港股进入震荡期，扎堆IPO影响市场短期波动 港股扎堆大涨 港股市场整体呈现震荡下跌情形
2025.05.26
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导读：短期震荡或继续，长期来看，好公司上市有利于市场结构改善。
作者 |第一财经 李隽
5月26日港股低开低走，下午加速下行之后，恒生指数一度跌破23300点，影响到市场的消息主要包括美国总统特朗普可能对苹果增加关税，引发投资者对供应链担忧；汽车股的集体回调也拖累了市场走势；短期港股IPO集中也引发了市场对资金面担忧。
其中苹果概念股舜宇光学（02382.HK）、高伟电子（01415.HK）一度下跌超过2%，随后回升；长城汽车（02333.HK）董事长魏建军称“汽车产业的恒大已经出现”，引发汽车股震荡，其中龙头股比亚迪股份（01211.HK）跌幅一度超过9%，宁德时代（03750.HK）跌超过6%，蔚来、小鹏汽车、理想汽车、零跑汽车跌幅都比较大。
业内人士认为，此前领涨的汽车股回调，引发投资者对流动性忧虑，连续上升近5000点后，港股本来也有中短线调整压力，多个大型IPO上市也形成了一定资金紧张；长期来看，随着海外资金继续涌入香港，上市公司业绩更确定，龙头企业上市优化港股结构，投资者可以继续看好港股走势。
鑫鼎基金首席经济学家胡宇向第一财经记者表示，短线来看，港股IPO加码是一方面，另一方面与电动车板块整体走弱有关，最近长城汽车负责人认为中国汽车界的恒大已经出现，港股电动车板块整体下行，这个风险需要时间来验证，港股短期可能难以创新高，盘整的概率大。长期看A股和港股都有很大上升空间，相比海外，中国毕竟资本市场规模占比偏小，有很大发展空间。
港股100研究中心顾问余丰慧表示，港股近期的震荡主要是由于前期涨幅较大、全球贸易不确定性增加以及资金面的变化所引起的。市场短期内会延续这种震荡调整的状态，因为当前缺乏新的催化剂来推动市场上行，而且投资者对于全球经济状况持谨慎态度。随着市场情绪的修复和政策环境的逐步改善，长期来看，香港作为国际金融中心的地位仍然稳固，市场有望找到支撑并逐渐回升。
余丰慧认为，IPO数量过多确实会对市场构成一定的压制。大量的IPO意味着市场需要吸收更多的新股供应，这会对现有股票的价格造成压力。不过优质的IPO能够吸引更多的投资者参与，从而提高市场的活跃度，虽然短期内IPO活动会给市场带来一定压力，但长远来看，高质量的新股上市有助于资本市场的健康发展。
慧研智投科技有限公司投资顾问李谦认为，任何IPO都会对资金产生分流，对整个市场资金的买入有一定影响，股价有一定承压的，短期IPO过多，那么估值中枢就会下移，因为相对应的股票就会更多。李谦认为，从长期视角来看，由于IPO会带来一些优秀上市公司加入，给整个市场注入了新鲜的血液，那么对于参与者来说呢，更能够买到目前当下市场比较好的企业，IPO也吸引了长期资金，在这个方面也是有一定的积极因素。
微信编辑| 苏小