又来一家！“泡泡玛弟”要冲击上市了。

卖公仔这么迷人的生意，谁不爱？！

没错，说的就是风头正盛的“谷子经济”。

今天，“谷子经济”的鼻祖泡泡玛特又上热搜了，这一次是新晋“顶流”labubu。

尽管不少消费者反映收到的LABUBU出现歪头、掉漆、开线、秃毛等不同的品控问题，但依然还是在二手市场上卖爆了。

最新一个案例，一位疑似歌手胡彦斌的账号，花28009元拍下一个LABUBU。

对此，平台回应，是不是胡彦斌不方便说，但购买记录一定是真的。

花2.8万买一个塑料公仔。

只能感慨，“年轻人的茅台”，果真比茅台还疯狂。

不仅一年狂赚33亿，股价更是节节走高，目前已接近225港币。

也难怪，越来越多的潮玩公司，想要复刻泡泡玛特的奇迹。

继泡泡玛特、布鲁可、卡游之后，京企潮玩公司52TOYS也宣布赴港上市。

52TOYS，大家可能没咋听过。

但其实，它是我国第二大多品类IP玩具公司 （以2024年GMV计算），虽然规模远次于第一名泡泡玛特。

虽然，一直以来，52TOYS嘴上都喊着， “不想做泡泡玛特第二”。

不过，看完招股书，猫姐觉得，52TOYS想要成为“泡泡玛特第二”，恐怕也很难。

泡泡玛特创立于2010年，而52TOYS则是2015年才正式创立。

52TOYS的创始人陈威曾经在北京鼓楼开过玩具专卖店，并先后拿到过日本万代、孩之宝等国际玩具品牌的代理及经销权。

另一联合创始人黄今则参与出品了桌游《三国杀》。

2015年，两人联合创立了52TOYS，将玩具和游戏的资源和经验运用其中。

二次元经济大家都知道，核心就是IP。

泡泡玛特的IP相信大家都听过，那么，52TOYS又有哪些拿得出手的IP呢？！

截至去年底，52 TOYS有35个自有IP，包括潮流IP，如Nook、Sleep、Lilith及CiCiLu；科幻IP，如猛兽匣；及文化IP，如Panda Roll及超活化系列。

其中 Sleep在2022-2024年 的 GMV超过2亿， 猛兽匣 IP累计超过1.9亿。

很抱歉，猫姐孤陋寡闻，一个都没听过。

授权IP方面，52TOYS有80个授权IP。

比如蜡笔小新”、迪士尼、流浪地球2、环球影业旗下相关IP等。

2022-2024年，“蜡笔小新”创造了超6亿元的GMV（2024年超3.8亿元），“草莓熊”玩具的GMV也超过了2.7亿元。

嗯，这部分倒是耳熟能详。

都是做IP玩具生意的，52TOYS，业绩如何呢？！

和泡泡玛特，肯定还没法比。

2022年至2024年，52TOYS的营收分别为4.63亿、4.82亿、6.30亿。

稳步增长，但和泡泡玛特高达130.4亿（2024年数据）的营收显然没法比。

并且，52TOYS的收入更多靠授权IP，占比近六成半。

2024年52TOYS的IP授权成本达到4575.5万，占销售成本的12.1%。

不仅如此，和泡泡玛特拥有超400家门店和超2300家机器人商店不同，在 销售模式上，52TOYS主要依赖经销商，营收占比超六成。

而52TOYS的门店，只有10家。

因为IP授权和经销商分食了一部分利润，也导致 52TOYS的总体毛利率原比不上泡泡玛特高达60%以上的超高毛利率，2024年只有39.9%。

再加上诸多开支，目前，52TOYS仍是亏损的，近三年累计亏损约2亿元。

还是得说一句，一个塑料玩具，批发商就能有40%左右的利润，好赚啊！

这么好的商业模式，也难怪资本趋之若鹜。

看，52TOYS的投资人名单，不乏中金文化、前海投资、国中基金、万达电影、上海儒意等大佬。

资本的目标，当然是上市。

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