在红利投资热度持续升温的背景下，港股红利ETF正在成为资金布局的重点。

Wind数据显示，截至6月11日，红利ETF年内整体规模增量超过200亿元，其中多只港股红利ETF实现10亿元以上的规模净增长，个别产品年内涨幅也超过了10%。港股方向的红利产品近期在业绩表现、资金流入与估值优势等多个维度上有亮眼表现，成为红利策略中的结构性强者。

多家机构指出，在全球利率中枢回落、资产波动率整体上升的背景下，港股红利类资产具备“类债收益+权益弹性”的双重特征，或是当前复杂市场环境中兼顾防御与收益的优选方向。

港股红利ETF表现亮眼

今年以来，红利ETF整体呈现规模平稳增长、结构性分化的态势，部分港股红利产品表现尤为突出。Wind数据显示，截至目前，红利ETF年内合计增量约208亿元，其中多只产品的规模增量超过10亿元。

券商中国记者注意到，在规模增量超过10亿元的产品中，港股红利ETF的表现尤为抢眼。具体来看，摩根标普港股通低波红利ETF年内实现净增长50.71亿元，华安恒生港股通中国央企红利ETF增长16.36亿元，景顺长城中证国新港股通央企红利ETF增长13.79亿元，易方达恒生港股通高股息低波动ETF增长13.4亿元，显示出资金在港股红利板块的持续布局意愿。

从收益表现看，港股红利ETF普遍位列红利类ETF前列。截至目前，景顺长城国证港股通红利低波动率ETF年内收益率达13.53%，华安恒生港股通中国央企红利ETF为13.43%，摩根标普港股通低波红利ETF为12.04%。

从具体持仓来看，摩根标普港股通低波红利ETF主要重仓远东宏信、恒隆地产、重庆农商行、邮储银行及电讯盈科等股票；华安恒生港股通中国央企红利ETF则聚焦农业银行、中信银行、中国银河、新华保险、建设银行等股票；景顺长城中证国新港股通央企红利ETF重点配置中国移动、中国石油股份、中远海控、中国海油及中国神华等股票。

对于当前港股红利ETF的亮眼表现，路博迈基金分析称，港股红利资产具备三大优势。

第一是高股息优势。例如，中证港股通高股息投资指数的股息率达到7.95%，显著高于同期10年期国债收益率的1.70%。这一优势在低利率环境下尤为吸引人，为投资者提供了稳定的收入来源。

第二是估值较低。中证港股通高股息投资指数的市盈率（TTM）仅6倍多，低于恒生指数和中证红利指数的估值。这种低估值水平使得港股红利资产在全球范围内具有较高的性价比，为投资者提供了良好的投资机会。

第三是抗风险能力强。港股红利指数在2025年4月全球市场系统性回调阶段表现出较强的抗风险能力。例如，国新港股通央企红利指数的PE(TTM）为9.61,PB(LF）为0.79，较恒生指数存在约15%的估值差，且PB持续低于1，属于估值洼地。

红利投资进入价值重估阶段

在红利ETF热度持续升温的背景下，港股红利资产正因多重利好因素重新获得市场关注。政策扶持、估值优势与南向资金流入共同作用，为港股红利板块提供了坚实支撑。多家基金公司指出，港股红利资产正处于配置窗口期，具备长期配置价值。

华泰柏瑞基金表示，当前来看，港股的韧性表现或有望延续。中信证券在近期研报中表示，港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善。

此外，在优质企业选择两地上市的发展趋势下，一大批优质高股息公司已同时在A股和港股上市。估值层面，港股红利板块的性价比依旧显著。近年来，港股相对于A股的折价虽有所收敛，但仍然存在。目前沪港AH溢价指数为140.5点。从高股息和低估值两方面来看，港股红利资产或都是相对投资价值较优的选择。

从更长周期的视角来看，华泰柏瑞基金指出，伴随低利率环境的持续加码趋势，港股红利资产拥有支撑其韧性表现的长期逻辑。

路博迈基金则表示，政策面、基本面与资金面三重利好正推动港股红利投资价值重估。一方面，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。政策推动下，市场有望进一步聚焦港股央企红利。

另一方面，港股红利指数中的高分红央企具有稳定的盈利分红机制，形成“类债券”的固收属性。这些央企在国民经济中占据重要地位，具有较高的市场代表性。

从估值视角看，港股红利指数中的许多成分股同时在A股上市，但相对于A股处于折价状态。这种折价优势为投资者提供了额外的价值，增强了港股红利资产的吸引力。

资金面上，随着港股市场的回暖，南向资金持续流入，为港股红利资产提供了强大的资金支持。2025年，南向资金累计净买入港股已达6187亿港元，显示出市场对港股红利资产的青睐。

责编：杨喻程

排版：汪云鹏‍‍‍‍‍‍‍‍‍

校对：祝甜婷

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