘政治余波仍可能引发反复，这为黄金的避险属性保留了潜在需求。”

金价反弹逻辑：三大支柱支撑多头

尽管贸易局势缓和削弱了避险买盘，但黄金市场迅速显现逢低承接力量。ETO Markets研究团队认为，当前反弹主要受三大因素驱动：

经济增长预期修正：关税削减或缓解全球供应链压力，但欧美制造业PMI持续疲软显示经济复苏仍需货币宽松支持，限制了金价下行空间。

美元技术性回调：美债收益率曲线陡峭化趋势放缓，叠加美联储官员对降息时点的谨慎表态，美元指数短期承压，间接提振黄金。

通胀数据扰动：市场对美联储政策路径的预期持续摇摆，CPI数据将成为验证“通胀粘性”与否的关键变量。

美联储政策信号解析：

美联储理事库格勒最新发言称，贸易紧张局势缓解可能降低经济“硬着陆”风险，从而削弱立即降息的必要性。ETO Markets指出，这一表态导致利率期货市场对7月降息的押注概率从65%骤降至42%，全年降息幅度预期从55个基点收窄至35个基点，黄金的持有成本逻辑面临重估。

CPI数据来袭：黄金或迎方向性抉择

本周焦点无疑聚焦于美国5月CPI数据。ETO Markets技术团队分析，若核心CPI环比增速超0.3%，将强化“通胀顽固论”，推动美元指数挑战105关口，金价可能再次测试3200美元支撑；若数据低于预期，则可能引发降息预期回潮，助力金价冲击3300美元阻力位。

ETO Markets交易策略建议：

短期波段交易者：关注3200-3280美元区间突破，若CPI数据后金价跌破3200美元，可考虑轻仓试空，止损设于3180美元下方。

中长期配置者：维持黄金在资产组合中的战略地位，地缘冲突、央行购金需求及实际利率下行预期仍构成长期支撑。

机构观点分化：多空对决升级

当前市场对黄金后市分歧显著：

看空阵营：花旗银行将黄金三个月目标价下调至3150美元，认为美联储政策转向延后将延长金价盘整期。

多头坚守：高盛重申“3300美元不是顶部”观点，强调全球央行去美元化趋势与新兴市场实物需求将持续推高金价。

结语：黄金市场进入“数据驱动”新常态

ETO Markets认为，当前黄金市场正从“地缘避险主导”向“宏观数据驱动”模式切换。中美贸易关系的阶段性缓和虽削弱了避险溢价，但全球经济复苏的不均衡性、央行政策的不确定性，以及地缘政治的长期风险，仍为黄金提供了多维度支撑。投资者需以“周期思维”应对波动，在通胀数据、央行政策与地缘动态的三重博弈中把握结构性机会。

想要完整的图表技术分析和交易建议？

请随时与我们联系

以上信息由ETO Markets Limited (Company No.850672-1 Seychelles Licence No. SD062)；ETO Markets LLC (Saint Vincent and the Grenadines Company No. 3286LLC2023) 提供。此处包含的信息不构成买卖任何金融工具的要约或邀请。ETO Markets将不会对您依据其中包含的预测或其它信息做出的决策而导致的任何损失承担责任。以上发布的内容不应被视为公司明示或暗示性质的承诺，保证或暗示客户会根据以上信息提供的策略获利或承受有限的损失。过去的表现不应被视为未来表现的可靠指标。以上信息中的分析所提及的特别是，但不仅限于，外汇交易等杠杆投资。衍生品投资极具投资性，在创造利润的同时也可能导致损失，特别是当分析中提及的条件并未如预期发生时。在做出任何投资决策或开始任何交易之前，您需要谨慎考虑您当前的财务状况，并咨询您的财务顾问，以了解所涉及的风险，确定您是否适合从事该类投资或交易。以上信息将不得被任何国家或任何管辖区域范围内的任何人转载或使用。任何转载或使用将被视为非法的。以上信息内的观点表达如有变更，恕不另行通知