北京时间2025年5月23日，名创优品集团（NYSE：MNSO，HKEX：9896）公布了2025年第一季度财务报告。本季度，名创优品集团整体业绩稳步增长，营收、毛利率等多项经营指标超过预期，展现出高质量的业务韧性和稳健的盈利能力。

财报显示，第一季度名创优品集团总营收达到了44.3亿元，同比增长19%。该季度毛利率为44.2%，较去年同期上升0.8个百分点，录得过往第一季度的最高毛利率水平。在盈利能力方面，该季度经调整【非国际财务报告准则（Non-IFRS）】EBITDA为10.4亿元，同比上升7.5%，经调整EBITDA率为23.4%，经调整净利润5.9亿元，经调整净利率13.3%，全球化扩张的规模效应与精细化运营成效凸显。同时，名创优品集团年至今合计返还股东约9.9亿元，股份回购金额约2.6亿元，四月派发现金股息超1亿美元，基于长期战略与投资者共享发展红利，进一步夯实企业价值基石，为股东带来稳定和可预见的回报。

名创优品2025年第一季度财报业绩亮点

渠道结构升级提速，大店战略成效显著

2025年第一季度，名创优品品牌中国内地营收24.9亿元，同比增长9%，同店日均销环比改善，年至今同店日均销边际持续改善，中国内地经营质量持续提升。

名创优品正全面推进“开好店、开大店”的渠道升级战略，且已取得显著成效。截至目前，MINISO LAND已开业8家，另有15家正在筹备；旗舰店数量达43家，150家正在规划中。据统计，名创优品一季度新开门店的平均店效较2024年同期的新店提升27%，大店业绩占比持续扩大。

在具体实施方面，名创优品重点打造MINISO LAND这一标杆店型。自2024年8月天津首店开业以来，上海、北京、贵阳等地的MINISO LAND相继落地。这些门店通过深度融合IP元素，提升品牌形象的同时创造了持续增长的销售业绩。以配合迪士尼大电影上新的星际宝贝史迪奇系列为例，名创优品采取MINISO LAND和快闪店优先发售策略，成功引发市场热潮。名创优品未来将继续向MINISO LAND倾斜优质IP资源，推出更多定制化限量产品，强化其品牌标杆地位。

MINISO LAND贵州贵阳花果园店

除新店拓展外，名创优品同步推进存量门店升级改造。通过“小改大”、“老焕新”等方式优化门店网络，还主动、有序地关停了一些面积较小、门店装修陈旧的老店，加速门店结构升级，进一步提升了整体运营效率，为品牌的长期发展奠定坚实基础。

“品牌已经从‘快速跑马圈地’进入了 ‘大店驱动增长’ 的升级阶段，我们今年要聚焦‘渠道的高质量发展’这一战略目标，努力开大店，开好店。”名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富表示，通过大店驱动增长的模式，名创优品将进一步提升品牌影响力和盈利能力。

深化全球市场布局，北美门店超300家

2025年第一季度，名创优品品牌海外业务收入达15.9亿元，实现30%的同比增速。同时，海外收入占集团总收入占比持续提升，同比提升三个百分点。截至2025年3月31日，名创优品品牌海外门店已达3213家，保持稳健的市场开拓节奏。

名创优品以多元化的策略应对不同市场的发展，持续深化全球市场布局。其中，北美市场实现战略性突破，截至目前门店总数突破300家，进入规模化运营新阶段。名创优品聚焦美国24个核心州，通过集群式布局显著提升运营效率，同时成立北美专项商品组，针对美国店铺形态、门店定位，做针对性货品倾斜，重点打造适销爆品系列。这一系列精细化运营举措，让名创优品在保持高速扩张的同时持续提升经营质量，为北美市场深度开发奠定基础。

美国第300家门店盛大开业

在欧洲、东南亚、拉美、中东市场，名创优品则通过灵活优化合作模式，加强和代理商的深度合作。未来，名创优品将继续深化本地化战略，以多元化布局推动海外市场高质量发展。

坚持IP策略和兴趣消费，回归产品本质

得益于IP战略持续深耕与兴趣消费的深度布局，名创优品Q1毛利率较去年同期上升0.8个百分点达44.2%。

超级IP运营方面，名创优品近期推出的“迪士尼史迪奇系列”在全球掀起快闪热潮，从中国到美国、东南亚的海内外巡展，爆款产品屡屡售罄。与热门游戏《明日方舟》联名合作的主题店与快闪店亮相14城，精准触达核心玩家，在二次元圈层有效提升品牌口碑。自有IP建设同样成果斐然。“吉福特家族”系列上线至今累计销售额突破1亿元，5月18日在广州塔举办的出道仪式吸引众多粉丝参与，形成稳定的粉丝经济生态。这种“超级IP+自有IP”的双轮驱动模式，既借势全球顶级IP的影响力，又通过原创IP沉淀品牌资产，构建起差异化的竞争壁垒。

自有IP“吉福特家族”出道仪式

此外，其战略品类表现同样抢眼。五一期间，名创优品旅游出行品类销售额同比增长45%，5月1日当天销售额更是突破品类的历史新高。搪胶毛绒系列凭借独特设计频出爆款，多款单品单季销售额突破千万大关。未来，名创优品将继续深耕全球兴趣消费市场，通过深度运营核心IP和持续提升产品竞争力，以产品力铸就更强大的品牌影响力。

TOP TOY全球化战略升级，打造“中国潮玩出海联盟”

名创优品集团旗下的潮玩品牌TOP TOY，通过优化产品结构和提升运营效率，实现业绩的稳步增长。财报显示，2025年第一季度TOP TOY 总营收同比增长59%至3.4亿元，门店数280家，其中直营门店40家，合伙人门店240家。

3月，位于上海南京东路的TOP TOY全球旗舰店正式开业，该门店是TOP TOY“产品创新+场景体验”双引擎策略的集中体现，用极致的场景创新，以潮玩为媒介打造“青年文化空间”，树立行业标杆。同月，TOP TOY官宣启动全球化战略升级，联合产业上下游成立“中国潮玩出海联盟”，以行业经验助力“潮玩文化基建”升级，推动中国潮玩出海。

TOP TOY首家全球旗舰店

作为潮玩领军品牌，TOP TOY持续洞察兴趣消费趋势，聚焦产品差异化策略。一季度，其自研产品占比首次超过40%，产品结构不断升级优化。同时，依托精准的市场洞察与出海势能，TOP TOY搪胶毛绒系列畅销海外，占海外总销售额35%。未来，TOP TOY将继续加强品牌建设和自有产品研发，进一步提升品牌的市场份额和影响力。

叶国富表示，展望未来，我们对第二季度以及全年的业绩充满信心。名创优品将继续推进精细化运营策略，加强 IP 战略合作，推进渠道升级，优化门店布局，优化供应链管理，提升品牌影响力，为实现全年业绩目标奠定坚实基础。

本文仅供参考， 不作为任何投资建议。