2024年以来“新消费”行情持续火热，已走出多只牛股，如港股的老铺黄金(2428.26%)、泡泡玛特(1160.49%)、蜜雪冰城(162.22%)、毛戈平(280.03%)等。随着近期“新消费”的崛起，不少私募对“新消费”的关注度也越来越高，根据私募排排网梳理，5月份26只“新消费”相关A股公司被私募密集关注。（以上内容不构成股票推荐及投资建议，个股数据不代表未来表现，不代表基金必然投资方向）

在近几年持续低迷的消费行情下，大部分机构和投资者对消费股望而却步，但不少私募却提前嗅到了“新消费”的投资机遇，斩获亮眼业绩表现，甚至有私募凭借“新消费”的东风一跃成为私募榜首。

借“新消费”东风！同犇投资、复胜资产霸榜前十！

私募排排网数据显示，截至2025年5月底，在“新消费”的东风下，同犇投资和复胜资产两家私募旗下多只产品霸榜头部(50亿以上)私募近半年十强。

其中同犇投资童驯管理的“同犇22期”、“同犇智慧1号”近半年收益高达***%、***%，分别霸榜第1、第2。值得注意的是，这两只产品收益在5月份大幅走高，分别取得***%、***%的月度收益，明显领先于其他头部私募产品。

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

资料显示，同犇投资成立于2014年1月，公司总经理、投资总监童驯2002-2013年曾在上海申银万国证券研究所工作12年，2008-2012年连续五年荣获新财富食品饮料行业最佳分析师第一名，擅长大消费投资。

此外，复胜资产旗下6只产品上榜，近半年收益均在***%以上，其中陈盛业管理的“复胜盛业二号”、陆航管理的“复胜正能量二号”近半年收益分别为***%、***%，分别位居第3、第4，5月份收益表现同样继续走高。

复胜资产成立于2015年，始终秉持“复利致胜”的原则，坚持业绩驱动型的价值投资，重视投资的可持续性，公司投研团队在研究时广泛涉及各种行业及公司，投资领域侧重于消费、制造及互联网。

复胜资产：从“性价比”到“心价比”！两个维度深度挖掘“新消费”！

复胜资产近几个月来连发三篇关于新消费观点文章：《为了更好的生活》、《做追求品质的投资》、《“新”“新”“向荣”》，可见复胜资产对“新消费”赛道的持续看好。

复胜资产提到，公司今年的核心投资方向，是在经济企稳，内部细分差异化开始逐渐拉大的背景下，对于新型消费的两个维度进行深度挖掘：智能化提升和品质化提升。中国的人均GDP水平不断上升。人均财富的积累使得对于“性价比”的理解，从过去的单纯关注“低价”更多转移到开始关注“品质”。

复胜资产认为，在这个过程中，消费者的习惯变迁开始无法简单地用消费升级或者降级理解。可能从单位价格角度来说，有一个绝对水平的提升，但从同等品质商品的角度来说，可能又会发现消费者变得更加务实和理性。

后续消费行业还是会变化创新，消费者们从过去讲究“性价比”，开始逐渐过渡到讲究“心价比”。商品不再是满足某些功能，还是要能通过品质提升提供更好的情绪价值。展望未来，复胜资产认为消费升级之路才刚刚开始，从时代的角度来说，人们从来不是追求更贵更高的花费，而永远是在寻求更美好更有品质的生活。

投资方向上，复胜资产未来将依然会沿着下游细分行业，找寻那些不断提高产品品质，以更好满足消费者对美好生活需求的新消费品类。

近日，复胜资产董事长陆航在一场专访中表示：全新的投资时代已经来临，总结下来就是新消费和新科技，过去半年，我们看到了很多像动画电影哪吒2这样的爆款产品，比如黄金首饰新消费、LABUBU等等。如果仔细观察身边的情况，你会发现好餐馆长期在排队，消费领域呈现极致分化，同样的事情也发生在资本市场。

同犇投资：“新消费”仍有几倍成长空间！公司未来将重点关注！

投资逻辑方面，同犇投资认为，“新消费”公司范围较广，潮流玩具、IP运营、谷子经济、古法工艺点钻黄金饰品、智能驾驶汽车都属于广义的新消费，呈现出蓬勃发展的态势。产品价值由功能价值、情绪价值和资产价值构成，随着时代的变迁，年轻的消费群体越来越注重情绪价值，能带来情绪价值又能国际化的新消费赛道仍处于高速成长期，未来仍有较高成长空间。

同犇投资透露：“新消费”是公司过去五个月以及未来十二个月的其中一个重点研究方向。同犇重点关注和研究尽可能符合以下条件的消费品企业：

产品热销甚至需要排队购买，产品能带来情绪价值，产品能让年轻人喜欢，产品能让女性喜欢，产品能卖向全球，产品在消费者心智中是“高端、高质、高性价比”，产品有知名度和美誉度，产品能在小红书等自媒体上形成自传播，品牌势能仍处于上升期，渠道拓展空间仍然巨大，有一定的保值增值潜力。

按照以上标准，同犇投资发现筛选出的消费品企业属于新消费的偏多，属于传统消费的偏少，而且发现新消费公司往往增速更快（比如今年增长50%以上、明年增长30%以上）。

同犇投资目前新消费配置较多。对于传统消费，公司只配置未来三年每年净利润均有望增长20%以上的少数公司。

截至5月底，同犇投资在私募排排网有业绩显示的私募产品共两只，分别是“同犇22期”、“同犇智慧1号”近半年收益高达***%、***%，近1年收益高达***%，***%。

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