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晨会博弈

【今日早盘】

6月12日，三大股指集体低开，上证指数开盘报3397.97点，跌0.13%，深成指开盘报10208.3点，跌0.37%，创业板指开盘报2057.2点，跌0.23%。离境退税、数字货币、谷子经济、生物育种概念股跌幅靠前；贵金属、化工、光刻工厂题材走强。

今日嘉宾观点

国都证券高级投资顾问陈兆凌认为，从技术分析角度看，若市场持续上涨，溢出资金有望流入A股市场，从而进一步打开上行空间。在此背景下，若指数出现放量突破，******板块或将成为当前市场配置的首选标的。

上海证券投资顾问胡涛认为，当前，无论是******还是******，仍面临实际落地不足的问题。主要体现在两个方面：其一，硬件端的AI眼镜等终端产品迟迟未能实现商业化应用；其二，软件端的算力应用仍存在"幻觉问题"等技术瓶颈尚未突破。这两个关键领域的发展进展值得持续关注。

国泰君安资深证券分析师张新貌认为，对于大金融板块，特别是券商板块的市场表现，其行情持续性尤为关键。从历史表现来看，券商板块往往呈现短期脉冲式上涨特征，持续性的趋势行情相对有限。因此，当前需要重点关注的是：若大金融板块启动后，能否有效带动传统周期板块及消费类权重股同步走强。这一联动效应将成为判断指数能否有效突破当前震荡区间上沿、开启新一轮上攻行情的重要观察指标。

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今日券商观点

①中信建投：稀土出口或迎积极信号，国内上涨收敛内外价差

中信建投研报表示，自4月我国实行部分稀土出口管制以来，4月稀土永磁出口量环比下降50%以上，创下近5年稀土永磁出口数据的历史新低，含有镝铽等元素的稀土磁材是新能源车驱动电机的关键材料，海外多家车企宣告原料库存紧张。近期商务部回应，对符合规定的稀土出口许可申请中方将予以批准。受出口或逐步放松预期影响，市场上调稀土原料报价。参考此前国内锗、镓、锑等出口管制金属价格走势，多数金属在出口管制后初期价格下跌或持稳，海外价格快速上涨，随着出口许可发放，金属出口逐步恢复，国内价格锚定海外高价明显上涨，内外价差收敛以国内上涨方式进行。因此，后续稀土出口管制放松或对价格上涨呈助推作用，稀土板块迎估值提升之后再迎利润增厚双击。

②中金：下周美联储将迎来6月议息会议，鲍威尔在这次会议上的态度可能偏鹰

中金公司发文称，往前看，我们倾向于未来几个月会看到一轮物价上涨，但与2021-2022年不同，此轮涨价更具有结构性和一次性特征，并非全面通胀。对于美联储而言，温和的通胀数据是个好消息，但官员们也不会因为单个月的数据就做出重大决策。由于当前劳动力市场仍然稳定，美联储不需要急于降息，官员们或更倾向于多看几组数据再做决定。下周，美联储将迎来6月议息会议。我们认为，相较于3月未见“对等关税”之时的点阵图，6月FOMC可能会小幅上调通胀预测，但由于非农就业韧性以及关税降温，联储对于增长的判断可能比3月更乐观。由此，鲍威尔在这次会议上的态度可能偏鹰，这或让期待美联储降息的投资者感到失望。

以上内容不构成任何投资建议，据此操作，风险自担。

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