百利好丨金价再涨！为何频繁“变脸”？_财经热点

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2025-05-26 17:10:07

黄金市场始终是市场聚焦的热点领域。

自5月21日伦敦现货黄金价格重返3300美元关口后，今日价格继续维持在高位，截至发稿时，现货黄金报价为3335美元。

此前金价冲高后回落，主要源于避险情绪的阶段性平复。不过从资金态度来看，特朗普过往政策的反复无常，以及全球地缘关系的错综复杂，又使得避险情绪再度升温。从中长期角度分析，尽管地缘冲突有缓和的苗头，但美债信用风险上升、美元信用下滑等因素，共同推动金价重新开启上涨态势。

金价大幅攀升的背后，有五项关键因素在起作用：

美元信心受挫

美元指数跌破重要支撑位，在美国经济有望实现软着陆的预期下，美联储降息周期渐近。中国人民银行金融研究所数据显示，2023年第四季度美元在全球外汇储备中的占比已降至58.4%，为25年来的最低水平。

全球地缘局势紧张

俄乌冲突持续不断，中东局势进一步升级，全球不确定性加剧。世界黄金协会最新报告显示，2023年地缘政治因素对黄金需求增长的贡献率达32%。

央行购金热潮持续

过去两年，全球央行购金量创下历史纪录。数据显示，2023年全球央行净购入黄金1037吨，连续第二年超过1000吨。中国央行连续18个月增持黄金储备，截至2024年3月，官方黄金储备量已达2264.28吨。

通胀担忧难以消散

虽然主要经济体的通胀情况有所缓解，但仍高于央行的目标水平。在物价持续上涨的情况下，黄金作为传统的“抗通胀利器”，吸引力不断增强。

机构投资者普遍看涨

高盛、摩根大通等国际投行纷纷上调金价预期，部分机构甚至预测金价将突破3500美元/盎司。从资金流向看，全球黄金ETF持仓量年内增长了16.8%。

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