铜师傅港股IPO之路：业绩增长乏力，估值“膝斩”引忧
杭州铜师傅文创集团近期递交了港股IPO上市申请，这一举动引起了市场的广泛关注。作为一家以铜质文创产品为主打的公司，铜师傅的发展轨迹及其市场表现成为了讨论的焦点。
自2013年成立以来，铜师傅一直专注于铜质文创产品的设计与研发，致力于将铜材质的独特魅力与现代创意设计相结合。然而，尽管铜师傅在铜质文创工艺产品市场上占据领先地位，其整体业绩和核心产品的增速却呈现出与行业平均增速不符的趋势。
根据弗若斯特沙利文的报告，中国铜质文创工艺产品市场规模在过去几年中稳健增长，年均复合增长率达到了9.21%。然而，铜师傅在同期内的营业收入年均复合增长率仅为6.54%，明显低于行业增速。特别是在铜质摆件这一核心业务上，铜师傅的市场拓展能力同样逊色于行业大盘，其年均复合增长率较行业水平低了2.51个百分点。
更令人瞩目的是，铜师傅的估值在过去几年中经历了剧烈的波动。2021年7月，国中基金、复星惟盈等多家机构以高价对铜师傅进行增资，使其估值一度攀升至26.14亿元。然而，仅隔一年半的时间，铜师傅的估值就暴跌至16亿元，跌幅高达38.26%。这一“断崖式下跌”引发了市场的广泛猜测和担忧。
更为值得注意的是，在铜师傅即将申报港股IPO前夕，公司内部的股权转让活动也愈发频繁。其中，一位股东以远低于市场价的4.16元/股的价格转让了其持有的股权，这一价格较之前的高点已跌去超85%。这一举动无疑进一步加剧了市场对铜师傅估值的担忧。
铜师傅的估值暴跌并非没有预兆。在其历史估值波动中，可以窥见一些端倪。早在2022年1月，铜师傅就以资本储备资本化的方式扩充了注册资本。然而，这一举措并未能阻止其估值的下滑趋势。相反，随着市场环境的变化和行业竞争的加剧，铜师傅的估值危机逐渐显现。
尽管铜师傅在铜质文创工艺产品市场上占据了一定的市场份额，但其业绩增长动能不足和估值暴跌的问题仍然令人担忧。未来，铜师傅能否通过优化增长模式、提升市场竞争力来扭转这一趋势，将成为市场关注的焦点。
铜师傅的IPO之路也将面临诸多挑战。在市场竞争日益激烈、投资者对估值愈发谨慎的背景下，铜师傅能否成功登陆港股市场，实现其资本化的梦想，仍有待观察。