华桥汇利（中国）投资基金管理有限公司：盈利压力加大，美国企业信心持续下降！
今年第一季度，美国企业利润出现大幅下降，且面临着来自关税上升的持续压力，这一局面可能会在今年进一步加剧。根据美国商务部经济分析局（BEA）的数据，经调整后的企业当前生产利润在第一季度下降了一千一百八十一亿美元，显著低于去年第四季度的两千零四十七亿美元增长。这一变化反映了关税政策对美国企业利润的压迫，尤其是在消费品和制造业领域，成本上升的影响愈加明显。
美国实施的大规模进口关税自其推出以来，一直对美国经济造成深远影响。关税不仅对企业利润产生了压力，还打击了消费者信心，并且加剧了金融市场的波动。最近，美国一家贸易法院裁定阻止大部分关税生效，认为其超越了权限，尽管这一裁决为企业带来了一些缓解，但也进一步增加了市场的不确定性。 美联储在其五月的会议纪要中明确提到，关税政策增加了美国经济的不稳定性，特别是对就业、经济活动和通胀的影响日益显现。纪要指出，关税增加带来的潜在风险已成为讨论的重点，尤其是在经济下行和通胀压力上升的背景下。
这种不确定性使得美国众多企业对未来的财务预测持谨慎态度，尤其是航空企业、零售商和汽车制造商等行业，纷纷撤回或延迟发布今年的财务指引。企业和消费者为了避免更高的成本，提前进行了进口和购买，但这一行为反而使得经济的真实状况更加难以评估。 此外，美国第一季度的生产总值（GDP）数据也显示出经济疲软的迹象。美国商务部的第二次估计显示，一至三月间的GDP按年率计算下降了百分之零点二，略低于初步估计的百分之零点三的降幅。这是由于进口量激增，影响了美国国内生产的净增量。虽然去年第四季度GDP增长了百分之二点四，但今年的经济表现依然令人担忧。同期，美国国内总收入（GDI）的增速也出现了百分之零点二的下降，显示出整体经济活动的疲软。
这种经济减速不仅对美国企业盈利构成挑战，也让人们对未来经济增长的前景感到担忧。美国去年第四季度的百分之三点八的总产出增长速度也未能持续到今年，进一步验证了美国经济扩张的脆弱性。总体来看，关税政策的不断变化和不确定性成为当前美国经济的最大风险，美国企业和消费者都需要适应这一不断变化的经济环境，未来几个月的经济数据可能会进一步揭示出更加复杂的局面。