2025.05.14

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作者 |第一财经 周楠

5月首只新股“花落”北交所。5月13日，天工股份（920068.BJ）上市首日高开高走，最终收涨411.93%，成为年内上市首日涨幅第二的新股。

天工股份是年内“最便宜”新股。该股发行价为3.94元，在今年新股中发行价最低，首日涨幅仅次于3月下旬主板上市的江南新材（603124.SH），后者上市首日大涨606.83%超过年初在北交所上市的星图测控（920116.BJ）。

“天工股份上市首日的表现，可能与苹果供应链企业合作，近期关税谈判利好，叠加低发行价、低市盈率等多重优势有关。”北京南山投资创始人周运南分析称。

低价股受资金青睐，成为年内新股市场的一大特征。Wind统计显示，截至目前，年内共有38只新股。而多只首发价格不足10元的新股，首日便收获了300%以上的涨幅，并持续受到资金追捧。

▲年内上市新股首日涨幅排名在前的个股（资料来源：Wind）

天工股份上市首日涨幅超411%

披露数据显示，2021年、2022年，该公司营收分别为2.83亿元、3.83亿元，同比增长55.23%和35.65%，净利润0.23亿元、0.7亿元，同比增长67.87%和244%。但去年8.01亿元的营收，同比下滑22.59%，净利润微增1.57%，为1.72亿元。

5月13日，天工股份全天高开高走，早盘一度涨超460%，盘中最高涨幅近499%，最终报收20.17元/股，涨幅411.93%，换手率80.44%，成交额10.76亿元。

北交所今年的4只新股中，天工股份首日涨幅最高者。早前上市的星图测控、宏海科技（920108.BJ）和开发科技（920029.BJ），首日涨幅分别为407.23%、246.14%和150.36%。

天工股份不仅是年内“最便宜”新股，还是北交所放宽战投家数之后的首只新股，该公司引入12家战略投资者，战投份额占发行规模的三成。

4月初，北交所优化新股发行战略配售安排，放宽战投家数和持股比例限制。根据新规，若发行数量在5000万股及以上，战投数量由不超10名增至35名，战略配售比例由30%提高至50%。

根据招股书，天工股份发行价3.94元，共计发行6000万股，行使超额配售选择权后扩大至6900万股，对应发行市盈率分别为14.98倍和15.19倍，拟募资总额3.6亿元。引入的12名战投中，中信证券、国泰海通和中金公司3家券商，共计认购1800万股。

公开资料显示。天工股份主营钛及钛合金材料的生产、研发与销售，该公司2015年挂牌新三板，上市申请在2023年底获得受理，经过两轮问询后，去年11月初过会，今年3月底完成注册。

年内六成新股首日涨超200%

今年上市的全部新股中，天工股份的首日涨幅也排名前列。

Wind数据显示，截至目前，A股市场年内共有38只新股上市，按板块划分，创业板数量最多，共计16只，主板、科创板和北交所分别有13只、5只和4只，双创板块合计占比超过五成。

上市首日表现上，江南新材、天工股份和星图测控位居前三甲，分别为606.83%、411.93%和407.23%。紧随其后的是浙江华远（301535.SZ）、中国瑞林（603257.SH）、赛分科技（688758.SH）等，首日涨幅均超过300%。而首日涨幅超300%的11股，多只为主板新股，如中国瑞林、富岭股份等。

“低价股”普遍在上市首日出现较高涨幅。其中，首发价格低于10元/股的10只新股，上市首日均涨超200%。而发行价最低的天工股份、赛分科技和浙江华远，更是涨超300%。其中，后两发行价分别为4.32元和4.92元。

从行业来看，上市首日表现亮眼的新股，主要来自电力设备、有色金属、基础化工三大行业。

按申万一级行业分类，年内上市首日涨超200%的23只个股，电力设备行业企业数量最多，包括海博思创（688411.SH）等4家，有色金属和基础化工分别有3家，包括天和磁材（603072.SH）、泰禾股份（301665.SZ）等。

按申万二级行业分类，基础化工、有色金属也是年内累积涨幅排名前列的行业，Wind统计显示，前者区间涨幅的算术平均值为15.63%，后者为12.2%。

北交所年内虽仅有4只新股，但上市首日表现大多较为抢眼。上市至今的累计涨幅上，星图测控在新股中也表现突出，1月2日上市后，累计最大涨幅高达1463.66%，最新收盘价为77.18元/股，较发行价上涨逾10倍。

此外，今年上市后涨幅居前的新股，还包括宏海科技、天和磁材（603072.SH）、江南新材、浙江华远等，上述4股区间涨幅均超过300%。整体来看，年内的38只新股，上市至今累积涨幅超过100%的有25只，占比超六成。

从打新收益率来看，弘景光电（301479.SZ）排在前列，该股于3月下旬登陆创业板，上市首日大涨282%，收报160.07元/股。按收盘价计算，中一签可赚超5.9万元，成为2今年打新收益最高的新股。此外，矽电股份、中国瑞林、思看科技等年内新股，单签盈利均在3万元以上。

部分新股业绩下滑

“低价股”受青睐之际，年内最贵新股天有为（603202.SH），上市首日涨幅和上市至今涨幅，双双垫底。

4月24日，天有为在上交所主板上市，首日报收116元/股，上涨24.06%。该股发行价为93.5元，在年内38只新股中最高。上市后，该股连跌四日，4月25日至30日累计下跌14%以上，单日最大跌幅近7%，目前累计涨幅也仅有3.94%，在今年新股中垫底。

首发价格在年内排在前列的恒鑫生活（301501.SZ）、江顺科技（001400.SZ），也存在类似情况。恒鑫生活3月下旬在创业板上市，首日涨幅79.06%，上市至今的涨幅约为60%。江顺科技3月在深市主板上市，首日上涨78.53%，目前累计上涨55.22%。

今年上市的部分新股，2024年的业绩出现了下滑。

如4月中旬登陆创业板的宏工科技，去年营收、净利润双降，营业收入、净利润分别为20.91元、2.08亿元，同比分别下降34.64%和34.03%。同月上市的首航新能，去年营收27.11亿元，同比下降27.58%，净利润2.59亿元，同比下降24.09%。

第一财经梳理发现，今年上市新股中，去年营收、净利润双降的公司，还有黄山谷捷（301581.SZ）、天和磁材（603072.SH）和新亚电缆（001382.SZ）。

微信编辑| 七三