近日，杭州银行发布2024年年报及2025年一季报，数据显示，2024年杭州银行实现营业收入383.81亿元，同比增长9.61%；归母净利润169.83亿元，同比增长18.07% 。2025年一季度，营业收入99.78亿元，同比增长2.22%；归母净利润60.21亿元，同比增长17.3%。表面上看，业绩增长态势良好，然而深入剖析，其背后却潜藏着诸多隐忧。

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资本压力与分红争议并存

资本充足率是衡量银行稳健性的关键指标。截至2024年末，杭州银行核心一级资本充足率虽提升至8.85%，但在A股上市城商行中仍处于倒数位置，远低于行业均值。2025年一季度末，核心一级资本充足率为9.01%，在行业中依旧靠后。而2024年商业银行核心一级资本充足率平均水平达10.70% 。为维持资产扩张，杭州银行自2016年上市后累计再融资超321亿元，是IPO募资的8.5倍。不过，2023年提出的80亿元定增计划，因监管收紧进展缓慢，充满不确定性。

分红政策也引发了股东的不满。2021 - 2024年，杭州银行现金分红率均低于25%，未达证监会要求的30%“及格线”。尽管累计分红超170亿元，但股东认为其通过高拨备（2024年拨备覆盖率541.45%）隐藏利润，牺牲股东回报用于补充资本。在此背景下，部分股东选择离场，如澳洲联邦银行2025年初以10%折价清仓5.45%股份，虽有新华保险接盘并承诺5年锁定期，但仍引发市场对杭州银行战略稳定性的担忧。

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资产质量风险逐渐凸显

房地产领域的贷款风险是杭州银行当前面临的重要问题。年报数据显示，从2022年末至2024年末，杭州银行房地产贷款不良率从3.45%急剧上升至6.65%，显著高于其他行业。同期，房地产行业不良贷款总额由13.65亿元攀升至25亿元，远超租赁和商务服务业的6.79亿元。部分合作房企暴雷引发法律纠纷，进一步加剧了资产质量压力。不仅如此，2024年杭州银行正常类贷款迁徙率达0.86%，关注类、次级类贷款迁徙率均超40%，预示着未来不良贷款生成压力较大。

在大力发展大零售业务的背景下，杭州银行个人贷款不良率也在上升，从2023年的0.59%增至2024年的0.77%。其中，个人经营性贷款不良率增长明显，从2023年末的0.69%增至2024年末的0.93%，甚至出现部分贷款违规流入楼市的现象，导致风险敞口不断扩大。

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业务模式面临挑战

杭州银行的业务模式存在结构性矛盾，贷款的41.75%集中于基建相关行业，如水利、公共设施等。虽然这类贷款不良率较低，但议价能力弱，致使净息差持续收窄。2025年一季度末，净息差降至1.33%，在上市银行中处于较低位置，这将对其盈利能力产生抑制作用。

在轻资本转型过程中，杭州银行同样面临困境。尽管理财业务和托管业务规模显著增长，但其中间业务出现“量增价跌”的情况。2024年手续费及佣金收入同比下降0.18%，投行类业务手续费收入减少1.07亿元，凸显出转型面临的挑战。

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合规内控问题频出

2024年，杭州银行合规与内控短板尽显，累计被罚超1200万元，违规问题涉及外汇违规、数据报送不实、理财产品设计缺陷等，暴露出严重的内控漏洞。例如，因未审查外汇交易单证真实性被罚645.5万元，EAST数据质量问题也多次被监管点名。

杭州银行前行长虞利明的突然辞职更是引发市场诸多猜测。公告仅以“个人原因”解释，且未按惯例对其贡献表示感谢，这一异常举动引发外界对其离职真实原因的种种揣测。加之澳联邦银行清仓离场，进一步凸显出杭州银行内部治理存在不稳定因素，对战略连续性产生影响。

杭州银行虽在业绩增长上表现亮眼，但背后的资本补充压力、资产质量风险、业务模式困境以及合规内控问题不容忽视。在当前复杂的市场环境下，若不能有效解决这些问题，其增长的持续性将面临严峻考验。（内容来源|知谭商业）