21世纪经济报道记者 翁榕涛 广州报道

近日，欧派家居集团股份有限公司（603833.SH，下称“欧派家居”）召开了2024年度及2025年第一季度的业绩说明会。

去年是欧派家居业绩下滑的最艰难一年，成立30年以来首次遭遇收入、盈利双下滑。因此，在业绩说明会上，战略改革和盈利能力下滑成为投资者关注的重要问题。

2024年年报显示，在家居市场需求收缩、行业生态加速重构、内卷式竞争加剧等多重因素叠加影响下，公司营业收入实现189.25亿元，同比下降16.93%；归母净利润实现25.99亿元，同比下降14.38%。

遭遇营收净利下滑的四大因素

投资者最关心的问题之一，就是业绩下滑的主要原因有哪些？欧派家居列举了定制家居行业深度调整、推动大家居模式转型带来的改革阵痛、经销渠道营收下滑以及市场价格战激烈等四大因素。

从定制家居行业整体来看，当前面临双重压力，一方面受新房市场萎缩影响，工程渠道明显承压，另一方面零售渠道也因消费预期转弱而增长乏力。

此外，行业还经历深刻的渠道变革与消费需求变化，比如传统线下渠道客流量持续萎缩，流量加速向整装渠道和抖音、小红书等线上渠道迁移；而一站式解决方案也成为客户的首选，单品零售模式面临严峻挑战。

不过，尽管行业确实不太景气，但也有不少企业实现逆势增长。以索菲亚（002572.SZ）为例，虽然2024年的营收有所下滑，却实现了归母净利润增长8.69%。

显然，欧派家居的业绩下滑，除了遭遇大环境的共性问题以外，也有自己的个性化问题。

欧派家居表示，自2023年以来，公司推动经销商从单品经营向大家居转型，包括团队搭建、产品整合、终端展示、销售模式、交付及安装服务等全链条环节，从局部服务向全案解决方案升级，然而大家居转型是一个渐进式摸索的过程，经营体系更为复杂、难度也更大，需要经历一定时间的适应与调整周期。

2024年年报披露数据显示，期内全国实体门店从8786家减少至7813家，减少了973家；而经销商数量也从5745家减少至5519家，减少了226家。

实体门店急剧下滑的背后，是欧派家居经销商经历改革阵痛，甚至出现了经销商卷款跑路的相关事件。2024年4月，辽宁一家欧派家居经销门店宣布破产，并卷走消费者80余人的近600万元货款。

经销渠道为公司最核心的销售渠道，过去三年营业收入占比均在77%以上。

受市场环境影响，传统单品经销模式面临获客难、客单价下滑、经营压力显著提升等严峻挑战。尽管欧派家居推动经销商向全屋、全案和大家居转型，然而，转型过程中的阵痛效应明显，经销渠道收入的下滑给公司营收表现造成不利影响。

最后，行业价格战竞争激烈。自从去年头部家居品牌欧派、索菲亚、尚品宅配推出惠民价格之后，定制行业的价格战愈演愈烈。2025年初欧派大家居推出了49800元，涵盖橱、衣、柜全配齐套餐，再次掀起新的价格战。

今年一个展览活动上，一位定制家居的工作人员告诉21世纪经济报道记者，“我们全屋定制每平方米是799元。这个价格已经是行业最低了，我们就是为了积累客户，基本上没有利润。”

欧派家居表示，公司分别在零售、整装等多个渠道推出了更具性价比、更有竞争力的产品以抢占市场份额。在行业规模总体下滑的环境下，此举也对公司营业收入带来一定的不利影响。

整装业务陷入发展瓶颈期

自2018年试点整装大家居商业模式以来，欧派家居整装业务经历了几年快速发展后，已经逐步放缓，陷入了瓶颈期。

整装大家居是指欧派家居和各地规模较大的家装公司开展代理经销合作，在整个客户服务环节，公司负责产品的生产制造以及营销支持等，家装公司负责提供定制家居设计安装服务和家装设计落地施工。

有投资人提出，整装行业经历了几年的快速发展，逐步有所降速，若整装业务的渗透率提升放缓，是否会出现整装渠道业务与零售业务的再平衡过程？

欧派家居表示，县级市、地级市频现成功转型的优秀案例，更高级别的城市由于城市业务体量的原因，转型进程会稍有落后；单品类零售经销商在转型大家居的过程中，对于经营主体的能量要求更高，每个城市的经销商能量、能力情况又有所不同，公司会结合每一个细分市场的实际情况，通过“一城一势，一城一策”的策略，科学配置每一个细分市场的零售大家居、整装大家居的经营资源。

欧派家居董事长、总裁姚良松提到，“当下欧派家居布局的70%至80%的城市已形成整装、零售或二者并行的健康生态，剩余20%至30%的城市，整装和零售均难以为继，难以攻克。”

对于这些城市，一方面公司会持续寻找优秀人才或进行培养，另一方面，欧派启动了“精英辅助计划”，期望能早日拿下这些尚未开拓的城市市场。

而在改善净利润方面，2025年欧派家居将重点推进“分田到户”改革，涵盖目标核算体系重构、中上层管理与底层执行岗位的专项改革方案。

据了解，这项改革的核心价值在于通过建立权责利对等的市场化机制，重构毛利率、毛利额、费用投入与总利润之间的动态平衡关系，在保持合理毛利率水平的基础上，提升费用使用效能，最终实现“以经营质量带动规模增长”的目标。