作 者丨 吴斌

编 辑丨 张星 江佩佩

5月29日晚，美股集体高开。但随着最新公布的数据显示美国经济全面收缩以及白宫最新表态后，股市明显跳水。截至发稿，道指已经转跌。纳指和标普500指数同步跳水。

全球股指期货也明显跳水。

科技七巨头多数上涨，英伟达绩后涨超5%，特斯拉涨近2%。

美国最新公布！美元直线下跌

消息面上，据央视新闻报道，当地时间5月28日，美国联邦法院阻止了特朗普在4月2日“解放日”宣布的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收全面关税。

5月29日晚，美国一系列重磅数据出炉，据新华社报道，美国商务部29日公布的修正数据显示，2025年第一季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算萎缩0.2%，较此前的初次估值上调0.1个百分点。相较于2024年第四季度2.4%的GDP增速，此次数据变化凸显美国政府关税政策引发的不确定性持续上升，导致企业与消费者信心下滑。

受此影响，美元指数直线跳水，截至发稿，跌幅为0.42%，跌至日内低点。美联储最新发布的会议纪要警告称，未来几个月劳动力市场存在走弱风险，就业前景“存在相当大的不确定性”。

据Wind，今年以来美元兑多国货币开启贬值。

截至5月29日晚23时报价

黄金直线拉升，原油重挫

截至23时发稿，现货黄金持续拉升，向上触及3320美元/盎司，一度涨超1%。

原油系期货继续下挫，燃油主力合约跌近4%，低硫燃料油（LU）、沥青主力合约跌近3%，SC原油主力合约跌超2%，液化石油气（LPG）主力合约跌近2%。

中概股表现强势

多只中概股大涨，截至23:00发稿，万得中概科技龙头指数涨1%，纳斯达克中国金龙指数涨1.63%。博美涨超22%，叮咚买菜涨10%，小鹏汽车、理想汽车大涨超4%。美团涨近6%，京东涨超3%。

美国股债汇市后续如何演绎？

接下来股市、债市、汇市以及商品等市场会如何演绎？东吴证券首席经济学家芦哲对21世纪经济报道记者分析称，裁决后的市场反应体现出对贸易摩擦缓和的乐观预期。

向后看，美股方面，涉及关税的科技股与工业板块可能会领涨，国防工业和本土钢铁企业可能回调，但需警惕上诉程序意外逆转引发的短期震荡；美债方面，关税取消降低进口商品价格，核心CPI预期下调，美债收益率下行，信用利差收窄；美元方面，因资本回流与相对增长优势支撑，短期将走强；大宗商品方面，金价将因风险偏好改变而短期走弱。

在大类资产方面，短期风险偏好继续随市场信息的反复而波动，国泰海通证券资产配置团队认为，保持资产配置组合韧性，用多元化配置抵御各式冲击仍是首要原则。在当前国际环境下，继续以中国资产（权益：A股/港股红利及科技成长轮动，固收：短久期信用打底+长久期利率波段交易）为核心，德/日股、黄金、美债、公募REITs等为卫星资产，进行多元化配置，以应对各种潜在冲击。

从市场相对乐观的反应可以看出，外界对关税政策偏乐观，尽管未来存在诸多悬念，但最终关税政策或趋向温和。

部分资料来自新华社

SFC

本期编辑 江佩佩

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