经观要闻

经过116天的磋商与谈判之后，两大汽车央企东风与长安的重组计划中止。

长安汽车（000625.SZ）发布公告称，2025 年 6 月 4 日，长安汽车接到兵器装备集团通知，兵器装备集团收到国务院国有资产监督管理委员会（下称“国务院国资委”）通知，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立。兵器装备汽车业务分立为一家独立中央企业，由国务院国资委履行出资人职责；国务院国资委按程序将分立后的兵器装备集团股权作为出资注入中国兵器工业集团有限公司。本次分立后，长安汽车间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未发生变化。

与此同时，东风集团股份（00489.HK）（下称“东风集团”或“东风汽车”）发布公告表示，6月4日，东风汽车接到间接控股股东东风公司通知，东风公司暂不涉及相关资产和业务重组。东风汽车公司正常生产经营活动不会受到影响。

这意味着，长安汽车的间接控股股东中国长安不再归属于兵装集团，而由国务院国资委直接管理。此外，兵器装备集团除汽车资产外的其他股权注入兵器工业集团，军工资产将会完成合并。

据经济观察报了解，关于两大汽车央企重组一事，因为重组规模庞大、管理难度大等因素，6月初就已有停止重组的消息传出，如今消息正式落地，但最终方案与外界猜测的不一样。兵器装备集团分立汽车业务成为最终方案。

在5月27日长安汽车2024年度股东大会上，长安汽车董事长朱华荣表示，长安汽车和东风集团重组事项正在有序地推进中，重组有利于长安汽车未来发展，长安汽车会充分利用这次重组带来的一些机遇。而在4月11日的2024年度业绩说明会上，朱华荣首次公开确认，长安汽车与东风集团的战略重组方案已“基本完成”。

长安汽车与东风集团的重组，是在当前央企战略重组的大背景下发生的。国务院国资委自2023年起明确要求央企“聚焦主责主业”，此后指出了汽车央企在新能源领域“大而不强”，应推动战略性重组与专业化整合。2月9日，长安汽车和东风集团股份同步发布了控股股东“正在与其他国资央企集团筹划重组事项”的信息，两家汽车央企重组计划首度公开。

若重组顺利，新汽车集团的年销量有望突破500万辆，成为全球第五大汽车集团，双方可以实现技术互补与市场覆盖的双向协同，以及供应链与成本重构。不过，汽车业界更关心的是，这场重组事关“国家队”在重组中的话语权争夺，到底谁占重组主导权相当关键。

此前，行业内有观点认为，由于长安汽车的行政级别更低，因此东风集团将是重组的主导方，而长安汽车将成为被重组者。在2月9日重组消息释放后，长安汽车股价表现平平，东风系的上市公司的股价出现大涨。

但就企业发展来看，长安汽车近年来的发展态势比东风集团更好。2024年，长安汽车销量268.4万辆，同比增长5.1%；营收1597.33亿元，归母净利润73.2亿元。东风汽车集团2024年销售189.6万辆，同比下滑9.2%；营收1062亿元，归母净利润0.6亿元。

还有观点认为，在此重组中，东风集团没有获得足够多的优势资源，这从双方对重组一事的表态上可见一斑，东风方面几乎没有对外发声，而长安汽车方面几次主动发声。

朱华荣多次强调，重组不会改变长安汽车既定的一系列战略、技术发展方向等，也不会进行品牌调整。在2024年长安汽车度业绩说明会上，他表示，“凡是你看到长安自己都不着急的事，它一定是心中有数的。”