随着中美经贸关系缓和，国内企业继续推进全球化进程，近期排队赴港上市A股公司名单将再添一员。6月6日，石头科技公告公司拟于境外发行股份（H 股）并在香港联交所主板上市。南都湾财社记者也就赴港上市相关问题向石头科技发去采访函，截至发稿时未获回应。

海外市场营收占比过半 增收不增利

石头科技发布的《关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市相关事项的提示性公告》显示，为满足公司业务发展的需要，进一步提升公司的全球品牌知名度及竞争力，巩固行业地位，同时更好地利用国际资本市场优势，优化资本结构和股东组成，拓展多元化融资渠道，提升公司治理水平和核心竞争力，公司拟于境外发行股份（H股）并在香港联交所主板上市。

公开信息显示，石头科技于2014年7月在北京成立。主营业务为智能扫地机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售，主要产品包括智能扫地机器人、洗地机、洗烘一体机及其他智能电器。公司2020年2月登陆科创板，是A股市场上的“扫地机器人第一股”。

据其官网介绍，2024年石头科技扫地机器人销量、销售额均排名全球第一，但在业绩上，石头机器人却面临增收不增利的局面。石头科技2024年年报显示，公司2024年实现营业收入 119.45亿元元，同比增长 38.03%，实现归母净利19.77亿元，同比减少3.64%。营业成本则由39.87亿元大涨49.38%至59.56亿元，年报对此解释称主要原因是销售收入增加，对应的营业成本增加，同时关税成本增加。

进入2025年后，增收不增利的情况仍在持续。石头科技2025年一季报显示，一季度公司营收34.28亿元，同比大增86.22%，然而归母净利却同比减少29.28%，录得2.42亿元。财报对此解释为主要系公司进一步加强海内外市场拓展，相关销售费用、研发费用投入增加，同时为提升市场导入期新品类的市场占有率，销售费用有所提升。

海外市场对石头科技重要性十足，公司也将提升全球品牌知名度及竞争力作为赴港上市首要目的之一。年报显示，石头科技海外销售业务主要面向北美、欧洲及亚太地区，其中美国市场作为重点销售市场。受关税成本增加影响，石头科技2024年境外营收66.77亿元，毛利却同比减少6.74个百分点，幅度明显高于境内营收毛利同比降幅1.56%。

在海外市场布局上，石头科技2024年年报曾指出，如果未来中美贸易关系出现恶化，导致关税政策出现重大调整或出台新的贸易限制政策，进而推高贸易壁垒和交易成本，则可能对公司出口业务及经营业绩造成更大的负面影响。

自今年4月3日特朗普开始加码对华关税以来，石头科技股价曾一路走低。据南都湾财社此前报道，4月3日以来，石头科技连续多日下挫，截至4月16日收盘，石头科技股价183.60元，跌1.02%，总市值339.15亿元，较4月2日收盘价247.40元跌去25.79%。

近期中美经贸关系有所缓和后，石头科技股价修复明显，截至6月9日收盘，石头科技股价220.25元，总市值407.14亿元。

创始人持股21.03% 曾因套现后反劝投资者耐心登热搜

石头科技此次赴港上市的另一大目的为优化股东结构。

石头科技2025年一季报显示，截至一季末公司董事长、总经理昌敬持有公司21.03%股份，为控股股东，其余前十名股东持股比例均不超过5%。相比之下，2023年末，石头科技仍获小米系顺为资本、天津金米投资合伙企业持股近10%，而至2025年一季末，顺为资本已不再现身石头科技前十大股东名单，天津金米的持股比例也从4.49%下降至2.93%。

此外，据南都湾财社此前报道，昌敬也曾因高位减持套现后反劝投资者保持耐心登上热搜。

2023年3月至2024年6月，昌敬曾通过集中竞价和询价转让等方式减持石头科技股票，减持股份的价格区间为291.31元至379.28元，累计套现约8.87亿元。2024年6月以后，石头科技股价一路下行，至2024年8月初甚至一度不到200元/股。

2024年11月，昌敬在个人社交媒体平台账号发布了多则其参加“沙漠越野”活动的视频，部分网友因此评论昌敬“不务正业”。2024年11月29日，面对网友的质疑，昌敬发布视频中劝投资者“耐心等待一下”，他表示，公司正处于战略转型期，公司的各种变化都是为了公司以后更长远的发展。

值得一提的是，在2025年4月，在公司股价一度跌去四分之一的同时，昌敬也清空了其在抖音、微博平台账号中的所有内容。截至4月16日，昌敬的抖音账号拥有粉丝数量为41.2万，微博账号粉丝数量1.1万。

采写：南都湾财社记者 赵元